Pengumuman mengejutkan CEO Tesla Inc. (TSLA) Elon Musk bahwa pembuat mobil listrik mungkin diambil pribadi dengan premi yang signifikan terhadap harga pasar saat ini menarik banyak investor saham dengan prospek keuntungan besar. Musk tweeted pada hari Selasa bahwa ia sedang mempertimbangkan rencana pembelian di $ 420 per saham, atau 22% di atas harga pembukaan Tesla hari itu dan masih hampir 14% lebih dari kutipan pembukaan pada hari Rabu. Namun, investor menghadapi risiko besar dan ketidakpastian seputar kesepakatan yang diusulkan ini - baik untuk pemegang saham saat ini dan juga bagi investor yang memainkan permainan arbitrase risiko untuk mengantisipasi menghasilkan uang cepat, menurut Barron's.
Bendera merah pertama adalah sinyal yang saling bertentangan yang dibuat oleh Musk sendiri. Dia mengumumkan ke dunia investasi melalui Twitter pada hari Selasa, "saya mempertimbangkan untuk mengambil Tesla pribadi seharga $ 420. Pendanaan dijamin." Namun kemudian pada hari yang sama, dia mengatakan "keputusan akhir belum dibuat, " dalam sebuah email kepada karyawan perusahaan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Bagaimana Jika Tesla Goes Private? )
Data TSLA oleh YCharts
Kesepakatan 'Belum Pernah Ada Sebelumnya'
Dengan harga $ 420 per saham, pembelian akan menilai ekuitas Tesla sekitar $ 71 miliar. Atas dasar jumlah total dolar, dan fakta bahwa Tesla belum mendapatkan untung, kesepakatan itu akan menjadi "belum pernah terjadi sebelumnya" dalam catatan sejarah perusahaan publik yang menjadi pribadi, catat Barron. Faktor yang sedikit meringankan adalah bahwa Musk memiliki 20% kepemilikan saham, mengurangi persyaratan pembiayaan menjadi $ 57 miliar, masih merupakan angka yang cukup besar.
Pemegang saham utama termasuk raksasa reksa dana Fidelity Investments dan T. Rowe Price Group, yang kepemilikannya masing-masing mewakili 9% dan 8% dari saham Tesla, per Barron's. Biaya akhir dari kesepakatan akan sangat dipengaruhi oleh apakah mereka dan pemegang saham besar lainnya dapat dan akan mempertahankan saham dalam Tesla yang baru-pribadi, daripada bersikeras membeli tunai. Namun, mereka mungkin menolak jika Tesla menjadi lebih leveraged dan berisiko dalam proses menjadi pribadi.
|
Pernyataan Konflik CEO Musk |
|
Pemegang Saham Besar May Balk |
|
Pembiayaan Kesepakatan Tidak Pasti |
|
Penutupan Posisi Penjual Singkat |
|
Stock May Plunge Jika Kesepakatan Gagal |
Lebih Leverage, Lebih Banyak Risiko
Faktor lain yang menyulitkan adalah utang jangka panjang Tesla lebih dari $ 9 miliar. Transaksi go-private yang disusun sebagai leveraged buyout (LBO) akan membebani perusahaan dengan hutang tambahan yang signifikan, yang mungkin memerlukan persetujuan atau pembelian dari pemegang obligasi yang ada. Namun, batu sandungan kritis adalah bahwa bank tidak mungkin untuk membiayai kesepakatan, mengingat "risiko besar, " per Journal. Dana kekayaan negara Arab Saudi dilaporkan telah menginvestasikan sekitar $ 2 miliar di Tesla, tetapi sebagian besar perusahaan ekuitas swasta tidak mungkin mengikutinya, mengingat kurangnya "dukungan pendapatan normal" Tesla, seperti yang dikatakan oleh Journal.
Masalah Penjualan Pendek
Hampir 35 juta saham, atau hampir 30% dari saham mengambang Tesla, telah terjual pendek, per data dari Morningstar Inc., seperti yang diterbitkan oleh Yahoo Finance. Untuk melakukan penjualan pendek, spekulan harus meminjam saham dari pemilik manfaat, transaksi yang difasilitasi oleh perusahaan pialang efek. Penawaran pembelian dapat memicu penutupan besar-besaran posisi pendek, karena pemberi pinjaman menuntut saham mereka kembali.
Ihor Dusaniwsky, direktur pelaksana analitik prediktif di perusahaan analitik keuangan S3 Partners LLC, telah tweeted sebuah penjelasan: "Banyak pemilik manfaat, terutama pensiun, perlu memiliki kepemilikan semua saham sebelum suara dewan atau penawaran tender sesuai dengan peraturan mereka. Sejak pemegang saham lama ini merupakan bagian besar dari saham yang dapat dipinjamkan, itu bisa berarti satu ton penarikan kembali ke jalan."
Risiko Kelemahan
Saham Tesla diperdagangkan sekitar $ 374 per saham pada pukul 13:30 waktu New York pada 8 Agustus. Jika pembelian tidak membuahkan hasil, spekulan yang membeli saham Tesla hari ini menghadapi risiko penurunan jangka pendek yang realistis sekitar 23%, sama dengan $ 14, 2 miliar nilai pasar, mengingat bahwa harga serendah $ 286, 13 dalam perdagangan intraday pada 30 Juli. Sementara itu, potensi kenaikan jauh lebih rendah, sekitar 12%, berdasarkan peningkatan dari $ 374 menjadi $ 420. Seorang investor arbitrase yang berpengalaman berkonsultasi dengan perkiraan Barron bahwa spread kotor pada kesepakatan di $ 420 kemungkinan akan 10%, yang menempatkan saham kira-kira seperti sekarang ini.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Merger & Akuisisi
Bagaimana Privatisasi Mempengaruhi Pemegang Saham Perusahaan?
Ekuitas Pribadi & Topi Ventura
10 Pembelian Leveraged Paling Terkenal
Stok
Bagaimana Harga Saham Tesla Turun $ 100 dalam 80 Hari
Profil Perusahaan
Tesla Membentuk Komite Khusus untuk Menjadi Pribadi
Saham teratas
Investasi Terbaik Elon Musk
Stok
SEC panggilan pengadilan Tesla
Tautan MitraKetentuan Terkait
Ekuitas Ada berbagai jenis ekuitas, tetapi ekuitas biasanya mengacu pada ekuitas pemegang saham, yang mewakili jumlah uang yang akan dikembalikan kepada pemegang saham perusahaan jika semua aset dilikuidasi dan semua utang perusahaan dilunasi. more Short Selling Definition Short selling terjadi ketika seorang investor meminjam sekuritas, menjualnya di pasar terbuka, dan berharap untuk membelinya kembali nanti dengan sedikit uang. Apa Depresi Hebat Itu? Depresi Hebat adalah resesi ekonomi yang menghancurkan dan berkepanjangan yang memiliki beberapa faktor penyebab. Depresi mulai 29 Oktober 1929, menyusul jatuhnya pasar saham AS dan tidak akan mereda sampai akhir Perang Dunia II. lebih lanjut Brexit Definisi Brexit mengacu pada kepergian Inggris dari Uni Eropa, yang dijadwalkan akan terjadi pada akhir Oktober, tetapi telah ditunda lagi. selengkapnya Pelajari Tentang Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran umum perdana (IPO) mengacu pada proses penawaran saham perusahaan swasta kepada publik dalam penerbitan saham baru. lebih lanjut Hedge Fund Hedge fund adalah portofolio investasi yang dikelola secara agresif yang menggunakan posisi leverage, long, short, dan derivatif. lebih