Investor institusi dan individu bergantung pada lembaga pemeringkat obligasi dan penelitian mendalam mereka untuk membuat keputusan investasi. Lembaga pemeringkat memainkan peran integral di pasar obligasi primer dan sekunder. Sementara lembaga pemeringkat memberikan layanan yang berharga, keakuratan peringkat tersebut dipertanyakan setelah krisis keuangan 2008. Agensi sering dikritik ketika penurunan drastis datang dengan sangat cepat.
Setiap reksa dana, bank, atau dana lindung nilai yang baik tidak hanya akan bergantung pada peringkat agensi. Mereka akan menambahnya dengan penelitian in-house. Itu sebabnya investor individu perlu mempertanyakan peringkat obligasi awal juga. Selain itu, investor harus sering meninjau peringkat selama masa obligasi dan terus menantang peringkat tersebut juga.
TAKEAWAY KUNCI
- Peringkat yang diberikan kepada obligasi oleh lembaga pemeringkat utama tidak sempurna, tetapi mereka adalah tempat yang baik untuk memulai. Perekonomian bergerak terlalu cepat hari ini untuk hanya membeli dan memegang obligasi korporasi tingkat investasi individual. Investor harus mengikuti tren peringkat obligasi jika mereka ingin memiliki obligasi individu. Reksa dana dan ETF yang baik adalah alternatif yang baik untuk investor obligasi pasif dan beberapa investor aktif.
Pemain Utama
Meskipun ada beberapa lembaga pemeringkat di luar sana, tiga agen terkemuka biasanya mendominasi berita keuangan dan menggerakkan pasar. Agen-agen ini adalah Moody's, Standard & Poor's (S&P), dan Fitch. Agen menetapkan peringkat kredit untuk penerbit kewajiban utang, atau obligasi, di samping peringkat untuk instrumen utang tertentu yang dikeluarkan oleh organisasi-organisasi tersebut.
Penerbit utang dapat berupa perusahaan, yayasan nirlaba, atau pemerintah. Setiap agensi memiliki model sendiri di mana mereka mengevaluasi kelayakan kredit suatu perusahaan. Peringkat secara langsung memengaruhi tingkat bunga yang harus dibayarkan suatu organisasi kepada pembeli obligasi dan utang lainnya.
Peringkat kredit perusahaan sama seperti skor kredit pribadi bagi siapa pun yang memiliki utang kartu kredit atau hipotek. Peringkat tersebut menunjukkan seberapa besar kemungkinan perusahaan membayar bunga selama masa obligasi. Untuk perusahaan, evaluasi ini memperhitungkan potensi pemasaran obligasi selama hidup mereka. Kemampuan perusahaan untuk mengembalikan pokok ketika obligasi jatuh tempo pada saat jatuh tempo selalu merupakan faktor penting dalam menetapkan peringkat.
Masing-masing dari tiga agensi utama memiliki peringkat yang sedikit berbeda. Namun, ketiganya memiliki peringkat penuh. Ada tingkat atas, disediakan untuk lembaga yang paling layak kredit, seperti pemerintah Swiss. Obligasi yang berada dalam default memiliki peringkat terendah.
Peringkat Peringkat Obligasi
| Resiko kredit | Moody | Standard & Poor's | Peringkat Fitch |
| Tingkat Investasi | - | - | - |
| Kualitas terbaik | Aaa | AAA | AAA |
| Kualitas tinggi | Aa1, Aa2, Aa3 | AA +, AA, AA- | AA +, AA, AA- |
| Sedang Atas | A1, A2, A3 | A +, A, A- | A +, A, A- |
| Medium | Baa1, Baa2, Baa3 | BBB +, BBB, BBB- | BBB +, BBB, BBB- |
| Bukan Kelas Investasi | - | - | - |
| Medium Spekulatif | Ba1, Ba2, Ba3 | BB +, BB, BB- | BB +, BB, BB- |
| Kelas Bawah Spekulatif | B1, B2, B3 | B +, B, B- | B +, B, B- |
| Berisiko spekulatif | Caa1 | CCC + | CCC |
| Berdiri Miskin Spekulatif | Caa2 | CCC | - |
| Near Default | Caa3, Ca | CCC-, CC, C | CC, C |
| Secara Default / Bangkrut | C | D | D |
Peringkat tersebut
Setiap analis kredit akan menawarkan pendekatan yang sedikit berbeda untuk mengevaluasi kelayakan kredit perusahaan. Ketika membandingkan obligasi pada jenis skala ini, adalah aturan yang baik untuk melihat apakah obligasi tersebut memiliki peringkat investasi atau tidak. Itu akan memberikan landasan yang diperlukan dalam istilah yang sederhana dan langsung. Namun, obligasi tingkat investasi tidak selalu merupakan investasi yang lebih baik.
