Goldman Sachs telah mengumpulkan beberapa keranjang saham yang mengungguli sejauh ini pada tahun 2019. Tiga dari keranjang ini, Pertumbuhan Pendapatan Tinggi, Rasio Sharpe Tinggi, dan Dual Beta, semua menghasilkan total pengembalian, termasuk dividen, sebesar 11% untuk tahun-ke-tahun date (YTD) hingga 25 Januari 2019, versus 6% untuk Indeks S&P 500 (SPX).
Saham AS melonjak pada Rabu sore, 30 Januari di tengah berita bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga acuannya stabil. "Kasus untuk menaikkan suku telah agak melemah, " kata Ketua Fed Jerome Powell, seperti dikutip oleh Wall Street Journal. Dampaknya harus positif untuk ketiga keranjang Goldman.
Tabel di bawah ini mencantumkan tiga saham representatif di masing-masing keranjang ini. Ini adalah yang pertama dari dua cerita tentang keranjang Goldman. Yang kedua akan datang pada Kamis sore.
3 Memenangkan Portofolio Goldman
(Total Pengembalian YTD, Saham Representatif)
- Pertumbuhan Pendapatan Tinggi: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), Grup Keuangan SVB (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) Rasio Ketajaman Tinggi: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Signifikansi Bagi Investor
Keranjang yang tercantum di atas telah memposting total pengembalian YTD 2019 terbesar dari 39 keranjang tematik dan sektor dari Goldman yang diperdagangkan secara real time di Bloomberg dan Marquee. Di bawah ini adalah detail dari ketiga keranjang ini.
Pertumbuhan Pendapatan Tinggi. Keranjang ini berisi 50 saham S&P 500 dengan pertumbuhan pendapatan tertinggi yang diharapkan pada 2019 berdasarkan perkiraan konsensus. Perusahaan-perusahaan ini siap untuk meningkatkan pendapatan berdasarkan peningkatan penjualan, bukan melalui ekspansi margin keuntungan.
Saham median dalam keranjang ini memiliki pertumbuhan pendapatan yang diharapkan sebesar 11% pada tahun 2019 dan pertumbuhan EPS 12%, dibandingkan 5% dan 8%, masing-masing, untuk saham median S&P 500. Tiga saham yang disorot di atas memproyeksikan tingkat pertumbuhan pendapatan sebesar 23% atau lebih.
Rasio Ketajaman Tinggi. Grup ini mencakup 50 saham S&P 500 dengan pengembalian prospektif tertinggi yang disesuaikan dengan risiko. Pengembalian prospektif dihitung berdasarkan keuntungan yang disiratkan oleh target harga konsensus pada setiap saham. Ukuran risiko adalah volatilitas harga tersirat pada setiap saham menggunakan kontrak opsi yang berakhir enam bulan ke depan.
Stok rata-rata dalam keranjang ini hampir dua kali lipat pengembalian yang diharapkan dari stok S&P 500 rata-rata, 32% vs 17%, dengan volatilitas tersirat 6 bulan tersirat hanya sedikit lebih tinggi yang diharapkan, 31% vs 28%. Tiga saham ilustratif memiliki rasio pengembalian yang diharapkan dengan volatilitas tersirat yang setidaknya 30% lebih tinggi dari rata-rata saham dalam keranjang.
Dual Beta. Grup ini mencakup 50 saham dengan beta gabungan tertinggi, atau korelasi positif, dengan ekonomi AS dan S&P 500. Untuk perekonomian, Goldman menggunakan indeks kejutan data ekonomi MAP (platform penilaian data makro) AS - perbedaannya antara nilai yang dilaporkan untuk indikator utama dan ekspektasi konsensus - ditingkatkan oleh kepentingan relatif mereka terhadap pasar.
Intinya, keranjang ini harus mengungguli pasar selama data ekonomi melebihi harapan dan S&P 500 secara keseluruhan naik. Kalau tidak, itu harus berkinerja buruk di pasar. Stok rata-rata dalam keranjang ini hampir tiga kali lebih sensitif terhadap dua faktor ini dibandingkan dengan S&P 500 rata-rata. Stok industri Fluor empat kali lebih sensitif daripada stok rata-rata S&P 500, pembuat jantung buatan ABIOMED lima kali, dan perusahaan energi Newfield tujuh kali.
Melihat ke depan
Reli Januari membuat banyak portofolio terlihat bagus, termasuk ke-39 keranjang Goldman. Tes nyata akan datang jika pasar turun.
