Daftar Isi
- Memulai Penyebaran Kalender
- Spread Kalender Panjang
- Merencanakan Perdagangan
- Tips Perdagangan
- Upside Terbatas pada Tahapan Awal
- Waspadai Tanggal Kedaluwarsa
- Atur Waktu dengan Baik
- Garis bawah
Memulai Penyebaran Kalender
Ketika kondisi pasar hancur, opsi adalah alat yang berharga bagi investor. Beberapa investor gemetar ketika menyebutkan kata "opsi", tetapi ada banyak strategi opsi yang tersedia untuk membantu mengurangi risiko volatilitas pasar. Penyebaran kalender adalah salah satu metode yang digunakan selama iklim pasar apa pun.
Pengambilan Kunci
- Berdagang sebagai salah satu strategi bullish atau bearish. Menghasilkan laba seiring peluruhan waktu. Risiko terbatas pada utang bersih. Manfaat dari peningkatan volatilitas. Berikan leverage tambahan untuk menghasilkan pengembalian berlebih. Batasi kerugian jika harga saham bergerak secara dramatis.
Spread kalender adalah cara terbaik untuk menggabungkan keuntungan dari spread dan perdagangan opsi arah di posisi yang sama. Bergantung pada bagaimana seorang investor mengimplementasikan strategi ini, mereka dapat mengasumsikan:
- Posisi netral pasar yang dapat diluncurkan beberapa kali untuk membayar biaya penyebaran sambil mengambil keuntungan dari pembusukan waktu. Posisi netral pasar jangka pendek dengan bias arah jangka panjang dilengkapi dengan potensi keuntungan tak terbatas
Either way, perdagangan dapat memberikan banyak keuntungan yang panggilan biasa atau put tidak dapat memberikan sendiri.
Opsi adalah cara untuk membantu mengurangi risiko volatilitas pasar.
Spread Kalender Panjang
Spread kalender yang panjang — sering disebut sebagai time spread — adalah pembelian dan penjualan opsi panggilan atau jual beli opsi beli dengan harga strike yang sama tetapi memiliki bulan kedaluwarsa yang berbeda. Intinya, jika seorang pedagang menjual opsi bertanggal pendek dan membeli opsi bertanggal lebih lama, hasilnya adalah utang bersih ke rekening. Penjualan opsi jangka pendek mengurangi harga opsi jangka panjang membuat perdagangan lebih murah daripada membeli opsi jangka panjang. Karena dua opsi berakhir pada bulan yang berbeda, perdagangan ini dapat mengambil berbagai bentuk seiring berlalunya bulan kedaluwarsa.
Ada dua jenis spread kalender panjang: panggilan dan put. Ada keuntungan yang melekat pada perdagangan kalender taruh di atas kalender panggilan, tetapi keduanya merupakan perdagangan yang dapat diterima. Apakah seorang trader menggunakan panggilan atau put tergantung pada sentimen dari kendaraan investasi yang mendasarinya. Jika seorang trader bullish, mereka akan membeli spread panggilan kalender. Jika seorang pedagang bearish, mereka akan membeli spread kalender.
Spread kalender yang panjang adalah strategi yang baik untuk digunakan ketika harga diharapkan akan berakhir pada nilai strike price yang diperdagangkan oleh investor pada berakhirnya opsi bulan depan. Strategi ini sangat ideal untuk pedagang yang sentimen jangka pendeknya netral. Idealnya, opsi jangka pendek akan kedaluwarsa. Setelah ini terjadi, pedagang dibiarkan dengan posisi opsi panjang.
Jika pedagang masih memiliki ramalan netral, mereka dapat memilih untuk menjual opsi lain terhadap posisi buy, mengikuti spread lainnya. Di sisi lain, jika pedagang sekarang merasa saham akan mulai bergerak ke arah perkiraan jangka panjang, pedagang dapat meninggalkan posisi buy dalam permainan dan menuai manfaat dari memiliki potensi keuntungan tanpa batas.
Merencanakan Perdagangan
Langkah pertama dalam merencanakan perdagangan adalah mengidentifikasi sentimen pasar dan perkiraan kondisi pasar selama beberapa bulan ke depan. Mari kita asumsikan seorang pedagang memiliki pandangan bearish di pasar dan keseluruhan sentimen tidak menunjukkan tanda-tanda perubahan selama beberapa bulan ke depan. Dalam hal ini, seorang pedagang harus mempertimbangkan penyebaran kalender put.
Strategi ini dapat diterapkan pada saham, indeks, atau dana perdagangan pertukaran (ETF). Namun, untuk hasil terbaik, pedagang dapat mempertimbangkan kendaraan yang likuid dengan spread sempit antara harga penawaran dan permintaan. Sebagai contoh kami, kami menggunakan DIA, yang merupakan ETF yang melacak Dow Jones Industrial Average.
Pada grafik lima tahun ini (Gambar 1), aksi harga terbaru menunjukkan pola terbalik yang dikenal sebagai pola head-and-shoulders. Harga telah mengkonfirmasi pola ini, yang menunjukkan kelanjutan penurunan.
Pada grafik satu tahun, harga akan tampak oversold, dan harga berkonsolidasi dalam jangka pendek. Berdasarkan metrik ini, sebaran kalender akan cocok. Jika harga melakukan konsolidasi dalam jangka pendek, opsi bertanggal pendek harus keluar dari uang. Opsi yang bertanggal lebih lama akan menjadi aset berharga setelah harga mulai melanjutkan tren menurun.
