Ketika dibuat dan digunakan bersama dengan kemitraan publik-swasta (PPP), kendaraan tujuan khusus (SPV) - kadang-kadang disebut sebagai entitas tujuan khusus (SPE) - memungkinkan untuk pembiayaan yang lebih baik dan tingkat yang lebih besar dari kontrol operasional untuk agen pribadi. Karena setiap SPV dapat bervariasi berdasarkan perjanjian hukum dan keuangan pendiriannya, peran spesifiknya seringkali unik untuk kemitraan.
Apa itu Kemitraan Publik-Swasta?
Kemitraan publik-swasta adalah pengaturan kontrak antara agen publik dan penyedia layanan milik pribadi. Mereka digunakan untuk membiayai dan mengoperasikan proyek-proyek yang dianggap penting atau diinginkan oleh masyarakat umum. Badan-badan swasta dimasukkan karena semakin jelas bagi pemerintah dan donor bahwa perusahaan swasta lebih efisien dalam biaya dan efektif dalam memberikan produk dan layanan yang berharga.
Apa itu Kendaraan Tujuan Khusus?
Kendaraan tujuan khusus berfungsi sebagai entitas anak untuk organisasi induk yang lebih besar dan biasanya digunakan untuk membiayai operasi baru dengan persyaratan yang menguntungkan. SPV dapat meningkatkan modal tanpa membawa hutang atau kewajiban lain dari organisasi induk meskipun anak perusahaan sering dioperasikan oleh individu yang sama dan melayani tujuan yang menguntungkan organisasi induk.
Meskipun mereka kadang-kadang memiliki karyawan yang sebenarnya dan melakukan operasi bisnis yang nyata, SPV pertama-tama dan terutama merupakan alat modal yang tidak seimbang. Ini berarti bahwa perusahaan dapat mengubah keseluruhan kerangka aset / kewajiban mereka tanpa harus muncul dalam laporan keuangan utama mereka.
SPV dalam PPP
Banyak mitra swasta dalam PPP menuntut SPV sebagai bagian dari pengaturan. Ini terutama berlaku untuk usaha yang sangat padat modal, seperti proyek infrastruktur. Perusahaan swasta tidak ingin membatasi eksposur pada kewajiban, sehingga SPV dibuat untuk menyerap sebagian risiko.
Tidak ada peran operasional yang seragam atau desain hukum untuk penggunaan SPV dalam PPP; rinciannya bervariasi tergantung pada kesepakatan para pelaku dan pemangku kepentingan dalam proyek. Namun, setiap SPV perlu dibuat sesuai dengan aturan hukum dan akuntansi yang tepat di yurisdiksi.
Sebagian besar proyek publik mengandalkan dukungan dari bank komersial atau lembaga keuangan lainnya. Hampir selalu, SPV mewakili sayap pembiayaan dan digunakan untuk menarik dana dari pemberi pinjaman dan investor lain. Ini melindungi perusahaan induk dan semua pihak pembiayaan dari risiko rekanan langsung. Dalam hal pembiayaan tanpa jaminan, satu-satunya klaim kreditur yang terbatas pada aset proyek dalam kasus gagal bayar atau tidak tuntas. Pada gilirannya, SPV tidak secara langsung terkena masalah neraca dengan orang tua atau lembaga pemerintah.
Instansi pemerintah sering dapat menjaga hutang dan kewajiban proyek dari neraca sendiri. Ini menyisakan lebih banyak ruang fiskal untuk kewajiban publik lainnya. Ini bisa sangat penting bagi pemerintah yang menerbitkan obligasi karena lebih banyak ruang fiskal setara dengan peringkat kredit obligasi yang lebih tinggi.
