Mengeluarkan saham dan obligasi adalah salah satu cara utama bagi perusahaan untuk meningkatkan modal. Tetapi melaksanakan transaksi ini membutuhkan keahlian khusus, mulai dari penetapan harga instrumen keuangan dengan cara yang akan memaksimalkan pendapatan hingga menavigasi persyaratan peraturan. Di situlah bank investasi biasanya muncul.
Intinya, bank investasi adalah jembatan antara perusahaan besar dan investor. Peran utama mereka adalah memberi nasihat kepada bisnis dan pemerintah tentang cara memenuhi tantangan keuangan mereka dan membantu mereka mendapatkan pembiayaan, baik itu dari penawaran saham, masalah obligasi, atau produk turunan.
Berperan sebagai Penasihat
Memutuskan cara meningkatkan modal adalah keputusan besar bagi perusahaan atau pemerintah mana pun. Dalam kebanyakan kasus, mereka bersandar pada bank investasi - baik perusahaan Wall Street besar atau bankir "butik" - untuk bimbingan.
Dengan mempertimbangkan iklim investasi saat ini, bank akan merekomendasikan cara terbaik untuk mengumpulkan dana. Ini bisa berarti menjual saham kepemilikan di perusahaan melalui penawaran saham atau meminjam dari publik melalui penerbitan obligasi. Perusahaan investasi juga dapat membantu menentukan cara memberi harga pada instrumen-instrumen ini dengan menggunakan model keuangan yang canggih.
Dalam hal penawaran saham, analis keuangannya akan melihat berbagai faktor yang berbeda - seperti potensi pendapatan dan kekuatan tim manajemen - untuk memperkirakan seberapa besar nilai saham perusahaan. Jika klien menawarkan obligasi, bank akan melihat suku bunga yang berlaku untuk bisnis dengan peringkat yang sama untuk mengetahui berapa banyak yang harus dibayarkan kepada peminjam.
Bank investasi juga menawarkan saran dalam skenario merger atau akuisisi. Misalnya, jika sebuah bisnis ingin membeli pesaing, bank dapat memberi saran kepada tim manajemennya tentang berapa nilai perusahaan dan bagaimana menyusun kesepakatan dengan cara yang menguntungkan pembeli.
Saham dan Obligasi Penjaminan Emisi
Jika suatu entitas memutuskan untuk mengumpulkan dana melalui penawaran saham atau hutang, satu atau lebih bank investasi juga akan menanggung efek tersebut. Ini berarti institusi membeli sejumlah saham tertentu - atau obligasi - dengan harga yang telah ditentukan dan menjualnya kembali melalui bursa.
Misalkan Perusahaan Acme Water Filter berharap untuk mendapatkan $ 1 juta dalam penawaran umum perdana. Berdasarkan berbagai faktor, termasuk pendapatan yang diharapkan perusahaan selama beberapa tahun ke depan, Federici Investment Bankers menentukan bahwa investor akan bersedia membayar $ 11 masing-masing untuk 100.000 saham saham perusahaan. Sebagai penjamin emisi tunggal, Federici membeli semua saham seharga $ 10 masing-masing dari Acme. Jika berhasil menjual semua 100.000 dengan $ 11, bank menghasilkan untung $ 100.000 yang bagus (100.000 lembar x spread $ 1).
Namun, tergantung pada pengaturannya dengan penerbit, Federici mungkin berada di jalur jika selera publik lebih lemah dari yang diharapkan. Jika harus menurunkan harga rata-rata $ 9 per saham untuk melikuidasi kepemilikannya, itu kehilangan $ 100.000. Karena itu, penetapan harga sekuritas bisa rumit. Bank-bank investasi umumnya harus mengalahkan institusi lain yang juga ingin menangani transaksi atas nama penerbit. Tetapi jika spread mereka tidak cukup besar, mereka tidak akan bisa mendapatkan pengembalian yang sehat dari penjualan.