Sebagai kelas aset, obligasi dengan peringkat kredit rendah sebenarnya memiliki pengembalian yang lebih tinggi dalam jangka panjang. Di sisi lain, harga mereka lebih fluktuatif. Yang terpenting, obligasi individual dengan peringkat di bawah peringkat investasi lebih cenderung gagal bayar. Obligasi dengan peringkat kredit rendah juga disebut obligasi hasil tinggi atau obligasi sampah.
Penting untuk diingat bahwa ini adalah peringkat statis, karena investor pemula dapat membuat asumsi jangka panjang hanya dengan melihatnya. Bagi banyak perusahaan, peringkat ini selalu bergerak dan rentan terhadap perubahan. Itu terutama benar dalam mencoba masa ekonomi, seperti krisis keuangan 2008. Persyaratan seperti "pengawasan kredit" perlu dipertimbangkan ketika agen membuat pernyataan tentang evaluasinya. Sebuah arloji kredit biasanya merupakan indikasi bahwa peringkat kredit perusahaan akan segera diturunkan peringkatnya.
Sayangnya, jalan turun jauh lebih mudah daripada jalan naik. Itu sebagian karena cara sistem dirancang. Dibutuhkan perusahaan berkualitas tinggi untuk menerbitkan obligasi sebagai bagian dari struktur modalnya. Pasar untuk obligasi tingkat investasi secara historis mendominasi pasar hasil tinggi. Struktur pasar ini mencegah perusahaan yang akan datang memasuki pasar obligasi, kecuali mereka menerbitkan obligasi konversi. Bahkan perusahaan yang lebih besar harus bertahan dari pengawasan yang konstan.
Menggunakan Peringkat Kredit dengan ETF dan Reksa Dana
Perusahaan individual dan peringkat kreditnya berubah terlalu cepat hari ini untuk sekadar membeli dan memegang obligasi korporasi individual. Namun, dana obligasi menawarkan pendekatan lain untuk investor jangka panjang. Ada banyak reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang akan memiliki koleksi besar peringkat investasi atau obligasi hasil tinggi bagi investor.
Dana obligasi mungkin merupakan pilihan terbaik bagi investor pasif di dunia di mana peringkat kredit berubah dalam semalam.
Lembaga pemeringkat obligasi membuat beberapa kesalahan besar selama krisis keuangan 2008, tetapi mereka kebanyakan benar tentang kelas aset. ETF US Treasury berkualitas tinggi melonjak ke posisi tertinggi baru di tahun 2008, sementara ETF obligasi agregat menghasilkan kenaikan moderat. ETF obligasi korporasi tingkat investasi kehilangan uang tahun itu, dan ETF obligasi sampah mengambil kerugian besar. Itulah tepatnya yang diharapkan seseorang berdasarkan peringkat kredit.
Peluangnya sebagian besar bahkan keluar ketika berhadapan dengan sejumlah besar perusahaan, sehingga lembaga pemeringkat obligasi dapat dipercaya di sini. Masih dimungkinkan untuk membeli dan memegang ETF obligasi agregat tanpa khawatir tentang perubahan peringkat.
Daripada mencoba mencari tahu obligasi individual mana yang diremehkan, investor aktif juga dapat fokus pada kelas aset. Misalnya, obligasi sampah yang undervalued setelah 2008 dan menghasilkan keuntungan besar pada tahun-tahun berikutnya. Obligasi pasar negara berkembang kadang-kadang mengikuti pola yang berbeda dari pasar obligasi lainnya, sehingga mereka juga dapat mengungguli dalam kondisi tertentu. Ingat, tidak perlu bertaruh semuanya pada satu kategori untuk mengalahkan indeks. Investor dapat menempatkan 80% ke dalam ETF obligasi agregat dan menempatkan hanya 20% dalam ETF obligasi yang mereka yakini akan mengungguli.
