Perusahaan publik dapat memutuskan untuk membagi sahamnya karena berbagai alasan. Jika harga saham perusahaan naik, harga itu mungkin terlalu tinggi bagi investor untuk membeli saham, dan pemecahan saham menurunkan harga saham sehingga membuatnya lebih menarik. Stock split berarti bahwa pemegang saham yang ada menerima saham tambahan, tetapi nilai saham tidak akan meningkat karena stock split. Ketika stock split diumumkan, kontrak opsi mengalami penyesuaian yang disebut "sedang dibuat utuh."
Pengambilan Kunci
- Pengumuman stock split berarti bahwa kontrak opsi mengalami penyesuaian yang disebut "sedang dibuat keseluruhan." Pemecahan saham berarti bahwa pemegang saham yang ada akan menerima saham tambahan, tetapi nilai saham tidak akan meningkat pada saat pemecahan. Demikian pula, stock split akan meningkatkan jumlah total saham yang beredar tetapi tidak akan meningkatkan kapitalisasi pasar suatu perusahaan.
Apa itu Stock Split?
"Dibuat seluruhnya" berarti kontrak opsi dimodifikasi sehingga pemegangnya tidak terpengaruh secara negatif maupun positif oleh aksi korporasi. Sementara pemecahan saham menyesuaikan harga keamanan yang mendasari suatu opsi, kontrak tersebut disesuaikan sehingga setiap perubahan harga karena pemecahan tidak mempengaruhi nilai opsi. Jika opsi Anda dibeli pasca-pemisahan (yaitu, setelah pemecahan diumumkan), itu tidak akan disesuaikan karena sudah mencerminkan harga pasca-pemisahan keamanan yang mendasarinya. Options Clearing Corporation akan secara otomatis melakukan penyesuaian ini demi pasar yang tertib dan lancar.
Perhitungan Stock Split
Jika sebuah perusahaan dengan 20 juta saham mengumumkan pemecahan saham 2-untuk-1, pemegang saham menerima satu saham tambahan untuk setiap saham yang sudah mereka miliki. Jumlah total saham yang beredar perusahaan sekarang 40 juta. Karena pemisahan, nilai setiap saham dibagi dua. Bagian yang bernilai $ 16 sebelum perpecahan sekarang akan bernilai $ 8.
Pemecahan saham tidak akan meningkatkan nilai setiap saham, tetapi setiap pemegang saham akan menerima saham tambahan.
Perhitungan "sedang dibuat utuh" relatif mudah untuk opsi. Setiap kontrak opsi biasanya mengontrol 100 saham keamanan yang mendasarinya dengan harga strike yang telah ditentukan. Kepemilikan saham baru dihasilkan dengan mengambil rasio split dan mengalikannya dengan 100 sedangkan harga strike baru dihasilkan dengan mengambil harga strike lama dan membaginya dengan rasio split.
Misalnya, jika Anda membeli opsi panggilan yang mengontrol 100 saham XYZ dengan harga strike $ 75. Jika XYZ mengumumkan pemecahan saham 2: 1, kontrak sekarang akan mengendalikan 200 saham dengan harga strike $ 37, 50. Di sisi lain, jika stock split adalah 3 untuk 2, opsi akan mengendalikan 150 saham dengan harga strike $ 50.
Reverse Splits
Perpecahan terbalik juga membalikkan proses penyesuaian. Misalnya, jika Anda membeli opsi panggilan yang mengontrol 100 saham XYZ dengan harga strike $ 5. Jika XYZ mengumumkan pemecahan saham 1: 5, kontrak sekarang akan mengendalikan 20 saham dengan harga strike $ 25.
Pada bulan Februari 2018, raksasa asuransi Aflac mengumumkan bahwa mereka akan melakukan split 2-untuk-1 efektif 16 Maret 2018. Perusahaan menyatakan "meningkatkan likuiditas" sebagai alasan perpecahan.
Pemecahan Saham dan Kapitalisasi Pasar
Sementara pemecahan saham meningkatkan jumlah total saham yang beredar, itu tidak akan meningkatkan kapitalisasi pasar perusahaan — total nilai pasar sahamnya. Dengan demikian, perusahaan dengan 20 juta saham yang beredar pada $ 20 per saham memiliki kapitalisasi pasar $ 400 juta. Pemecahan saham 2-untuk-1 berarti bahwa kedua saham dan harganya dibelah dua, dan nilai pasar total saham perusahaan tetap sama (40 juta saham pada $ 10 per saham adalah $ 400 juta).
