Resesi yang mengancam untuk secara tajam mengontrak ekonomi dan pasar ekuitas mungkin datang jauh lebih cepat daripada yang dipikirkan banyak investor. Daftar panjang para pemimpin keuangan dan analis memperingatkan bahwa eskalasi tiba-tiba dan tajam dari perang perdagangan AS-Cina dapat mempersingkat waktu untuk penurunan ekonomi atau membuatnya lebih curam, menurut cerita rinci di Bloomberg seperti diuraikan di bawah ini.
Apa Artinya bagi Investor
Dalam situasi terburuk, ekonom Morgan Stanley mengatakan bahwa jika AS memberlakukan tarif 25% untuk setiap impor Cina selama empat hingga enam bulan dan Cina membalasnya, resesi global kemungkinan akan terjadi dalam tiga kuartal. Bank of America juga prihatin. "Tanpa akhir yang terlihat, ada risiko penurunan signifikan terhadap perkiraan kami untuk pertumbuhan AS dan global, " ekonom Bank of America memperingatkan klien minggu ini. "Jika perang perdagangan meningkat - ini bisa mencakup perang mata uang yang lebih eksplisit - ketidakpastian akan jauh lebih tinggi dan kondisi keuangan jauh lebih ketat."
Bermain api
Kemerosotan ekonomi terakhir satu dekade lalu, Resesi Hebat, mengalami kontraksi yang tajam, pengangguran melonjak, dan penurunan lebih dari 50% di pasar saham. Tahun ini, kekhawatiran besar adalah bahwa pelonggaran baru-baru ini dari Federal Reserve dan bank sentral lainnya mungkin tidak cukup untuk mengimbangi kerusakan yang ditimbulkan oleh konflik perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Risiko resesi di AS "jauh lebih tinggi dari yang seharusnya dan jauh lebih tinggi daripada dua bulan lalu, " kata Lawrence Summers, mantan menteri keuangan AS dan penasihat ekonomi Gedung Putih selama resesi terakhir. "Kamu sering bisa bermain dengan api dan tidak memiliki sesuatu yang tidak diinginkan terjadi, tetapi jika kamu melakukannya terlalu banyak pada akhirnya kamu terbakar."
Melemahnya Data Global
Ekonomi global sudah tampak sangat rentan terhadap tekanan baru. Data terbaru sudah menunjukkan bahwa kontraksi manufaktur global sedang berlangsung. Pembacaan Juni dari indeks manufaktur pembelian (PMI) JPMorgan Chase & Co. berada di level terendah dalam enam setengah tahun dan pembacaan sub-50.0 back-to-back pertama sejak paruh kedua 2012, menurut rilis berita terbaru. Angka di bawah 50.0 mengindikasikan kontraksi. Jerman, ekonomi terbesar di Eropa dan ekonomi terbesar keempat di dunia, melihat angka PMI jatuh pada Juni ke level terendah dalam satu dekade. Pertumbuhan Manufaktur AS telah jatuh selama empat bulan berturut-turut.
Perlambatan ini terjadi karena Cina telah membalas tindakan pemerintah Trump untuk mengenakan tarif 10% pada barang-barang Cina senilai $ 300 miliar tambahan bulan depan setelah menaikkan tarif dari 10% menjadi 25% pada $ 200 miliar impor Cina musim semi ini.
Kurva imbal hasil AS, yang telah bertindak sebagai prediktor resesi yang cukup dapat diandalkan, juga memancarkan tanda peringatan karena penyebaran negatif antara uang kertas 10-tahun AS dan tagihan 3-bulan meningkat ke level terlebar sejak krisis keuangan. Demikian pula, di Jepang, ekonomi terbesar ketiga di dunia, imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun diperkirakan turun di bawah 2-tahun untuk pertama kalinya sejak gelembung ekonomi Jepang runtuh pada tahun 1991, menurut Bloomberg.
Melihat ke depan
Berbeda dengan Resesi Hebat, bank sentral mungkin tidak memiliki cukup amunisi yang tersisa untuk mencegah bencana. “Pembelian aset — jika ECB dan yang lainnya mengambil jalur itu — akan kurang efektif kali ini dibandingkan sebelumnya. Ruang kebijakan konvensional terbatas. Kebijakan yang tidak konvensional efektif terbatas. Harapan terbaik itu tidak diperlukan, ”kata kepala ekonom Bloomberg Tom Orlik.
