Amazon.com (AMZN), perusahaan e-commerce terkemuka di dunia, telah tumbuh pada kecepatan yang menakjubkan dalam dekade terakhir di bawah CEO dan Pendiri Jeff Bezos, meningkatkan pendapatan sembilan kali lipat menjadi sekitar $ 232 miliar tahun lalu. Saat ini, ini adalah salah satu perusahaan terbesar di dunia berdasarkan nilai pasar. Pertumbuhan itu telah didorong tidak hanya oleh e-commerce, tetapi oleh kepemimpinannya yang muncul dalam komputasi awan dan lini produk baru seperti Alexa, asisten virtualnya. Perusahaan diharapkan melaporkan hasil kuartal keempat pada 31 Januari.
Analis memperkirakan bahwa pendapatan akan tumbuh 19% menjadi $ 71, 9 miliar, sementara penghasilan lebih dari dua kali lipat. Amazon mengumumkan pada akhir Desember bahwa mereka menetapkan rekor penjualan liburan baru, yang menunjukkan bahwa hasil kuartal keempat perusahaan bisa datang jauh di depan perkiraan. Saham Amazon jatuh pada Oktober setelah hilang estimasi untuk pendapatan kuartal ketiga.
Untuk kuartal keempat, investor akan mengamati dengan seksama untuk melihat apakah pendapatan - lama tolok ukur utama di Amazon - berada di jalur lebar perusahaan serta di bidang pertumbuhan utama seperti layanan cloud, periklanan, pengecer grosir melalui akuisisi Whole Foods, dan juga dampak penjualan liburan pada bisnis e-commerce inti Amazon, yang masih membawa sebagian besar pendapatan perusahaan.
Semua Tentang AWS
Tetapi bahkan dengan penjualan liburan yang kuat, investor cenderung untuk fokus pada bisnis layanan webnya, juga dikenal sebagai AWS, yang telah menjadi sangat besar sehingga sekarang berduel dengan Microsoft Corp (MSFT) untuk posisi nomor 1 di industri ini. Menurut data dari BusinessQuant, penjualan AWS hampir tiga kali lipat sejak kuartal pertama 2016, dari $ 2, 5 miliar menjadi $ 6, 7 miliar pada kuartal terakhir. Selain itu, AWS telah tumbuh hingga 12% dari total pendapatan Amazon pada kuartal terakhir, naik dari sekitar 9% pada awal 2016.
Margin Awan Gemuk
Namun, yang lebih penting adalah apa yang ditambahkan AWS ke garis bawah perusahaan. Pendapatan operasional untuk unit ini telah meningkat dari sekitar $ 600 juta pada kuartal pertama 2016 menjadi $ 2, 1 miliar pada kuartal terakhir, margin laba operasi yang kaya sebesar 31%.
Perlambatan Pertumbuhan Pendapatan
Bisnis cloud kaya-margin Amazon akan membantunya untuk terus mem-boot keuntungan dengan langkah cepat bahkan ketika pertumbuhan pendapatan perusahaan secara keseluruhan melambat dari 31% pada 2018 menjadi 18, 5% pada 2020. Sebaliknya, analis memperkirakan pendapatan akan tumbuh sebesar 39% pada 2019 dan 48 % pada tahun 2020.
Tidak Mudah Diberi Nilai
Di masa lalu, investor terutama menghargai Amazon pada pertumbuhan pendapatannya. Namun, itu mungkin berubah saat pertumbuhan melambat dan pendapatan menjadi lebih penting. Saham tersebut terlihat mahal dibandingkan dengan rasio harga terhadap penjualan historisnya, yang biasanya mencapai sekitar 2, 7 kali dari perkiraan 12 bulan ke depan. Namun, perdagangan saham sekitar tiga kali perkiraan tahun depan.
Pilihan Trader Lihat Saham AMZN
Pasar opsi memberi harga pada tingkat volatilitas yang rendah untuk saham AMZN setelah hasil. Strategi opsi straddle panjang menunjukkan bahwa saham naik atau turun 8% dari harga strike $ 1650. Ini menempatkan saham dalam kisaran perdagangan antara $ 1.510 dan $ 1.790 dengan opsi kedaluwarsa pada 15 Februari. Namun, perlu dicatat bahwa jumlah panggilan bullish lebih besar daripada taruhan put bearish dengan rasio hampir 2 banding 1, dengan sekitar 1.400 kontrak kontrak terbuka untuk hanya 900 kontrak put terbuka, menunjukkan stok naik. Nilai dari panggilan terbuka bukanlah taruhan kecil, hampir $ 10 juta.
Grafik Teknis Bearish Amazon
Meskipun opsi menunjukkan saham akan naik, grafik teknis untuk Amazon bearish dan menunjukkan bahwa saham bisa jatuh dalam jangka panjang. Saham telah trending lebih rendah sejak memuncak pada bulan September dengan harga sekitar $ 2.050. Grafik tersebut menunjukkan bahwa stok saat ini berada pada level dukungan teknis di sekitar $ 1.620. Jika jatuh di bawah harga itu, kemungkinan akan jatuh ke level support berikutnya di sekitar $ 1.475, turun 10 persen dari harga saat ini di sekitar $ 1.650.
Indikator bearish lainnya adalah indeks kekuatan relatif, yang telah cenderung lebih rendah sejak memuncak pada level overbought di atas 80 pada awal 2018. Ini akan menunjukkan bahwa momentum bullish masih meninggalkan saham dan semakin jatuh.
Kelemahan terbesar Amazon hari ini mungkin adalah berlanjutnya ekspektasi tinggi investor atas saham yang naik 34 kali lipat dalam dekade terakhir, dan yang tampaknya memiliki potensi kenaikan yang tidak terbatas dalam beberapa tahun terakhir.
Itu mungkin berubah: Saham jatuh lebih dari 30% dari yang tertinggi tahun lalu. Dan sementara saham Amazon telah menutup sebagian dari kerugian itu tahun ini, saham tersebut mungkin kesulitan karena investor mencoba untuk menilai kembali ekuitas karena penjualan lambat. Itu mungkin mendorong investor lebih dari sebelumnya untuk fokus pada masa depan bisnis cloud-nya.
Michael Kramer adalah Pendiri Mott Capital Management LLC, penasihat investasi terdaftar, dan manajer Portofolio Pertumbuhan Tematik yang dikelola secara aktif dan hanya untuk jangka panjang. Kramer biasanya membeli dan memiliki stok selama tiga hingga lima tahun. Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak bermaksud untuk membuat penawaran atau permintaan untuk penjualan atau pembelian sekuritas, investasi, atau strategi investasi tertentu. Investasi melibatkan risiko dan kecuali dinyatakan lain, tidak dijamin. Pastikan untuk berkonsultasi terlebih dahulu dengan penasihat keuangan yang memenuhi syarat dan / atau profesional pajak sebelum menerapkan strategi apa pun yang dibahas di sini. Atas permintaan, penasihat akan memberikan daftar semua rekomendasi yang dibuat selama dua belas bulan terakhir. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi kinerja masa depan.
