Apa itu Diskon
Dalam keuangan dan investasi, diskon mengacu pada situasi ketika obligasi diperdagangkan lebih rendah dari nilai nominal atau nominalnya. Diskon sama dengan perbedaan antara harga yang dibayarkan untuk keamanan dan nilai nominal keamanan. Obligasi biasanya merupakan pendapatan tetap, sekuritas utang yang digunakan ketika bisnis mengumpulkan dana untuk proyek atau ekspansi. Obligasi dapat diperdagangkan dengan diskon karena masalah dengan perusahaan yang mendasari atau produk yang menawarkan suku bunga atau persyaratan yang lebih rendah daripada obligasi lain yang sebanding.
Memahami Diskon Nilai Par
Nilai nominal obligasi paling sering ditetapkan pada $ 100 atau $ 1000. Ini merupakan jumlah terendah yang dapat diserahkan investor untuk berinvestasi dalam produk. Nilai nominal obligasi pada umumnya sama dengan nilai nominal pada saham tertentu. Nilai nominal menunjukkan apa yang akan dibayarkan penerbit kepada investor saat keamanan utang jatuh tempo.
Alasan obligasi akan diperdagangkan dengan diskon adalah jika ia memiliki tingkat bunga atau kupon yang lebih rendah daripada tingkat bunga yang berlaku dalam perekonomian. Karena penerbit tidak membayar setinggi tingkat suku bunga kepada pemegang obligasi, hutang harus dijual dengan harga lebih rendah agar kompetitif, atau tidak ada yang mau membelinya. Suku bunga ini — dikenal sebagai kupon — umumnya dibayarkan setiap semester. Namun, ada obligasi yang membayar kupon tahunan, bulanan, dan beberapa yang membayar penebusan.
Misalnya, jika obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 saat ini dijual seharga $ 990, maka obligasi tersebut dijual dengan diskon 1% atau $ 10 ($ 1000 / $ 990 = 1).
Kupon istilah berasal dari hari-hari sertifikat obligasi fisik — yang bertentangan dengan yang elektronik — ketika beberapa obligasi memiliki kupon yang melekat padanya. Beberapa contoh obligasi yang diperdagangkan dengan diskon termasuk obligasi tabungan AS dan surat utang negara.
Saham dan surat berharga lainnya juga dapat dijual dengan harga diskon. Namun, diskon ini bukan karena suku bunga. Sebaliknya, diskon biasanya diterapkan di pasar saham untuk menghasilkan buzz di sekitar saham tertentu. Selain itu, nilai nominal suatu saham hanya menentukan harga minimum keamanan yang dapat dijual pada saat pintu masuk awal ke pasar.
Diskon Besar dan Instrumen Diskon Murni
Salah satu jenis diskon obligasi adalah instrumen diskon murni. Ikatan atau keamanan ini tidak membayar apa-apa sampai jatuh tempo. Obligasi dijual dengan harga diskon, tetapi saat jatuh tempo, obligasi membayar nilai nominal penuh kepada pemegang obligasi. Misalnya, jika Anda membeli instrumen diskon murni seharga $ 900 dan nilai nominalnya adalah $ 1.000, Anda akan menerima $ 1.000 saat obligasi mencapai jatuh tempo.
Investor tidak menerima pembayaran pendapatan bunga reguler dari obligasi diskon murni. Namun, laba atas investasi mereka diukur oleh apresiasi harga obligasi. Semakin diskon obligasi pada saat pembelian, semakin tinggi tingkat pengembalian investor pada saat jatuh tempo.
Contoh dari obligasi diskon murni adalah obligasi tanpa kupon, yang tidak membayar bunga tetapi dijual dengan diskon besar-besaran. Jumlah diskon sama dengan jumlah yang hilang karena kurangnya pembayaran bunga. Harga obligasi tanpa kupon cenderung berfluktuasi lebih sering daripada obligasi dengan kupon.
Istilah diskon besar tidak hanya berlaku untuk obligasi tanpa kupon. Ini dapat diterapkan pada obligasi apa pun yang diperdagangkan pada 20% atau lebih di bawah nilai pasar.
Diskon vs Premium
Diskon adalah kebalikan dari premi. Ketika obligasi dijual lebih dari nilai nominal, obligasi dijual dengan harga premium. Premi terjadi jika obligasi dijual dengan harga, misalnya, $ 1.100 bukan nilai nominalnya $ 1.000. Sebaliknya dengan diskon, premi terjadi ketika obligasi memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi dari pasar atau sejarah perusahaan yang lebih baik.
