Apa Pasar Ketiga?
Pasar ketiga terdiri dari perdagangan yang dilakukan oleh pialang-pialang non-anggota dan investor institusi dari saham-saham yang terdaftar di bursa. Dengan kata lain, pasar ketiga melibatkan sekuritas yang terdaftar di bursa yang diperdagangkan secara bebas di antara broker-dealer dan investor institusi besar.
Istilah "over-the-counter" biasanya mengacu pada perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar di bursa yang diakui secara luas seperti New York Stock Exchange (NYSE). Sekuritas ini malah diperdagangkan melalui jaringan broker-dealer, karena sekuritas tidak memenuhi persyaratan listing pertukaran terpusat. Dalam kasus pasar ketiga, sekuritas terdaftar di bursa, tetapi mereka tidak diperdagangkan melalui bursa.
Pengambilan Kunci
- Dengan pasar ketiga, sekuritas yang terdaftar di bursa diperdagangkan oleh investor yang beroperasi di luar pertukaran terpusat melalui jaringan broker-dealer dan investor institusional. Investor institusional, seperti perusahaan investasi dan program pensiun, cenderung berpartisipasi di pasar ketiga, seperti halnya pedagang di pasar over-the-counter.Dengan pasar over-the-counter, sekuritas yang tidak memenuhi syarat untuk listing di bursa tradisional dibeli dan dijual melalui jaringan broker-dealer. Keamanan sering dapat dibeli dengan harga lebih rendah di pasar ketiga karena tidak ada biaya broker.
Memahami Pasar Ketiga
Pasar ketiga mendukung pasar primer dan sekunder. Pasar primer menggambarkan penerbitan sekuritas baru. Pasar sekunder secara tradisional di mana sekuritas berpengalaman dipertukarkan di antara peserta pasar. Dan sekarang, pasar ketiga adalah tambahan untuk pasar sekunder, dengan penekanan pada pasar OTC dan investor institusional.
Bagaimana Pasar Ketiga Bekerja
Sebelum menjual sekuritas yang terdaftar di bursa ke non-anggota dalam transaksi pasar ketiga, perusahaan anggota harus memenuhi semua pesanan limit pada buku spesialis dengan harga yang sama atau lebih tinggi. Investor institusi tipikal yang mengambil bagian dalam pasar ketiga termasuk perusahaan investasi dan program pensiun. Pasar ketiga menyatukan investor besar yang bersedia dan mampu membeli dan menjual kepemilikan sekuritas mereka sendiri untuk mendapatkan uang tunai dan pengiriman segera. Efek dapat dibeli dengan harga lebih rendah di pasar ketiga karena tidak adanya komisi broker.
Sistem perdagangan pihak ketiga mem-by-by-kan pialang tradisional dan memungkinkan perintah blok institusi yang besar dan mungkin saingan untuk "bersilangan" satu sama lain. Aturan anonimitas mencegah kedua belah pihak untuk mengetahui identitas pihak lawan. Ada aturan dan logika tambahan yang dibangun di antarmuka manajemen aliran, tetapi ada beberapa informasi yang tidak dapat dibagikan kepada publik, yang memberikan transaksi anonimitas yang cukup.
Perdagangan pasar ketiga dimulai pada 1960-an dengan perusahaan-perusahaan seperti Jefferies & Company, meskipun hari ini ada sejumlah perusahaan pialang yang berfokus pada perdagangan pasar ketiga.
Pembuat Pasar Ketiga
Pembuat pasar ketiga menambah likuiditas ke pasar keuangan dengan memfasilitasi pesanan beli dan jual walaupun tidak ada pembeli atau penjual yang segera tersedia untuk sisi lain dari transaksi. Pembuat pasar ketiga mendapat untung dari peran mereka sebagai perantara dengan membeli rendah dan menjual tinggi. Mereka juga menempatkan perdagangan untuk broker di bursa di mana broker itu bukan anggota.
Pembuat pasar ketiga mungkin bertindak sebagai pembeli ketika seorang investor ingin menjual tetapi hanya ingin membuat keuntungan kecil, jangka pendek dari membeli sekuritas dengan harga yang menguntungkan dan menjualnya kepada investor lain dengan harga yang lebih tinggi. Pembuat pasar ketiga kadang-kadang membayar broker sedikit biaya satu atau dua sen per saham untuk mengarahkan pesanan mereka. Terkadang broker dan pembuat pasar ketiga adalah satu dan sama.
