E-commerce dan komputasi awan raksasa Amazon.com Inc (AMZN) telah menjadi kesayangan pasar saham, dengan sahamnya naik ke ketinggian yang memusingkan. Namun, popularitas saham tersebut, bersama dengan kapitalisasi pasarnya yang besar, menimbulkan risiko besar bagi pasar, memperingatkan Lawrence McDonald, editor The Bear Traps Report, dalam komentar untuk CNBC. Dia mencatat bahwa Amazon adalah pemegang saham teratas untuk lebih dari 140 ETF, dan berada di antara 5% kepemilikan atas untuk 40 dana ini. "Ini adalah kegagalan besar akal sehat, " tulis McDonald, memperingatkan bahwa setiap kemunduran untuk Amazon dan sahamnya dengan demikian akan memberikan pengaruh ke bawah yang sangat besar di pasar saham secara keseluruhan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Amazon, Microsoft, Netflix Pose Risiko ke Pasar Saham .)
Keuntungan Masif, Valuasi Besar dan Besar
Indeks S&P 500 (SPX) telah meningkat sebesar 92% selama 10 tahun hingga 7 Mei 2018, sedangkan Indeks Teknologi Informasi S&P 500 (S5INFT) naik sebesar 221% selama periode waktu yang sama, untuk pengembalian tahunan rata-rata 6, 74% dan 12, 14%, masing-masing, per Indeks S&P Dow Jones. Masing-masing tahun 2018 angka adalah -0, 04% dan + 7, 94%, per sumber yang sama.
Saham Amazon naik sebesar 2, 087% yang luar biasa selama 10 tahun yang sama, dan sebesar 36, 8% untuk YTD 2018 hingga 7 Mei. Amazon olahraga dengan rasio P / E maju 79, 7 kali pendapatan, per Yahoo Finance. Sektor teknologi informasi S&P 500 memiliki P / E forward 17, 3 per 26 April, naik dari nilai sekitar 11 kali lipat pendapatan pada 2008, per perhitungan mingguan 2 Mei oleh Yardeni Research Inc. Untuk seluruh S&P 500, forward P / E telah meningkat menjadi 16, 3 pada 26 April, dari sekitar 10 kali pendapatan pada 2008, per sumber yang sama.
'Kecelakaan yang Menunggu Terjadi'
Jangankan Amazon, posisi kelebihan berat besar yang dimiliki investor dalam saham teknologi sebagai sebuah kelompok adalah "kecelakaan yang menunggu untuk terjadi, " menurut pendapat McDonald's. Dia mencatat bahwa saham teknologi mewakili hampir 30% dari nilai reksa dana topi besar, dan hampir 26% dari kapitalisasi pasar untuk S&P 500 secara keseluruhan. "Ini mewakili relatif 'kelebihan berat badan' relatif terhadap tolok ukur tradisional, relatif terhadap sektor topi besar lainnya, dalam dua dekade, " tambahnya.
Bahkan perubahan sekecil apa pun dari nilai dalam hal penilaian, atau pertumbuhan pendapatan yang diharapkan di masa depan, untuk Amazon atau sektor teknologi secara keseluruhan dapat mengurangi sebagian besar harga saham mereka yang tinggi, menghukum investor reksa dana dan ETF dalam proses tersebut. Mengenai potongan besar 26% dari S&P 500 yang diwakili oleh saham teknologi, McDonald melihat paralel yang meresahkan dengan awal 2007, di mana bank dan perusahaan asuransi saat itu 24% dari nilai indeks. Itu terjadi menjelang kehancuran subprime, awal pasar beruang terakhir, dan krisis keuangan tahun 2008. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Analis Teknologi Lama Menyarankan Sektor Diperbesar-besarkan .)
