Hampir empat minggu yang lalu, tampaknya dunia berakhir. Anda tidak dapat membuka situs web atau berjalan melewati judul tanpa melihat kata-kata "pasar beruang" di mana-mana. Orang-orang mendesak saya, mengatakan hal-hal seperti, "Apakah Anda masih bullish?" dan "Saya kira Anda sama bullishnya seperti sebelumnya." Respons saya yang biasa adalah bahwa, walaupun sulit untuk menjadi bullish ketika semua orang jelas tidak, saya harus menggunakan data saya. Dan data dikatakan bullish - ini akan berlalu.
Jika saya adalah seorang dokter yang membuat diagnosa yang mengerikan, itu tidak akan menyenangkan saya untuk menjadi benar. Tapi tidak, dan saya membuat prognosis untuk pemulihan pasar yang cepat. Jadi, saya dapat memberitahu Anda, itu menyenangkan saya untuk menjadi benar. Sejak 24 Desember 2018, empat indeks utama telah meroket lebih tinggi dengan keuntungan besar dalam waktu kurang dari sebulan.
FactSet
Tidak terlalu mengejutkan saya bahwa sektor-sektor yang mengalami hukuman paling berat sangat tangguh di tahun 2019 yang baru ini. Energi menguat lebih dari 18% sejak 24 Desember. Kebijaksanaan konsumen, penuh dengan stok pertumbuhan, melonjak 17, 1%. Faktanya, delapan dari sebelas sektor naik lebih dari 10% dalam waktu kurang dari empat minggu.
Para lamban, (jika Anda dapat menyebut penampilan mereka "tertinggal"), adalah sektor defensif. Real estate berkubah hanya 9, 3%, staples naik 7, 5% dan utilitas naik 3, 1%. Setelah menulis selama berminggu-minggu dan menyisipkan grafik yang hanya merah, itu adalah perubahan yang disambut baik untuk melihat hijau.
FactSet
Jadi ya, saya masih bullish. Nah, itu bukan untuk meminimalkan kerusakan yang dilakukan. Skala tipis dari slide yang kita semua saksikan adalah kolosal dan menakutkan. Di sini, seperti yang telah kami katakan, kami cukup yakin bahwa dana pertukaran perdagangan (ETF) menyebabkan kekacauan. Kami baru saja menyelesaikan studi 20-halaman lebih lanjut tentang ini, tetapi versi 30 detik adalah sebagai berikut:
Fakta bahwa kita melihat pemulihan yang cepat tidak mengejutkan saya - juga tidak melihat pembelian meningkat dalam nama pertumbuhan. Kami melihat juara pertumbuhan sebelumnya naik ke puncak daftar 20-beli kami lagi - dan lihat saja bagaimana Russell 2000 mendapatkan kembali tanah lebih cepat daripada indeks lainnya di atas. Ini pertanda yang menggembirakan di sini. Penurunan dalam sinyal jual yang tidak biasa, digantikan oleh sinyal beli yang lambat dan stabil, berganti dari pertahanan menjadi lebih banyak nama pertumbuhan - semua dengan penurunan besar dalam volatilitas - adalah pertanda baik. Tambahkan ke bahwa rasio MAP-IT kami terus naik, dan Anda mendapatkan pertanda bagus.
www.mapsignals.com
Dalam esai minggu terakhir, saya menawarkan studi tentang apa yang diharapkan setelah periode berkelanjutan dari rasio depresi. Saya juga membahas apa yang diharapkan setelah kondisi oversold. Keduanya sangat bullish dalam jangka pendek dan menengah hingga jangka panjang. Minggu ini, saya memutuskan untuk melakukan perjalanan ke, "perjalanan".