Bagaimana Perusahaan Menilai Peringkat
Sama pentingnya bagi investor untuk meninjau peringkat kredit, bahkan lebih penting lagi bagi perusahaan. Peringkat tersebut memengaruhi perusahaan dengan mengubah biaya meminjam uang. Peringkat kredit yang lebih rendah berarti biaya modal yang lebih tinggi karena beban bunga yang lebih tinggi, yang mengarah pada profitabilitas yang lebih rendah. Ini juga mempengaruhi cara perusahaan menggunakan modal. Bunga yang dibayarkan seringkali dikenakan pajak berbeda dari pembayaran dividen. Premis dasarnya adalah bahwa peminjam mengharapkan untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi atas uang pinjaman daripada biaya modal.
Seiring waktu, peringkat kredit juga memiliki efek luas pada perusahaan. Peringkat secara langsung berdampak pada daya jual obligasi mereka di pasar sekunder. Kemampuan perusahaan untuk menerbitkan saham, cara analis mengevaluasi utang pada neraca mereka, dan citra publik perusahaan juga dipengaruhi oleh peringkat kredit.
Garis bawah
Sejarah mengajarkan kita untuk menggunakan informasi yang disediakan oleh lembaga pemeringkat kredit sebagai permulaan. Metode mereka telah teruji oleh waktu dan hingga sekitar 2008-2009 jarang dipertanyakan. Nilai peringkat untuk perusahaan itu sendiri adalah yang terpenting, karena berpotensi menentukan masa depan perusahaan.
Ketika pasar keuangan menjadi lebih matang, akses ke pasar modal dan pengawasan keduanya meningkat. Seiring dengan volatilitas yang ditambahkan, pasar pinjaman telah melihat risiko yang serupa dengan pasar ekuitas. Diversifikasi melalui ETF dan reksa dana lebih praktis dan lebih penting bagi investor pasar obligasi saat ini.
Dengan meningkatnya kecepatan informasi keuangan dan perubahan pasar, peringkat obligasi adalah alat pengambilan keputusan yang penting. Jika Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam obligasi tertentu, lihat peringkat dan tren mereka. Jika Anda tidak ingin mengikuti perubahan peringkat, reksa dana atau ETF dapat melakukannya untuk Anda.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Essential Penghasilan Tetap
Apakah Obligasi Berisiko Tinggi Benar-Benar Beresiko?
Essential Penghasilan Tetap
Mengapa Rasio Utang / EBITDA Penting untuk Obligasi Sampah
SEC & Badan Regulator
Sejarah Singkat Lembaga Pemeringkat Kredit
IRA
Cara Memilih Ikatan yang Tepat untuk IRA Anda
Obligasi Korporasi
Pasar Obligasi Tinggi AS: Sejarah Singkat
Essential Penghasilan Tetap
Dasar-dasar Bond
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Obligasi Hasil Tinggi Obligasi hasil tinggi membayar hasil yang lebih tinggi karena memiliki risiko lebih tinggi daripada obligasi tingkat investasi. lebih lanjut Definisi Kualitas Kredit Kualitas kredit adalah salah satu kriteria utama untuk menilai kualitas investasi obligasi atau reksa dana obligasi. lebih lanjut Spread Obligasi Hasil Tinggi Spread obligasi hasil tinggi adalah perbedaan persentase dalam hasil saat ini dari berbagai kelas obligasi hasil tinggi dibandingkan dengan ukuran obligasi patokan. lebih lanjut Apa Agg? Indeks Obligasi Agregat Bloomberg Barclays, yang dikenal sebagai Agg, adalah indeks yang digunakan oleh dana obligasi sebagai patokan untuk mengukur kinerja relatif mereka. lebih lanjut Definisi Penghasilan Dana Penghasilan mengejar pendapatan saat ini dari apresiasi modal dengan berinvestasi pada saham yang membayar dividen, obligasi dan sekuritas penghasil pendapatan lainnya. lebih lanjut Sovereign Credit Rating Peringkat sovereign credit adalah penilaian independen atas kelayakan kredit suatu negara atau entitas berdaulat dan seberapa berisiko berinvestasi di dalamnya. lebih