Investor yang mencari alternatif berisiko rendah untuk meningkatkan pengembalian investasi mereka harus mempertimbangkan untuk menulis panggilan tertutup pada saham yang mereka miliki di IRA. Pendekatan konservatif terhadap opsi perdagangan ini dapat menghasilkan pendapatan tambahan, terlepas dari apakah harga saham naik atau turun, selama penyesuaian yang tepat dilakukan.
Mekanisme Penulisan Panggilan Tertutup
Opsi tunggal, apakah put atau call, mewakili lot bundar, atau 100 saham, dari saham pokok yang diberikan. Call options adalah sekuritas spekulatif ke atas secara alami, setidaknya dari perspektif pembeli. Investor yang membeli opsi beli percaya bahwa harga saham yang mendasarinya akan naik, mungkin secara dramatis, tetapi mereka mungkin tidak memiliki uang tunai untuk membeli sebanyak mungkin saham yang mereka inginkan. Oleh karena itu, mereka dapat membayar premi kecil kepada penjual (atau penulis) yang percaya bahwa harga saham akan turun atau tetap konstan. Premium ini, dalam pertukaran dengan opsi panggilan, memberikan pembeli hak, atau opsi, untuk membeli saham pada harga opsi, bukan pada harga pasar yang lebih tinggi yang diantisipasi.
Harga strike adalah harga di mana pembeli panggilan dapat membeli saham. Opsi juga memiliki dua jenis nilai: nilai waktu dan nilai intrinsik. Misalnya, opsi panggilan dengan teguran $ 20 dan harga pasar saat ini $ 30 memiliki nilai intrinsik $ 10. Nilai waktu ditentukan oleh jumlah waktu yang tersisa hingga opsi berakhir, jadi jika opsi dalam contoh ini dijual lebih dari $ 10, kelebihan harga itu adalah nilai waktu.
Opsi adalah pembusukan aset secara alami; setiap opsi memiliki tanggal kedaluwarsa, biasanya dalam tiga, enam atau sembilan bulan (kecuali untuk LEAPs, semacam opsi jangka panjang yang dapat bertahan lebih lama). Semakin dekat opsi adalah kedaluwarsa, semakin rendah nilai waktunya, karena memberi pembeli waktu yang jauh lebih sedikit bagi saham untuk menaikkan harga dan menghasilkan laba.
Seperti disebutkan, penulisan panggilan tertutup adalah cara paling konservatif (dan juga yang paling umum) untuk memperdagangkan opsi. Investor yang menulis atau menjual panggilan tertutup akan dibayar dengan imbalan sebagai imbalan dengan asumsi kewajiban untuk menjual saham dengan harga strike yang telah ditentukan. Yang terburuk yang bisa terjadi adalah mereka dipanggil untuk menjual saham kepada pembeli dengan harga di suatu tempat di bawah harga pasar saat ini. Pembeli panggilan menang dalam kasus ini karena ia membayar premi kepada penjual dengan imbalan hak untuk "memanggil" stok itu dari penjual dengan harga strike yang telah ditentukan. Strategi ini dikenal sebagai penulisan panggilan "tertutup" karena penulis / investor memiliki saham yang ditolak oleh panggilan tersebut (sebagai lawan dari "panggilan telanjang" di mana ia tidak memiliki saham). Oleh karena itu, jika stok dipanggil, penjual cukup menyerahkan stok yang sudah ada alih-alih harus datang dengan uang tunai untuk membelinya pada harga pasar saat ini dan kemudian menjualnya kepada pembeli panggilan dengan harga strike yang lebih rendah.
Contoh Panggilan yang Ditutupi
Harry memiliki 1.000 saham Perusahaan ABC, yang memiliki harga saham saat ini $ 40. Penelitiannya menunjukkan bahwa harga saham tidak akan naik secara material kapan pun dalam waktu dekat. Dia memutuskan untuk menjual 10 $ 40 panggilan untuk mendapat keuntungan dari ini. Premi saat ini pada opsi ini adalah $ 3, dan mereka akan berakhir dalam enam bulan. Karena itu Harry dibayar total $ 3.000 karena mengambil kewajiban untuk menjual saham seharga $ 40 kepada pembeli jika pembeli memilih untuk menggunakan opsi tersebut. Karena itu, jika harga saham tetap sama atau menurun, Harry pergi dengan premi gratis dan jelas. Jika harga naik menjadi $ 55, pembeli akan menggunakan opsi dan membeli saham dari Harry seharga $ 40, ketika harganya $ 55 di pasar.
