Lima saham teknologi besar yang terdiri dari kelompok FAANG berubah menjadi bintang 2017, memberikan pengembalian rata-rata 49%, dibandingkan 22% untuk Indeks S&P 500 (SPX) secara keseluruhan, menurut Barron's. Juga, Indeks Teknologi Informasi S&P 500 naik 37% pada 2017, per Indeks S&P Dow Jones. Akibatnya, satu rute yang jelas untuk mengalahkan S&P 500 tahun lalu adalah kelebihan teknologi, terutama FAANG. Barron's memperingatkan, bagaimanapun, bahwa terus bertaruh besar pada teknologi adalah jalan yang berisiko bagi investor. Sementara itu, menurut Fortune, "ledakan teknologi" mungkin memiliki konsekuensi negatif jangka panjang bagi investor. (Untuk bacaan terkait, lihat: Harapkan Kurang Dari FAANG pada 2018: Morgan Stanley .)
FAANG vs FAAMG
Saham FAANG termasuk Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) dan Alphabet Inc. (GOOGL), induk dari Google. Satu set alternatif dari lima saham teknologi besar, kelompok FAAMG, termasuk Microsoft Corp (MSFT) daripada Netflix.
Catatan Barron bahwa saham FAANG merupakan 13% dari S&P 500 tertimbang kapitalisasi kapitalisasi pasar dari Netflix.
'Penghasilan Langsing, Janji Merah'
"Teknologi big-cap, dengan pendapatan saat ini yang tipis dan janji-janji cerah dari pertumbuhan di masa depan, adalah beberapa saham dengan tanggal terlama di sekitar, " Barron mengamati. Selain itu, sebagian besar keuntungan 2017 didorong oleh penilaian yang lebih tinggi: rasio P / E untuk sektor teknologi naik dari 21, 6 menjadi 24, 5 tahun lalu, per perhitungan oleh Bespoke Investment Group yang dikutip oleh Barron's, menjadikannya irisan S&P kedua yang paling berharga. 500 setelah energi.
Untuk saham FAAMG, Fortune menghitung bahwa grup ini melihat P / E kolektifnya meningkat dari 22 menjadi 27 pada 2017, sementara S&P 500 mengakhiri tahun dengan P / E 23. Sementara itu, komponen FAAMG terbesar, Apple, " tidak menunjukkan pola pertumbuhan pendapatan, "tambah Fortune.
Risiko yang Bertumbuh
Pada penilaian tinggi seperti itu, kekecewaan pendapatan pasti memiliki dampak negatif besar pada harga saham teknologi. Jika ekonomi terputus-putus, dan pengeluaran konsumen terputus-putus, Amazon, Apple dan Netflix bisa terluka. Jika anggaran iklan dipangkas, Facebook dan Google dapat melihat pertumbuhan pendapatan mereka terhenti. Selain itu, ketika suku bunga naik, nilai sekarang dari pendapatan yang diharapkan dari jauh di masa depan akan anjlok. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Bagaimana The Fed Dapat Membunuh Rally Saham 2018. )
Risiko lain yang membayangi adalah momok peraturan pemerintah yang menargetkan perusahaan teknologi besar. Google menghadapi tindakan antitrust oleh regulator Eropa, Facebook telah diserang sebagai saluran untuk "berita palsu" dan penggerak campur tangan asing dalam politik AS, sementara Amazon dengan cepat menjadi kuasi-monopoli dalam ritel. Semua perusahaan teknologi besar meningkatkan kekhawatiran akan koleksi besar data pribadi mereka.
'Seret Berat untuk Pengembalian Masa Depan'
Sementara itu, untuk meningkatnya jumlah investor yang telah membuat dana indeks bagian penting dari portofolio mereka "hambatan besar pada pengembalian masa depan mereka" mungkin hasil dari "ledakan teknologi, " memperingatkan Fortune. Dana indeks, seperti yang mereka jelaskan, dibatasi. Saat harga saham teknologi melonjak, melampaui pasar yang lebih luas, mereka telah menjadi persentase lebih besar dari indeks pasar utama dan dana indeks yang melacak indeks-indeks ini.
Hasilnya adalah bahwa dana indeks ini menjadi "sangat terbebani di perusahaan-perusahaan yang paling mahal, " per Fortune. Itu kontraproduktif, tambah mereka. "Beberapa dekade penelitian menunjukkan bahwa metodologi yang menurunkan paparan terhadap saham paling mahal, dan mendukung saham yang lebih murah, menghasilkan pengembalian terbaik, " seperti yang dikatakan Vitali Kalesnik, kepala penelitian ekuitas di Research Afiliasi LLC, kepada Fortune.
Kevin McDevitt, seorang analis riset senior di Morningstar Inc., menyatakan keprihatinan yang sama. "Pertimbangkan dengan serius penyeimbangan kembali ke dana lain dengan eksposur teknologi yang lebih sedikit jika Anda memiliki dana dengan kelebihan teknologi besar, " katanya kepada Barron's.
Tech Overload
Berdasarkan analisis oleh Morningstar, Barron menemukan lima reksa dana besar yang dikelola secara aktif (yaitu, tidak termasuk dana indeks) dengan setidaknya $ 400 miliar aset yang bobotnya dalam saham FAANG setidaknya dua kali lipat 13, 0% berat FAANG dalam S&P 500. Darren Bagwell, yang mengelola Thrivent Large Cap Growth Fund (THLCX), memiliki "banyak keyakinan" di FAANGs, yang 31, 6% dari portofolionya, berada di puncak daftar Barron. Timnya mencari perusahaan yang dominan di pasar mereka, dengan pendapatan tumbuh dua atau tiga kali lebih cepat dari PDB, arus kas yang kuat dan leverage yang rendah.
The Prudential Jennison Focused Growth Fund (SPFAX) memiliki bobot 26, 0% FAANG per Morningstar dan Barron's. Manajer Sig Segalas dan Kathleen McCarragher mencari perusahaan yang menghasilkan nilai ekonomi selama bertahun-tahun, memiliki keseimbangan yang kuat, berinvestasi dalam R&D, memiliki waralaba yang dapat dipertahankan, dan yang menunjukkan pertumbuhan sekuler yang kuat. Anggota FAANG Facebook dan Netflix adalah di antara perusahaan yang memenuhi kriteria ini untuk mereka, kata Barron.
