Beberapa investor dan penasihat terkemuka memperkirakan bahwa lebih banyak keuntungan saham di depan, termasuk CEO BlackRock Inc. Larry Fink, yang mengatakan pasar berada di ambang 'peleburan' utama. Fink, yang memimpin perusahaan penasihat terbesar di dunia yang mengawasi sekitar $ 6 triliun aset, mengatakan saham dapat mengambil manfaat dari pergeseran momentum yang tajam karena suku bunga yang lebih rendah dari yang diperkirakan mendorong investor kembali ke ekuitas dengan imbal hasil yang lebih tinggi.
“Kami memiliki risiko pencairan, bukan kehancuran di sini. Meskipun di mana pasar berada dalam ekuitas, kami belum melihat uang digunakan, ”Fink, mengatakan kepada CNBC dalam wawancara terperinci. Analisis Fink dirangkum dalam tabel di bawah ini dan dalam cerita ini.
Mengapa Saham Akan Meleleh: BlackRock's Fink
- Fed lebih dovish daripada sebelumnya. Shortest of good assetsInvestors memegang rekor jumlah uang tunai yang besar. Kurangnya investasi dalam saham karena investor bergegas untuk mendapatkan pemasukan tetap. Investor mengantisipasi kenaikan suku bunga yang tidak terjadi. Pasukan ini dapat memicu peleburan
Apa Artinya bagi Investor
Meskipun indeks S&P 500 menguat 16% tahun ini, Fink mengatakan telah ada investasi yang kurang secara keseluruhan dalam ekuitas karena investor berbondong-bondong ke pendapatan tetap pada ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi. Tapi dovishness baru Federal Reserve berarti suku bunga cenderung tetap lebih rendah untuk waktu yang lebih lama, menciptakan kekurangan aset dengan hasil lebih tinggi.
Fink mengharapkan investor untuk segera bangun dengan realitas baru dari tingkat yang lebih rendah dan mulai menuangkan jumlah uang tunai yang saat ini mereka duduki kembali ke ekuitas.
Phil Orlando, kepala strategi pasar ekuitas di Federated Investors Inc., berbagi pandangan Fink. Dia mengharapkan saham naik sebanyak 50% dari bawah yang dicapai pada akhir tahun lalu, yang berarti lebih dari 20% dari level saat ini di S&P 500.
Tidak seperti beberapa investor, Orlando tidak khawatir tentang valuasi, dengan alasan bahwa inflasi yang rendah dan hasil obligasi yang rendah akan memungkinkan kelipatan untuk terus berkembang. Bahkan jika pendapatan kuartal pertama tidak memenuhi harapan dan pasar mengalami sedikit pullback, itu akan menjadi "pullback yang dapat dibeli, " katanya kepada Bloomberg.
Data historis yang ditarik oleh Ned Davis Research juga menunjukkan potensi bullish untuk ekuitas sepanjang tahun. Perusahaan riset mengindikasikan bahwa kenaikan S&P 500 di masing-masing tiga bulan pertama tahun ini hanya terjadi 22 kali sebelumnya. Setiap kali pola seperti itu terjadi, indeks pasar luas rata-rata mendapatkan keuntungan 7, 23% selama sembilan bulan berikutnya. Kinerja spesifik, tentu saja, sangat bervariasi selama masing-masing dari 22 contoh.
Melihat ke depan
Ketika momentum bergeser kembali ke ekuitas, beberapa investor berpendapat bahwa sektor teknologi bisa menjadi salah satu penerima manfaat terbesar. Teknologi SPDR Dana Sektor Pilih (XLK) naik hampir 25% sejauh ini tahun ini, dan Miller Tabak Matt Maley mengatakan Netflix Inc. (NFLX) dan Facebook Inc. (FB) diposisikan untuk pelarian besar sedangkan Mark Tepper dari Strategic Wealth Partners 'Mark Tepper memilih Amazon.com Inc. (AMZN) sebagai pemenang besar. Tentu saja, ada kelemahan untuk semua optimisme ini. Investor harus diingatkan bahwa peleburan — sinyal pasar tahap akhir yang cenderung didorong oleh momentum daripada fundamental — sering berakhir dengan kehancuran.
