Ada banyak hal berbeda yang harus Anda pertimbangkan sebelum terjun langsung dan memasukkan uang Anda ke dalam investasi tertentu. Melakukan analisis terhadap nilai investasi potensial dapat membantu Anda mengetahui apakah itu pilihan yang baik atau tidak. Proses ini disebut penilaian, dan membantu investor menentukan nilai aset saat ini dan yang diproyeksikan. Melakukan analisis nilai investasi berarti Anda harus mengetahui beberapa metrik perusahaan serta beberapa informasi tentang manajemen perusahaan. Ini berlaku untuk perusahaan dalam segala jenis industri termasuk real estat. Artikel ini membahas rasio harga terhadap pendapatan (P / E) dan bagaimana mereka diukur dalam industri real estat.
Pengambilan Kunci
- Rasio harga terhadap pendapatan dapat membantu investor memutuskan harga saham yang sesuai mengingat pendapatan per saham yang dihasilkan oleh sebuah perusahaan. Adalah umum bagi perusahaan real estat yang mapan untuk berdagang dengan 35x hingga 45x penghasilan ke depan karena REIT dievaluasi dengan metrik yang berbeda dibandingkan dengan perusahaan lain. Investor harus ingat bahwa penyusutan properti dapat mengubah angka pendapatan REIT.
Apa itu Rasio Harga terhadap Penghasilan?
Rasio harga terhadap pendapatan (P / E) adalah elemen penting dari analisis fundamental. Ini adalah metrik penilaian yang sering dikutip yang dapat membantu investor memutuskan harga saham yang sesuai mengingat laba per saham (EPS) yang dihasilkan oleh suatu perusahaan. Tingkat P / E bervariasi karena beberapa faktor termasuk tingkat pertumbuhan dan kondisi ekonomi makro, dan penilaian berbeda di setiap industri. Bagian pendapatan dari rasio P / E dapat merujuk pada trailing atau meneruskan estimasi pendapatan, dan perkiraan pendapatan biasanya lebih berpengaruh untuk keperluan penilaian.
Rasio P / E cenderung menjadi metode analitik yang disukai karena memberikan penghasilan harga yang relatif. Ini membantu menentukan kapan ada diskon yang bisa didapat atau jika harga saham menjadi terlalu terjangkau.
Trailing P / E
P / E tambahan adalah penilaian berdasarkan 12 bulan sebelumnya dari penghasilan aktual. Untuk menghitungnya, kami mengambil harga saham saat ini dan membaginya dengan trailing EPS dari 12 bulan terakhir. Angka penghasilan ini dapat ditemukan pada laporan tahunan dan laporan laba rugi. Beberapa investor dan analis lebih suka menggunakan angka ini karena lebih akurat, karena menggunakan angka aktual. Namun perlu diingat, kinerja masa lalu tidak selalu mengarah ke masa depan
Maju P / E
Alih-alih menggunakan angka aktual dari masa lalu, P / E forward menggunakan panduan penghasilan masa depan, dan merupakan indikator berwawasan ke depan. Hal ini memungkinkan investor untuk membandingkan penghasilan saat ini dengan pendapatan di masa depan, dan memberikan gambaran yang baik tentang jenis pendapatan apa yang akan dilaporkan perusahaan di masa depan, tanpa penyesuaian atau perubahan apa pun. Tetapi metode ini dapat cacat, karena perusahaan dapat cukup konservatif atau murah hati dengan perkiraan mereka.
Rasio P / E ke depan mungkin cacat karena seberapa konservatif atau murahnya perusahaan mungkin dengan perkiraan mereka.
Rasio Harga terhadap Pendapatan dan Real Estat
Menentukan nilai investasi real estat tergantung pada jenis investasi yang dimaksud. Ketika datang untuk menilai properti fisik, orang cenderung melakukannya dengan penilaian, yang mengukur nilai properti dan tanah tempat ia duduk. Hal ini dilakukan dengan mengukur sejumlah kriteria termasuk rumah yang sebanding dan fasilitas yang tersedia di dekatnya.
Tetapi perusahaan real estat dapat dievaluasi dengan menggunakan rasio P / E, sama seperti perusahaan di industri lain. Meskipun sektor real estat tidak didefinisikan secara universal, pada umumnya mencakup real estate income trust (REIT), manajer properti, dan pengembang properti. Adalah umum bagi perusahaan real estat yang mapan untuk berdagang dengan pendapatan 35x hingga 45x, karena sebagian besar fakta bahwa REIT dievaluasi dengan metrik yang berbeda dibandingkan dengan jenis perusahaan lain seperti dana dari operasi.
Salah satu pertimbangan penting ketika melihat P / E perusahaan real estat adalah depresiasi, terutama REIT. Ini adalah jumlah dimana nilai properti menurun seiring bertambahnya usia. Karena perusahaan diijinkan untuk memberikan sejumlah depresiasi properti dari waktu ke waktu dan menghapuskan jumlah ini, yang dapat membuat angka pendapatan menjadi miring.
Model Harga-untuk-Penghasilan yang berbeda
Ada beberapa tempat berbeda yang bisa Anda kunjungi untuk mendapatkan beberapa rasio P / E rata-rata yang sudah dihitung untuk industri real estat — dan lainnya. Ini ada dua.
NYU Stern School
NYU's Stern School menerbitkan data P / E untuk berbagai industri dan memecah real estat menjadi empat kategori dan mendaftar P / E mereka saat ini pada Januari 2019 sebagai berikut:
- REIT: 46.15 Pengembangan real estate: 26.50 Real estat umum dan beragam: 7.79 Operasi dan layanan real estate: 57.46
Data menggabungkan semua REIT di bawah satu payung — total 238 perusahaan. Data terkini sekolah yang tersedia, seperti disebutkan di atas, diterbitkan pada Januari 2019. Rata-rata tertinggal P / E 36, 58 dan forward P / E 46, 58. Pengembang real estat berdagang dengan pendapatan rata-rata 18.63x foward. Perusahaan real estat umum dan terdiversifikasi berdagang dengan pendapatan ke depan 52, 89x. Perusahaan yang bergerak dalam layanan real estat dan operasi menunjukkan P / E tertinggal 18, 37 dan P / E maju 13, 29.
Finviz.com
Alat screener saham di Finviz.com membagi perusahaan real estat ke dalam kategori industri yang agak berbeda. Median forward P / E di antara pengembang real estat adalah 19, 07 pada November 2019. Forward P / E untuk manajer properti adalah 33, 26.
Untuk REIT secara keseluruhan, median P / E adalah 19, 73. Himpunan bagian dalam kategori REIT termasuk ritel, perumahan, kantor, industri, hotel, perawatan kesehatan, dan beragam. Rasio P / E median khusus industri dalam rentang ruang REIT dari -53, 22 hingga 41, 99.
