Lyft Inc. adalah salah satu unicorn paling terkenal yang dijadwalkan untuk go public pada tahun 2019. Perusahaan yang naik wahana akan mulai berdagang di Nasdaq pada hari Jumat dengan simbol "LYFT." Perusahaan berencana untuk menjual 30, 7 juta saham Kelas A, dan pada hari Rabu meningkatkan kisaran harga IPO menjadi antara $ 70 dan $ 72 dari antara $ 62 dan $ 68. Di ujung atas spektrum, ini berarti penilaian lebih dari $ 24 miliar.
Seperti banyak rekan-rekannya, Lyft mengadopsi struktur kelas ganda dengan masing-masing saham Kelas A berhak atas satu suara dan setiap saham Kelas B berhak atas 20 suara. Logan Green dan John Zimmer, pendiri perusahaan, akan memiliki semua saham Kelas B dan memiliki 49% hak suara.
IPO dilaporkan kelebihan permintaan pada hari kedua roadshow investor. Namun, sementara sapi jantan Lyft melihat potensi pertumbuhan besar-besaran untuk perusahaan modal-cahaya di pasar transportasi AS $ 1, 2 triliun yang berkembang pesat, perusahaan masih menghadapi masalah besar, menurut laporan Barron baru-baru ini. Di garis depan kesengsaraannya termasuk meningkatnya kerugian, yang melonjak lebih dari 32% tahun-ke-tahun (YOY) menjadi $ 911 juta untuk tahun penuh 2018. Hal ini menimbulkan pertanyaan mengenai apakah perusahaan berbasis di Lembah Silikon dapat membukukan laba di jangka panjang.
Kedua, di bidang persaingan, Lyft ditantang untuk menghasilkan uang karena perusahaan perjalanan nomor dua di belakang pemimpin pasar global, Uber Technologies Inc. Yang lain khawatir tentang fakta bahwa kontrol akan tetap ada pada dua pendiri Lyft, dan terakhir, beberapa mengatakan bahwa pengajuan IPO Lyft menghilangkan perincian yang diperlukan bagi investor dan analis untuk membuat model keuangan bagi perusahaan.
Kursus Tabrakan: 6 Perangkap Menghadapi Investor Lyft
- Kerugian yang semakin melebar meningkat menjadi $ 911 juta. Kompetisi melawan pemimpin pasar. Kepentingan regulatori Pengendalian akan tetap ada bersama rekan pendiri. Pengarsipan IMO tidak cukup untuk membuat model keuangan
Perusahaan LUPA Terkenal Bersiap untuk IPO
Lyft adalah bagian dari kelompok empat saham yang dijuluki "LUPA, " yang terdiri dari perusahaan yang lahir dalam aplikasi seluler dan telah menjadi bagian penting dari ekonomi konsumen saat ini. Lyft, saingan utamanya, Uber, pengacau industri perjalanan Airbnb, dan papan buletin foto berbasis web, semuanya telah mengajukan untuk go public, atau telah dikabarkan akan mempertimbangkan IPO dalam waktu dekat.
Kritik terhadap unicorn IPO 2019 fokus pada kenyataan bahwa banyak perusahaan yang dijadwalkan untuk pasar publik masih beroperasi di zona merah. Sementara itu beruang menunjukkan bahwa model bisnis mereka tidak terlihat berkelanjutan dalam jangka panjang.
Adapun Lyft pada khususnya, bersaing melawan Uber di rumah dan di pasar internasional, di mana Uber adalah pemimpin pasar yang jelas, adalah tantangan yang unik. Kedua perusahaan tetap berada di bawah kekuasaan regulator, yang mengancam bisnis di pusat-pusat utama seperti New York. Barron's menambahkan bahwa CEO Lyft Logan Green, dan Presiden John Zimmer, keduanya adalah co-founder di usia 30-an, akan memegang 49% suara gabungan setelah konversi saham Kelas A mereka menjadi saham Kelas B super-voting dengan masing-masing 20 suara. Sementara itu, saham ekonomi mereka di Lyft akan mencapai sekitar 5%. Skenario ini akan membuat sulit untuk menggulingkan manajemen.
Yang lain tetap khawatir karena kurangnya kejelasan keuangan.
"Tidak pernah baik ketika perusahaan memutuskan untuk tidak berterus terang tentang matematika bisnis mereka, dan orang-orang ini mengatakan kepada kami hampir tidak ada yang perlu Anda bangun model, " kata Rett Wallace, CEO Triton Research Inc, per Bloomberg. "Saya akan curiga, mengingat struktur insentif, bahwa Lyft memiliki banyak, banyak percakapan M&A dengan pembeli yang akan dapat melihat angka-angka terperinci."
Wallace menambahkan bahwa, "orang dapat berspekulasi bahwa kurangnya keberhasilan dalam percakapan itu mungkin berdampak pada kesediaan perusahaan untuk mengungkapkan angka yang lebih rinci kepada pembeli cadangannya di pasar publik."
Investor Lyft termasuk AllianceBernstein Holding LP (AB), dana modal ventura Alphabet Inc. (GOOGL), Capital G, dan Fidelity Investments.
Apa berikutnya
Selain risiko, prospek untuk Lyft tetap kuat. Pendapatan meroket menjadi $ 2, 2 miliar pada tahun 2018 dari $ 343 juta pada tahun 2018, dengan perusahaan mencuri 17% dari pasar pada akhir tahun, dengan pangsa 39%. Perusahaan menerima peringkat pembelian pertama di depan IPO-nya ketika DA Davidson memprakarsai cakupan di buy.
Manajemen baru-baru ini menyoroti fakta bahwa mobil hanya digunakan 5% dari waktu, namun biaya Amerika $ 1 triliun per tahun, meninggalkan banyak ruang untuk menumbuhkan pasar dan memanfaatkan ekonomi pertunjukan yang berkembang pesat. Pada saat yang sama, perusahaan mendorong ke pasar pertumbuhan baru seperti berbagi sepeda, penyewaan skuter, dan teknologi mengemudi otonom. Tanpa menunjukkan itu dapat menghasilkan keuntungan, namun, banyak investor yang lebih konservatif mungkin ingin tetap di sela-sela.