Berdasarkan harga yang ditunjukkan pada grafik DIA, yaitu $ 113, 84, kami melihat harga bulan Juli dan Agustus 113 yang dimasukkan. Seperti apa perdagangannya:
- Membeli DIA 113 September menempatkan: - $ 4, 30 terjual Juli DIA 113 menempatkan: + $ 1, 76 Utang bersih: $ 2, 54
Saat memasuki perdagangan, penting untuk mengetahui bagaimana itu akan bereaksi. Biasanya, spread bergerak lebih lambat daripada kebanyakan strategi opsi karena setiap posisi sedikit mengimbangi yang lain dalam jangka pendek. Jika DIA tetap di atas $ 113 pada akhir Juli, maka put Juli akan berakhir tidak berharga meninggalkan investor lama pada put September 113. Dalam hal ini, pedagang ingin pasar bergerak sebanyak mungkin ke sisi negatifnya. Semakin bergerak, semakin menguntungkan perdagangan ini.
Jika harga di bawah $ 113, investor dapat memilih untuk meluncurkan posisi pada saat itu, yang berarti mereka akan membeli kembali put Juli 113 dan menjual put Agustus 113. Jika pedagang semakin bearish di pasar pada saat itu, mereka dapat meninggalkan posisi sebagai gantinya.
Langkah terakhir yang terlibat dalam proses ini adalah bagi pedagang untuk membuat rencana keluar dan mengelola risiko mereka dengan benar. Ukuran posisi yang tepat akan membantu untuk mengelola risiko, tetapi pedagang juga harus memastikan mereka memiliki strategi keluar ketika mempertimbangkan perdagangan. Seperti berdiri, kerugian maksimum dalam perdagangan ini adalah utang bersih $ 2, 54.
Tips Perdagangan
Ada beberapa tips perdagangan untuk dipertimbangkan saat kalender perdagangan menyebar.
Pilih Bulan Kedaluwarsa untuk Panggilan yang Ditutup
Saat memperdagangkan kalender, strategi harus dianggap sebagai panggilan tertutup. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa investor tidak memiliki saham yang mendasarinya, tetapi investor memang memiliki hak untuk membeli saham yang mendasarinya.
Dengan memperlakukan perdagangan ini seperti panggilan tertutup, pedagang dapat dengan cepat memilih bulan kedaluwarsa. Ketika memilih tanggal kedaluwarsa dari opsi panjang, adalah bijaksana bagi pedagang untuk keluar setidaknya dua sampai tiga bulan tergantung pada perkiraan mereka. Namun, ketika memilih pemogokan singkat, adalah praktik yang baik untuk selalu menjual opsi tanggal terpendek yang tersedia. Opsi ini kehilangan nilai tercepat dan dapat diluncurkan bulan ke bulan selama masa perdagangan.
Kaki Ke Spread Kalender
Untuk pedagang yang memiliki panggilan atau menentang saham, mereka dapat menjual opsi terhadap posisi ini dan melakukan penyebaran kalender kapan saja. Misalnya, jika seorang pedagang memiliki panggilan pada saham tertentu, dan itu telah membuat langkah signifikan ke atas tetapi baru-baru ini naik level. Seorang pedagang dapat menjual panggilan terhadap saham ini jika mereka netral dalam jangka pendek. Pedagang dapat menggunakan strategi legging ini untuk menukik turun dalam stok tren ke atas.
Berencana untuk Mengelola Risiko
Tip perdagangan terakhir adalah dalam hal mengelola risiko. Seorang trader harus merencanakan ukuran posisi mereka di sekitar kerugian maksimum perdagangan dan mencoba untuk memotong kerugian pendek ketika mereka telah menentukan perdagangan tidak lagi jatuh dalam lingkup perkiraan mereka.
Upside Terbatas pada Tahapan Awal
Perdagangan kalender telah terbalik terbalik ketika kedua kaki bermain. Namun, begitu opsi pendek berakhir, posisi buy yang tersisa memiliki potensi keuntungan tak terbatas. Pada tahap awal perdagangan ini, ini adalah strategi perdagangan netral. Jika saham mulai bergerak lebih dari yang diantisipasi, ini dapat menghasilkan keuntungan terbatas.
Waspadai Tanggal Kedaluwarsa
Tanggal kedaluwarsa menyiratkan risiko lain. Ketika tanggal kedaluwarsa untuk opsi pendek mendekati, tindakan harus diambil. Jika opsi pendek berakhir dari uang, kontrak berakhir tidak berharga. Jika opsi ada dalam uang, pedagang harus mempertimbangkan membeli kembali opsi pada harga pasar. Setelah pedagang mengambil tindakan dengan opsi pendek, pedagang kemudian dapat memutuskan apakah akan menggulung posisi.
Atur Waktu dengan Baik
Risiko terakhir yang harus dihindari ketika kalender perdagangan menyebar adalah entri yang tidak tepat waktu. Waktu pasar jauh kurang penting ketika perdagangan menyebar, tetapi perdagangan yang tidak tepat waktu dapat menghasilkan kerugian maksimum dengan sangat cepat. Pedagang yang bijak mensurvei kondisi pasar secara keseluruhan untuk memastikan mereka melakukan perdagangan ke arah tren yang mendasari saham.
Garis bawah
Spread kalender yang panjang adalah netral dan, dalam beberapa kasus, ini adalah strategi perdagangan terarah yang digunakan ketika seorang trader mengharapkan pergerakan bertahap atau sideways dalam jangka pendek dan memiliki bias arah yang lebih besar selama umur opsi yang lebih lama. Perdagangan ini dibangun dengan menjual opsi bertanggal pendek dan membeli opsi bertanggal lebih lama yang menghasilkan utang bersih. Spread ini dibuat dengan salah satu panggilan atau panggilan dan, oleh karena itu, bisa menjadi strategi bullish atau bearish. Pedagang ingin opsi tanggal pendek membusuk pada tingkat yang lebih cepat daripada opsi bertanggal lebih lama.