Pada kenyataannya, tugas penjaminan emisi seringkali jatuh pada lebih dari satu bank. Jika ini adalah penawaran yang lebih besar, penjamin pelaksana sering kali akan membentuk sindikat bank lain yang menjual sebagian sahamnya. Dengan cara ini, perusahaan dapat memasarkan saham dan obligasi ke segmen publik yang lebih signifikan dan menurunkan risiko mereka. (L9) Manajer membuat bagian dari keuntungan, bahkan jika anggota sindikat lain menjual keamanan.
Bank-bank investasi juga memainkan peran yang tidak terlalu glamor dalam penawaran saham. Adalah tugas mereka untuk membuat dokumentasi yang harus masuk ke Komisi Sekuritas dan Bursa sebelum perusahaan dapat menjual saham. Ini berarti menyusun laporan keuangan, informasi tentang manajemen perusahaan dan kepemilikan saat ini, dan pernyataan tentang bagaimana perusahaan berencana untuk menggunakan hasil.
Aktifitas lain
Sementara menasihati perusahaan dan membantu mereka mengumpulkan uang adalah bagian penting dari apa yang dilakukan perusahaan Wall Street, sebagian besar melakukan beberapa fungsi lainnya juga. Sebagian besar bank besar sangat beragam dalam hal layanan yang mereka tawarkan. Beberapa sumber pendapatan lain mereka termasuk:
- Penelitian. Bank investasi besar memiliki tim besar yang mengumpulkan informasi tentang perusahaan dan menawarkan rekomendasi apakah akan membeli atau menjual saham mereka. Mereka dapat menggunakan laporan-laporan ini secara internal tetapi juga dapat menghasilkan pendapatan dengan menjualnya untuk lindung nilai dana dan manajer reksa dana. Perdagangan dan Penjualan. Sebagian besar perusahaan besar memiliki departemen perdagangan yang dapat melakukan transaksi saham dan obligasi atas nama klien mereka. Di masa lalu, beberapa bank juga terlibat dalam perdagangan kepemilikan, di mana mereka pada dasarnya mempertaruhkan uang mereka sendiri pada sekuritas; namun, peraturan baru-baru ini yang dikenal sebagai Peraturan Volcker telah menekan kegiatan-kegiatan ini. Manajemen aset. Orang-orang seperti JP Morgan dan Goldman Sachs mengelola portofolio besar untuk dana pensiun, yayasan, dan perusahaan asuransi melalui departemen manajemen aset mereka. Pakar mereka membantu memilih campuran saham, instrumen utang, perwalian real estat yang tepat, dan sarana investasi lainnya untuk mencapai tujuan unik klien mereka. Manajemen Kekayaan. Beberapa bank yang sama yang melakukan fungsi perbankan investasi untuk bisnis Fortune 500 juga melayani investor ritel. Melalui tim penasihat keuangan, mereka membantu individu dan keluarga menabung untuk masa pensiun dan kebutuhan jangka panjang lainnya. Produk Sekuritisasi. Saat ini, perusahaan sering menyatukan aset keuangan - dari hipotek hingga piutang kartu kredit - dan menjualnya kepada investor sebagai produk pendapatan tetap. Bank investasi akan merekomendasikan peluang untuk "mengamankan" aliran pendapatan, mengumpulkan aset, dan memasarkannya kepada investor institusi.
Istilah "bank investasi" adalah sesuatu yang keliru. Dalam banyak kasus, membantu perusahaan meningkatkan modal hanyalah satu bagian dari operasi yang jauh lebih besar.
Garis bawah
Sementara beberapa produk mereka yang lebih canggih telah memberikan nama buruk kepada bank investasi, perusahaan-perusahaan ini memainkan peran penting dengan membantu perusahaan, dan entitas pemerintah membuat keputusan keuangan yang terdidik dan meningkatkan modal yang dibutuhkan.
