Apa itu Total Pengembalian Pemegang Saham (TSR)?
Total Return Pemegang Saham (TSR) faktor dalam capital gain dan dividen ketika mengukur total pengembalian yang dihasilkan oleh suatu saham kepada investor. TSR adalah tingkat pengembalian internal (IRR) dari semua arus kas ke investor selama periode holding investasi. Apa pun cara penghitungannya, TSR berarti hal yang sama: jumlah total yang dikembalikan kepada investor.
Memahami Total Pengembalian Pemegang Saham (TSR)
Ada dua cara dasar seorang Investor menghasilkan uang dalam bentuk saham - capital gain dan pendapatan saat ini. Capital gain adalah perubahan harga pasar dari saham sejak dibeli hingga tanggal dijual (atau harga saat ini jika masih dimiliki). Pendapatan saat ini adalah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan dari pendapatannya sementara investor masih memiliki saham.
Saat menghitung TSR, investor harus memperhitungkan hanya dividen yang diterima selama periode kepemilikan saham. Misalnya, ia dapat memiliki saham pada hari dividen dibayarkan, namun ia menerima dividen hanya jika ia memiliki saham pada hari ex-dividen. Oleh karena itu, seorang investor perlu mengetahui tanggal ex-dividen saham daripada tanggal pembayaran dividen ketika menghitung TSR. Dividen yang dibayarkan termasuk pembayaran tunai yang dikembalikan kepada pemegang saham, program pembelian kembali saham, pembayaran dividen satu kali, dan pembayaran dividen reguler.
Total pengembalian pemegang saham adalah keuntungan finansial yang dihasilkan dari perubahan harga saham ditambah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan selama interval yang diukur dibagi dengan harga pembelian awal saham. Asumsikan bahwa seorang investor membeli 100 saham pada $ 20 dan masih memiliki saham. Perusahaan membayar dividen $ 4, 50 karena investor membeli saham dan harga saat ini adalah $ 24.
TSR = {(harga saat ini - harga pembelian) + dividen} ÷ harga pembelian
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4, 50} ÷ $ 20 = 0, 425 * 100 = 42, 5%
TSR paling berguna ketika diukur dari waktu ke waktu karena menunjukkan nilai jangka panjang, metrik paling akurat untuk mengukur kesuksesan, yang diciptakan oleh perusahaan.
Pengambilan Kunci
- Ada dua cara dasar seorang Investor menghasilkan uang dalam saham - keuntungan modal dan pendapatan saat ini (dividen). Faktor-faktor Pengembalian Pemegang Saham Total dalam capital gain dan dividen ketika mengukur total pengembalian yang dihasilkan oleh suatu saham kepada seorang investor. TSR merupakan angka yang mudah dipahami dari keseluruhan manfaat finansial yang dihasilkan untuk pemegang saham.
Pro dan Kontra dari Total Pengembalian Pemegang Saham
TSR paling baik digunakan ketika menganalisis modal ventura dan investasi ekuitas swasta. Investasi ini biasanya melibatkan banyak investasi tunai selama masa bisnis dan arus kas keluar tunggal pada akhirnya melalui penawaran umum perdana (IPO) atau penjualan.
Karena TSR dinyatakan sebagai persentase, angka tersebut dapat dibandingkan dengan tolok ukur industri atau perusahaan di sektor yang sama. Namun, itu mencerminkan pengembalian keseluruhan masa lalu kepada pemegang saham tanpa mempertimbangkan pengembalian di masa depan.
TSR merupakan gambaran yang mudah dipahami dari keseluruhan manfaat finansial yang dihasilkan untuk pemegang saham. Angka tersebut mengukur bagaimana pasar mengevaluasi kinerja keseluruhan perusahaan selama periode waktu tertentu. Namun, TSR dihitung untuk perusahaan publik di tingkat keseluruhan, bukan di tingkat divisi. Selain itu, TSR hanya berfungsi untuk investasi dengan satu atau lebih arus kas masuk setelah pembelian. Selain itu, TSR difokuskan secara eksternal dan mencerminkan persepsi pasar tentang kinerja; oleh karena itu, TSR dapat terkena dampak negatif jika harga saham perusahaan yang kuat secara fundamental sangat menderita dalam jangka pendek.
TSR tidak mengukur ukuran absolut investasi atau pengembaliannya. Untuk alasan ini, TSR dapat mendukung investasi dengan tingkat pengembalian yang tinggi bahkan ketika jumlah dolar pengembaliannya kecil. Misalnya, investasi $ 1 yang mengembalikan $ 3 memiliki TSR yang lebih tinggi daripada investasi $ 1 juta yang mengembalikan $ 2 juta. Juga, TSR tidak dapat digunakan ketika investasi menghasilkan arus kas interim. Selain itu, TSR tidak mempertimbangkan biaya modal dan tidak dapat membandingkan investasi selama periode waktu yang berbeda.
