Pedagang opsi bertaruh bahwa akuisisi yang tertunda antara Qualcomm Inc. (QCOM) dan NXP Semiconductor NV (NXPI) akan gagal, sesuai dengan minat terbuka pada opsi yang akan berakhir pada 20 Juli. Kesepakatan saat ini sedang menunggu persetujuan dari badan pengatur Tiongkok, tetapi kesepakatan itu sekarang tampaknya dalam bahaya.
Qualcomm menarik diri dan mengisi ulang dengan regulator pada 19 April, untuk terus memeriksa kesepakatan yang tertunda dengan NXP, dengan harapan persetujuan. Siaran pers juga mencatat bahwa seandainya izin tidak diberikan sebelum 25 Juli, Qualcomm harus membayar kepada NXP biaya terminasi yang telah disepakati. Pilihan pedagang tampaknya sangat bertaruh bahwa persetujuan tidak terjadi, yang akan menjadi pukulan signifikan bagi kedua perusahaan.
Tidak sepakat
Opsi yang ditetapkan untuk kedaluwarsa 20 Juli menunjukkan sejumlah besar minat terbuka di pihak pihak, dengan hampir 50.000 kontrak terbuka dengan harga mogok $ 110, hampir 33.000 kontrak terbuka dengan harga mogok $ 105 dan 23.000 kontrak terbuka dengan harga mogok $ 100. Dengan nilai opsi perdagangan dalam kisaran $ 4, 5 hingga $ 10 per kontrak, itu mewakili nilai dolar lebih dari $ 76 juta, sejumlah besar uang. Volume bunga terbuka telah melonjak lebih tinggi sejak 11 April di $ 110 menempatkan naik dari sekitar 4.000.
Pukulan Besar untuk Qualcomm
Bagi Qualcomm, kehilangan NXP bisa sangat menghancurkan di dua sisi. Pertama, ia harus membayar NXP biaya terminasi $ 2 miliar. Kesepakatan itu juga akan menjadi pukulan besar bagi kemampuan Qualcomm untuk lebih mendiversifikasi dan memperkuat penawaran produknya dan mendorong pendapatan masa depan yang lebih tinggi. Qualcomm telah melihat pendapatan merosot sejak memuncak pada 2015, dan akuisisi NXP adalah cara bagi Qualcomm untuk menyalakan kembali pertumbuhan. Bagi pemegang saham Qualcomm, kesepakatan NXP yang gagal bisa menjadi kekecewaan besar kedua pada 2018: Broadcom Inc. (AVGO) yang diusulkan mengakuisisi Qualcomm diblokir oleh administrasi Trump, menyebabkan saham Qualcomm jatuh lebih dari 26% dari tertinggi 2018 mereka.
NXP Terluka dalam Jangka Pendek
Saham NXP juga menderita. Sahamnya telah turun hampir 16, 6% dari tertinggi 2018, saat ini diperdagangkan sekitar $ 104, 5 per saham, jauh di bawah harga perolehan Qualcomm dari $ 127, 50. Sementara NXP dapat terus menderita dalam jangka pendek dari kejatuhan kesepakatan, perusahaan harus berkembang di tahun-tahun mendatang, mengingat posisi yang berpengaruh di sektor chip otomotif dan komunikasi jarak dekat.
Ada banyak tanda tanya yang masih ada dalam saga Qualcomm-NXP yang berkelanjutan, tetapi para pedagang opsi bertaruh merger antara kedua perusahaan ini tidak pernah selesai.
