Tanda-tanda peringatan meningkat untuk beberapa saham blue chip, menurut sebuah studi oleh Julian Emanuel, ahli strategi di BTIG. Sementara perkiraan pendapatan konsensus untuk 2019 telah berkurang tajam untuk saham-saham ini, mereka gagal untuk jatuh dalam respon, memposisikan mereka untuk mengungguli pasar yang lebih luas di tahun mendatang, per pengamat pasar. Perusahaan yang sahamnya berisiko tinggi memposting di bawah pengembalian rata-rata termasuk The Walt Disney Co. (DIS), Marathon Oil Corp (MRO), Chevron Corp (CVX), Texas Instruments Inc. (TXN), PepsiCo Inc. (PEP)), Johnson Controls International PLPC (JCI), Honeywell International Inc. (HON), Phillips 66 (PSX), Colgate-Palmolive Co. (CL), ConocoPhillips (COP), DowDuPoint Inc. (DWDP) dan Sherwin Williams Co. (SHW), menurut laporan Emanuel baru-baru ini, seperti yang diuraikan oleh Barron.
Tanda Peringatan untuk 12 Keripik Biru
- Revisi pendapatan yang lebih curam daripada rata-rata sejak September. Penilaian tinggi relatif terhadap prospek pertumbuhannya. Minat pendek, tanda bahwa pasar sedang menghadap ke bawah. Daftar berisiko tinggi termasuk Walt Disney, Marathon, Chevron, Instrumen Texas, PepsiCo, Johnson Controls, Honeywell, Phillips 66, Colgate, ConocoPhillips, DowDuPoint.
Laju Penurunan untuk Estimasi EPS Meningkat
Sementara periode 2019 tentang stabilitas relatif di pasar telah dibantu oleh tanda-tanda meredakan ketegangan perdagangan AS-Cina dan Federal Reserve yang lebih dovish, banyak investor telah mengandalkan pertumbuhan pendapatan perusahaan yang kuat untuk mempertahankan reli saham. Sementara itu, ekspektasi pada jalan untuk pertumbuhan S&P 500 2019 EPS telah menjadi lebih bearish, sekarang di $ 168, 71, lebih rendah sebesar 5, 4% dari ketika indeks mencapai puncaknya pada bulan September, per ahli strategi BTIG. Beberapa pengamat pasar memperingatkan bahwa estimasi bisa turun lebih rendah, menghasilkan pertumbuhan datar untuk pendapatan S&P 500 tahun ini.
"Meskipun kebiasaan untuk estimasi pendapatan menurun selama setahun penuh di 4Q, laju penurunan untuk 2019 memang menonjol, " tulis Emanuel dalam catatan yang dirilis pada hari Minggu.
Ahli strategi BTIG membangun model kuantitatif yang menyaring saham dengan revisi pendapatan di bawah rata-rata sejak September, dan penilaian di atas rata-rata relatif terhadap pertumbuhan mereka. Emanuel menulis bahwa kombinasi ini menunjukkan bahwa stok ini terlalu mahal pada level saat ini. Dia juga menskrining untuk saham dengan bunga pendek yang relatif rendah, menunjukkan bahwa investor belum mengambil sisi negatifnya. Sebanyak 16 saham di S&P 500 memenuhi kriteria ini. Di antara mereka termasuk para pemimpin industri seperti Disney, Honeywell, dan Chevron, yang semuanya dapat menghadirkan jebakan bagi para investor yang ingin "membeli dengan harga rendah, " menurut Emanuel.
Produk Konsumen Raksasa Siap untuk Digulingkan
Pembuat produk konsumen Colgate, yang telah melihat sahamnya naik 9, 5% YTD versus pengembalian 10, 5% S&P 500 yang lebih luas, dapat siap untuk crash besar, seperti yang diuraikan oleh Market Realist. Sementara para investor memuji penjualan organik yang meningkat pada kuartal terakhir berkat harga yang lebih tinggi, pelemahan yang diharapkan untuk angka top dan bottom line bisa menggigit saham. Sebagian besar kerugian dalam hasil pendapatan dapat dikaitkan dengan volatilitas mata uang, tantangan di Cina, kompetisi industri yang semakin tinggi dan hambatan biaya. Analis sekarang memperkirakan garis bawah perusahaan yang berbasis di New York City untuk membukukan penurunan dua digit pada kuartal pertama.
Di depan penilaian, saham Colgate diperdagangkan pada 23, 3 kali perkiraan EPS 2019, di atas rekan-rekan seperti Procter & Gamble (PG) dan Kimberly-Clark (KMB), masing-masing pada 21, 5 kali dan 17, 7 kali. Sementara itu, Colgate diproyeksikan penurunan 4, 5% dalam EPS dan pertumbuhan penjualan yang lemah. Hasil dividennya juga kurang menarik dari para pesaingnya, 2, 5% dibandingkan hasil P&G 2, 9% dan hasil 3, 5% KMB.
Melihat ke depan
Mengingat rally bull baru-baru ini sejak awal tahun ini, dan jumlah perusahaan S&P 500 yang terus meningkat yang memangkas perkiraan pendapatan 2019, kemungkinan banyak saham lebih banyak daripada 12 yang disebutkan di atas cenderung rentan terhadap penurunan besar.
