Apa itu Basis Lebar?
Basis luas adalah kondisi yang ditemukan di pasar berjangka di mana harga spot suatu komoditas relatif jauh dari harga berjangka. Ini adalah kebalikan dari basis sempit, di mana harga spot dan futures sangat berdekatan.
Itu normal untuk ada beberapa perbedaan antara harga spot dan masa depan, karena faktor-faktor seperti biaya transportasi dan penyimpanan, suku bunga, dan cuaca yang tidak menentu. Namun, kesenjangan ini biasanya menyatu ketika tanggal berakhirnya kontrak berjangka mendekati.
Pengambilan Kunci
- Basis luas adalah suatu kondisi di mana harga spot dan futures suatu komoditas jauh berjauhan. Ini adalah kebalikan dari basis yang sempit, di mana keduanya berdekatan. Basis pasti berkurang ketika kontrak berjangka mendekati tanggal kedaluwarsanya; setiap celah yang tersisa akan menghasilkan peluang untuk keuntungan arbitrase.
Memahami Basis Lebar
Pada akhirnya, dasar yang luas menunjukkan ketidakcocokan antara penawaran dan permintaan. Jika pasokan jangka pendek relatif rendah, karena faktor-faktor seperti cuaca buruk yang tidak biasa, harga spot akan naik relatif terhadap harga berjangka. Jika di sisi lain pasokan jangka pendek relatif tinggi, seperti dalam kasus panen yang luar biasa besar, maka harga spot mungkin jatuh relatif terhadap harga berjangka.
Salah satu dari situasi ini akan menimbulkan basis yang luas, di mana "basis" hanyalah harga pengiriman spot dikurangi harga kontrak berjangka. Kesenjangan ini secara bertahap akan menghilang ketika kontrak berjangka mendekati tanggal kedaluwarsa mereka, karena jika tidak, investor hanya dapat mengeksploitasi peluang arbitrase antara harga spot dan futures.
Ketika basis menyusut dari angka negatif seperti - $ 1, ke angka yang kurang negatif seperti $ -0, 50, perubahan ini dikenal sebagai basis penguatan. Di sisi lain, ketika basis menyusut dari angka positif yang lebih besar ke angka positif yang lebih kecil, ini dikenal sebagai basis yang melemah.
Efisiensi Pasar
Secara umum, basis sempit konsisten dengan pasar yang sangat likuid dan efisien, sedangkan basis luas dikaitkan dengan yang relatif tidak likuid dan tidak efisien. Karena itu, beberapa variasi antara harga spot dan futures adalah normal dan diharapkan.
Contoh Nyata dari Dunia Nyata
Misalkan Anda adalah pedagang komoditas berjangka yang tertarik pada pasar minyak. Anda perhatikan bahwa harga berjangka minyak mentah, yang dua bulan dari hari ini jatuh tempo menjadi $ 52, 42, dibandingkan dengan harga spot saat ini $ 52, 41. Dalam skenario ini, Anda perhatikan bahwa dasar antara kedua harga ini sangat kecil, hanya - $ 0, 01 (harga spot $ 52, 41 dikurangi harga berjangka $ 52, 42). Dasar yang sangat sempit ini masuk akal, mengingat hanya ada dua bulan hingga berakhirnya kontrak.
Melihat lebih jauh ke masa depan, Anda mulai menemukan beberapa kontrak dengan dasar yang luas. Kontrak yang sama untuk pengiriman dalam sembilan bulan, misalnya, memiliki harga berjangka $ 50, 99. Sebaran $ 1, 42 yang relatif luas ini bisa disebabkan oleh banyak faktor berbeda. Misalnya, pedagang mungkin mengharapkan harga minyak turun sebagai akibat dari peningkatan pasokan atau berkurangnya pertumbuhan ekonomi. Apa pun alasannya, dasarnya hampir pasti akan berkurang ketika tanggal kontrak mendekat.