Dari 5.500 saham, kami menemukan bahwa rata-rata 1.400 dapat menyerap perdagangan institusi tanpa dampak besar terhadap harga. Saham yang menandai pindaian kami untuk volume dan volatilitas yang tidak biasa menunjukkan potensi perdagangan institusional yang tidak biasa. Setiap hari, ketika kami menjalankan model kami, kami mendapatkan rata-rata sekitar 500 saham yang "melompati" model untuk jenis perdagangan yang tidak biasa ini. Dari 500 itu, kami mendapatkan sekitar 100 pembelian atau penjualan yang tidak biasa - stok pecah di atas tinggi atau di bawah rendah sementara - dengan rata-rata 61 pembelian dan 46 jual setiap hari terlihat seperti ini:
www.mapsignals.com
Melihat data dari masa lalu telah memberi kami wawasan penting tentang apa yang diharapkan. Sejauh ini, wawasan ini sangat tepat. Jadi, aku ingin tahu apa yang terjadi setelah monster-trip. Ketika saya melihat model kami dan melihat 1.000 lebih saham tersandung model pada suatu hari untuk aktivitas kelembagaan yang tidak biasa, saya perlu memperhatikan. Itu berarti lebih dari 70% dari alam semesta kita yang dapat diperdagangkan secara kelembagaan diperdagangkan pada volume dan volatilitas di atas rata-rata. Kita sekarang tahu bahwa situasi seperti itu kadang-kadang terjadi dengan hari - hari besar di pasar, tetapi mereka biasanya bertepatan dengan hari turun besar di pasar. Jadi, apa yang harus kita harapkan setelah itu terjadi?
Minggu ini, saya melakukan penelitian untuk mencari tahu. Saya memeriksa data kami sejak 2011 dan menarik beberapa hari ketika kami menemukan 1.000 atau lebih saham yang menunjukkan aktivitas tidak biasa - itu 70% atau lebih. Saya kemudian menghitung pengembalian ke depan satu hingga dua belas bulan untuk empat indeks utama AS. Mari lihat:
Dari 2011 hingga hari ini, ada 64 contoh di mana 70% atau lebih dari 1.400 saham kami yang diperdagangkan secara kelembagaan menandai aktivitas yang tidak biasa pada hari yang sama. Rata-rata untuk 64 kali itu adalah 1.133 per hari, yang lebih dekat dengan 81% dari alam semesta yang menandai aktivitas yang tidak biasa. Seperti yang Anda lihat di bawah ini, profil kembali maju sangat positif. Misalnya, pengembalian tiga bulan ke depan S&P 500 positif 75% dari waktu (48 dari 64) hingga + 2, 7%. Di sebelah kanan, Anda melihat bahwa, rata-rata di semua periode, pengembaliannya adalah + 4.3%, 68.5% dari waktu. Russell 2000 menunjukkan hasil yang sedikit lebih kuat.
www.mapsignals.com
Agar adil, saya ingin mempresentasikan data termasuk 2018. Akhir 2018 sangat miring pengembalian karena penjualan besar-besaran di akhir tahun. Meski begitu, tujuh dari sepuluh itu tidak buruk. Ketika kami menghapus 2018 dan mensurvei 2011 hingga akhir 2017, kami mendapatkan gambaran yang jauh lebih bullish. S&P 500 positif 100% dari waktu tiga bulan kemudian dengan pengembalian rata-rata + 6, 5%! Pengembalian rata-rata 12 bulan untuk S&P adalah + 14, 9%, sedangkan pengembalian rata-rata 12 bulan untuk Russell adalah + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Sekali lagi, tidak peduli ke arah mana Anda melihat, datanya bullish untuk periode pasca-pencucian ini. Ketika segalanya menjadi berbulu dan ketidakpastian setinggi telinga jerapah, pesimisme berkuasa. Saatnya menggali data. Data mengatakan, "Jadilah bullish, " meskipun semua orang menyiapkan bunker mereka. Data sekarang bahkan lebih bullish. Jadi, jika seseorang berkata kepada saya, "Saya yakin Anda sama bullishnya seperti biasanya, " Saya akan mengatakan, "Ya, " sampai data mengatakan sebaliknya.
Garis bawah
Kami terus menjadi bullish pada ekuitas AS. Kami melihat peningkatan stok tahun ini sangat konstruktif. Karena saham pertumbuhan naik dengan volume yang meningkat, kami percaya bahwa musim pendapatan bisa lebih baik dari ekspektasi keseluruhan.