Namun, biasanya, sebagian besar investor akan menjual panggilan yang keluar dari uang (yaitu, dengan harga strike yang lebih tinggi dari harga pasar dari aset dasar), seperti $ 45 atau $ 50 opsi panggilan, untuk mencoba menghindari dipanggil, jika mereka berencana untuk bergantung pada saham untuk jangka panjang. Mereka akan mendapatkan lebih sedikit premi tetapi akan berpartisipasi dalam beberapa kenaikan jika saham menghargai. (Untuk alternatif untuk panggilan tertutup, lihat artikel kami tentang Menambahkan Kaki ke perdagangan opsi Anda.) Jika harga aset dasar naik secara signifikan dan melewati harga strike, opsi panggilan masuk “in-the-money. "Dalam situasi seperti itu, pembeli menggunakan opsi untuk membeli aset pada harga yang telah ditentukan sebelumnya, yang sekarang lebih rendah dari harga pasar saat ini, sehingga mendapat manfaat dari kontrak. Tetapi penulis panggilan dibiarkan dengan sedikit keuntungan dari premi. diterima.
Keuntungan Menulis Panggilan Tertutup
Salah satu fitur terbaik dari penulisan panggilan tertutup adalah dapat dilakukan di semua jenis pasar, meskipun melakukannya ketika stok yang mendasarinya relatif stabil agak lebih mudah. Tetapi menulis panggilan tertutup adalah metode yang sangat baik untuk menghasilkan pendapatan investasi tambahan ketika pasar sedang turun atau datar. Jika Harry dalam contoh di atas berhasil mengulangi strategi ini setiap enam bulan, ia akan meraup ribuan dolar ekstra per tahun dalam bentuk premi atas saham yang dimilikinya, bahkan jika itu menurun nilainya. Penulis panggilan tertutup juga memiliki hak suara dan dividen atas saham yang mendasarinya.
Keterbatasan Penulisan Panggilan Tertutup
Selain harus mengirimkan stok Anda dengan harga di bawah harga pasar saat ini, dipanggil keluar dengan saham menghasilkan transaksi yang dapat dilaporkan. Ini bisa menjadi masalah besar untuk dipertimbangkan bagi investor yang menulis panggilan pada beberapa ratus atau bahkan seribu saham. Sebagian besar penasihat keuangan akan memberi tahu klien mereka bahwa, sementara strategi ini bisa menjadi cara yang sangat masuk akal untuk meningkatkan pengembalian investasi mereka dari waktu ke waktu, itu mungkin harus dilakukan oleh para profesional investasi, dan hanya investor berpengalaman yang telah memiliki beberapa pendidikan dan pelatihan dalam mekanisme opsi harus mencoba melakukannya sendiri. Ada masalah lain yang perlu dipertimbangkan juga, seperti komisi, bunga margin, dan biaya transaksi tambahan yang mungkin berlaku. Penulis panggilan tertutup juga terbatas pada penulisan panggilan pada saham yang menawarkan opsi, dan, tentu saja, mereka harus sudah memiliki setidaknya satu putaran saham yang mereka pilih untuk menulis panggilan. Oleh karena itu, strategi ini tidak tersedia untuk investor obligasi atau reksa dana.
Keuntungan IRA
Kemungkinan memicu kemungkinan capital gain yang dapat dilaporkan membuat panggilan tertulis menjadi strategi ideal untuk IRA tradisional atau Roth. Hal ini memungkinkan investor untuk membeli kembali saham dengan harga yang sesuai tanpa harus khawatir tentang konsekuensi pajak, serta menghasilkan pendapatan tambahan yang dapat diambil sebagai distribusi atau diinvestasikan kembali.
Garis bawah
Meskipun strateginya bisa agak terlibat, penulisan panggilan tertutup dapat menyediakan sarana untuk menghasilkan pendapatan dalam portofolio yang tidak dapat diperoleh sebaliknya. Tidak ada parameter keras dan cepat yang menunjukkan seberapa menguntungkan hal ini, tetapi jika dilakukan dengan hati-hati dan benar, ia dapat dengan mudah meningkatkan hasil keseluruhan pada kepemilikan saham — atau bahkan ETF — setidaknya satu atau dua persen per tahun.
