Investor saham yang merelokasi kembali posisi mereka ke perusahaan asing karena kekhawatiran akan masa depan pasar bull AS sekarang kembali ke rumah karena ketidakpastian meningkat atas kesehatan pasar negara berkembang, ketegangan geopolitik di Asia dan laju pertumbuhan Eropa, sebagaimana diuraikan dalam beberapa baru-baru ini. cerita oleh The Wall Street Journal. Pada Januari, gelombang volatilitas memicu momentum momentum pasar sembilan tahun karena kekhawatiran termasuk retorika perdagangan proteksionis Presiden Donald Trump, meningkatnya inflasi dan pengetatan kebijakan moneter menambah kekhawatiran akan resesi AS yang membayangi.
Pertumbuhan Domestik Terlihat 'Lebih Menarik'
Kekhawatiran investor atas koreksi pasar AS terbukti berlebihan, setidaknya untuk saat ini. Sejak awal Mei, SPDR S&P 500 ETF Trust telah naik sekitar 2%, dengan Indeks S&P 500 naik 1, 55% untuk Mei pada pukul 1 siang hari ini. Sementara itu, ETF iShares MSCI Eurozone telah menderita kerugian 4, 4% selama periode yang sama, dan ETF iShares Core Emerging Markets turun 2, 2%.
Jonathan Golub, kepala strategi ekuitas AS di Credit Suisse, mengharapkan tren kinerja saham AS yang lebih baik dibandingkan pasar dunia untuk terus berlanjut karena pertumbuhan pengembalian Eropa melambat dan berguling, menurut WSJ. "Investor akan mengevaluasi kembali bagaimana mereka membandingkan AS dengan seluruh dunia karena AS akan terlihat lebih menarik, " kata Golub.
Penurunan pasar ekuitas AS hari ini menunjukkan betapa rapuhnya keuntungan di bulan Mei dengan sisa waktu kurang dari tiga hari dalam sebulan. Kekhawatiran tentang gejolak politik dan keuangan di Eropa adalah pendorong utama menyeret turunnya saham, menunjukkan bahwa AS pun tidak kebal. S&P 500 naik 2, 7% pada penutupan pasar pada hari Jumat sebelum menarik kembali hari ini.
Dolar kuat, kesengsaraan zona euro mendorong arus masuk
Sementara itu, kenaikan nilai dolar dan musim pendapatan perusahaan yang kuat di AS telah berlawanan dengan kekhawatiran bahwa ekspansi ekonomi domestik akan melambat relatif terhadap pertumbuhan di Asia dan Eropa.
Gelombang dana mengalir ke ekuitas AS dalam beberapa bulan terakhir datang setelah satu dekade di mana investor lebih banyak bertaruh di pasar internasional. Pada 2017, ketika indeks AS mencapai titik tertinggi sepanjang masa, arus masuk modal ke dalam dana saham internasional masih melampaui pembelian reksa dana saham domestik dan ETF pada tingkat $ 4 hingga $ 1, menurut data Morningstar dan seperti yang dilaporkan oleh WSJ.
Pada bulan April, $ 8 miliar aliran masuk ke dana ekuitas dunia menandai yang terendah dalam hampir 18 bulan, menurut Investment Company Institute. Tiga minggu pertama bulan Mei melihat $ 4, 4 miliar mengalir ke dana saham AS, dibandingkan dengan $ 3, 6 miliar ke dana saham internasional, dibentuk bulan ini untuk menjadi yang pertama dengan aliran masuk ekuitas domestik sejak Januari.
Pasar tenaga kerja AS yang kuat, di samping manfaat perusahaan dari pemotongan pajak Trump, telah membantu perusahaan domestik memenuhi perkiraan, sementara krisis zona euro telah menyeret Indeks Kejutan Ekonomi Citigroup di kawasan itu, sebuah pengukuran tentang bagaimana harapan dipenuhi, ke level terendah dalam tujuh tahun.. Karena ekspektasi yang kuat di AS menaikkan nilai dolar, melemahkan daya tarik memiliki aset luar negeri, banyak investor membuang saham mereka dalam dana internasional, menunjukkan tingkat kerentanan tinggi yang dihadapi dana global terhadap perubahan mata uang yang cepat.
Waspadai Indikator Pasar yang Terlalu Optimis
Namun, beberapa analis di Street skeptis bahwa kenaikan Mei dapat menawarkan sesuatu yang lebih signifikan daripada keuntungan jangka pendek, karena tekanan pada ekonomi AS dilihat pada akhirnya mengarah pada koreksi pasar utama.
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC baru-baru ini, Presiden Riset Bianco James Bianco memperingatkan bahwa indikator bias menandakan ekonomi "A +" yang dapat menahan kenaikan suku bunga, namun pada kenyataannya, "itu lebih seperti ekonomi-B." Akibatnya, ia mengharapkan Federal Reserve Bank untuk membuat kesalahan kebijakan berdasarkan data yang miring.
