Ketika melihat dana diperdagangkan di bursa (ETT) iShares 20+ Tahun Obligasi (TLT), penting untuk mempertimbangkan apakah suku bunga cenderung naik atau tetap rendah. Situasi ekonomi saat ini tidak seperti kelihatannya. Banyak pakar dan mereka yang berkuasa akan mengklaim bahwa ekonomi dalam kondisi baik. Jika ekonomi benar-benar dalam kondisi yang baik, Federal Reserve akan menaikkan suku sejak lama. Sebaliknya, tarif tetap rendah, yang bagus untuk TLT. Janet Yellen menggunakan kata "sabar" ketika merujuk pada kebijakan suku bunga. Dia juga menyatakan bahwa dia akan mengambil pendekatan “tunggu dan lihat.” Pernyataan ini meningkatkan kemungkinan suku bunga tetap rendah sepanjang sisa tahun ini. Jika ada, mungkin ada satu kenaikan suku bunga kecil, tetapi kenaikan suku bunga berturut-turut tampaknya sangat tidak mungkin. Ini juga bisa menyebabkan ekuitas bergerak lebih tinggi, tetapi itu masih akan menjadi langkah buatan. Untuk memulai, mari kita lihat metrik kunci TLT. (Untuk lebih lanjut, lihat: Janet Yellen vs Alan Greenspan: Siapa Kepala Fed yang Lebih Baik ?)
Metrik Kunci
Tujuan: Melacak Indeks Obligasi Treasury AS 20+ Tahun Barclays.
Tanggal Mulai: 22 Juli 2002 (naik 55, 64% sejak awal)
Volume Rata-rata: 9.370.490
Rasio Biaya: 0, 15% (sangat rendah)
Kinerja (per 3/18/15):
Tahun-ke-tanggal: 4, 84%
1-Tahun: 25, 14%
3-Tahun: 8, 72%
Ekonomi dan The Fed
Produk domestik bruto (PDB) pada 4Q 2014 telah direvisi turun menjadi 2, 2% dari 2, 6%. Ini jauh berbeda dari PDB 5% yang dikirim pada Q3 2014. Alasan yang dilaporkan untuk kinerja yang lebih lemah adalah laju akumulasi akumulasi bisnis yang lebih lambat dan defisit perdagangan yang lebih luas. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa itu Defisit Perdagangan dan Apa Pengaruhnya terhadap Pasar Saham ?)
Pengangguran relatif rendah di 5, 7%. Namun, pada bulan Januari Indeks Harga Konsumen (CPI) turun 0, 1% dari tahun ke tahun dan 0, 7% dibandingkan Desember 2014. Ini deflasi. Tidak termasuk energi, harga inti Januari naik 1, 6% dari tahun ke tahun dan 0, 2% dibandingkan Desember 2014. Itu kabar baik, tetapi energi penting.
Angka-angka ini memungkinkan Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga. Bahkan, mengingat semua uang murah dan leverage ekstrim yang diciptakan di banyak pasar, Federal Reserve kemungkinan tahu bahwa menaikkan suku bunga akan menyebabkan krisis utang. Federal Reserve sendiri saat ini memiliki neraca $ 4, 5 triliun. Bank sentral telah berusaha selama bertahun-tahun untuk mencegah krisis berikutnya dan telah berhasil. Tetapi berapa harganya? Generasi mendatang harus membayar untuk tindakan ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Federal Reserve: Pendahuluan .)
Pada akhir 2008 / awal 2009, Amerika Serikat memasuki fase deflasi pendek. Suasana keseluruhan adalah tabungan dan tanggung jawab, dan kami berada di jalur yang benar dan bertanggung jawab. Tapi tak seorang pun yang berkuasa ingin warisan mereka dikaitkan dengan deflasi. Jika The Fed menaikkan suku bunga, gelembung meledak dan semuanya crash. Jika mempertahankan suku bunga rendah, endgame memburuk. Federal Reserve lebih cenderung mempertahankan suku bunga rendah, yang positif untuk TLT. Di sisi lain, ketika kenyataan akhirnya menyerang, TLT sepertinya bukan tempat terbaik untuk bersembunyi.
Analisis di atas harus dilihat dari perspektif makro. Dalam jangka pendek, apa pun bisa terjadi. Tidak mungkin menghitung waktu pasar, tetapi relatif mudah untuk memprediksi hasil jangka panjang berdasarkan logika dan tren.
Garis bawah
TLT adalah ETF berkualitas tinggi berkat rasio biaya dan likuiditas yang rendah. Ini harus menghadirkan peluang investasi yang layak dalam waktu dekat, tetapi mungkin bukan tempat terbaik untuk beberapa tahun ke depan. Pertimbangkan obligasi pemerintah jangka pendek berkualitas tinggi jangka pendek, dolar AS dan terbaik dari semua uang tunai. (Untuk lebih lanjut, lihat: Berinvestasi dalam ETF Obligasi Pemerintah .)
