Penyelidikan regulasi terhadap Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN), dan Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) yang memiliki potensi untuk menghasilkan gugatan antimonopoli dapat secara signifikan mengurangi pertumbuhan, margin laba, dan harga saham perusahaan-perusahaan ini. Kasus-kasus perkara antimonopoli sebelumnya, seperti yang terjadi dengan AT&T Inc. (T), Microsoft Corp (MSFT), dan IBM Corp. (IBM), menyebabkan penurunan nilai saham perusahaan-perusahaan tersebut dan pergeseran ke bawah dalam lintasan pertumbuhan penjualan, menyoroti risiko yang dihadapi raksasa teknologi "superstar" hari ini, menurut Goldman Sachs.
"Risiko regulasi kembali menjadi fokus bagi investor ekuitas di tengah laporan investigasi antitrust pemerintah yang potensial, " tulis para analis di Goldman dalam sebuah laporan baru-baru ini. Menasihati investor untuk mengurangi eksposur mereka ke saham yang menjadi subjek gugatan antimonopoli, mereka menambahkan, “Di masa lalu, valuasi saham dan harga saham menurun antara pengajuan gugatan dan resolusi (setelah bertahun-tahun litigasi), dan diikuti oleh penurunan pergeseran lintasan. pertumbuhan penjualan."
Fallout Gugatan Antitrust: Microsoft
- Jatuh penilaian setelah gugatan diluncurkan pada 1998Perusahaan diperintahkan untuk mengubah praktik dalam penyelesaian 2000/2001 pertumbuhan lebih rendah, jatuh penilaian setelah resolusiStock diperdagangkan menyamping selama 15 tahun
Apa Artinya Bagi Investor
Contoh paling mencolok adalah kasus antimonopoli yang dilontarkan terhadap Microsoft pada tahun 1998, yang menyebabkan valuasi perusahaan jatuh hingga kasus diselesaikan pada 2000/2001. Menyusul penyelesaian, yang melibatkan perusahaan yang harus mengubah praktiknya, pertumbuhan melambat dan valuasi terus turun hingga 2011 — stok dasarnya diperdagangkan menyamping selama sekitar 15 tahun.
Tuntutan antitrust terhadap IBM pada tahun 1969 dan AT&T pada tahun 1974 juga menyebabkan penurunan penilaian sebelum kedua tuntutan hukum tersebut akhirnya diselesaikan pada tahun 1982. Dalam kasus IBM, gugatan tersebut dibatalkan, tetapi pertumbuhan perusahaan melambat, dan sementara penilaian awalnya mulai naik, mereka segera berbalik dan melanjutkan lintasan menurun sebelumnya. AT&T hancur, dan sementara valuasi naik, pertumbuhan melambat.
Sejak tiga kasus ini, pasar ekuitas AS menjadi semakin terkonsentrasi, memperbarui permintaan regulator untuk turun tangan dan memastikan pasar tetap kompetitif. Facebook, Apple, Amazon, dan Alphabet semuanya dengan cepat mendapatkan bagian besar dari penjualan industri masing-masing, memiliki kekuatan harga yang signifikan dan margin yang tinggi. Karakteristik seperti itu, sambil mendapatkan perusahaan yang menunjukkan label "superstar", juga cenderung menarik perhatian regulator.
"Lanskap saat ini menunjukkan hanya ada satu atau dua pemain penting di ruang digital penting, termasuk pencarian internet, jaringan sosial, sistem operasi mobile dan desktop, dan penjualan buku elektronik, " Asisten Jaksa Agung AS Makan Delrahim, Departemen Kehakiman (DOJ)) pejabat tinggi antimonopoli, mengatakan pada hari Selasa.
DOJ dilaporkan mulai menyelidiki Google dan Apple, Federal Trade Commission (FTC) meningkatkan penyelidikan di Facebook dan Amazon, dan Komite Kehakiman DPR meluncurkan penyelidikan antimonopoli Big Tech yang lebih umum.
Melihat ke depan
Sampai saat ini, belum ada tuntutan hukum yang diluncurkan terhadap perusahaan-perusahaan ini, nasib yang mereka dan para pemegang saham mereka pasti akan hindari. Tentu saja, seandainya investigasi menentukan bahwa salah satu dari perusahaan Big Tech ini harus dibubarkan, ada beberapa yang percaya bahwa langkah seperti itu sebenarnya akan menjadi anugerah, tidak hanya untuk pasar yang kompetitif, tetapi juga bagi para pemegang saham. Profesor NYU, Scott Galloway, percaya bahwa perpisahan akan mendorong inovasi, pertumbuhan, dan penilaian yang lebih besar.
