Apa Struktur Istilah Suku Bunga?
Struktur istilah suku bunga adalah hubungan antara suku bunga atau imbal hasil obligasi dan syarat atau jatuh tempo yang berbeda. Ketika digambarkan, struktur suku bunga istilah dikenal sebagai kurva hasil, dan memainkan peran sentral dalam perekonomian. Struktur jangka mencerminkan ekspektasi peserta pasar tentang perubahan suku bunga di masa depan dan penilaian mereka terhadap kondisi kebijakan moneter.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Struktur Jangka Waktu Suku Bunga
BREAKING DOWN Struktur Jangka Waktu Suku Bunga
Secara umum, hasil meningkat sejalan dengan jatuh tempo, sehingga menimbulkan kurva hasil miring ke atas atau kurva hasil normal. Kurva imbal hasil terutama digunakan untuk menggambarkan struktur suku bunga istilah untuk sekuritas yang diterbitkan pemerintah AS standar. Kurva yield Treasury AS mencakup tiga bulan, dua tahun, lima tahun, dan 30 tahun yang diterbitkan utang Treasury AS.
Kurva Hasil Perbendaharaan AS
Kurva imbal hasil ini dianggap sebagai tolok ukur untuk pasar kredit, karena melaporkan hasil investasi pendapatan tetap bebas risiko di berbagai rentang jatuh tempo. Di pasar kredit, bank dan pemberi pinjaman menggunakan tolok ukur ini sebagai ukuran untuk menentukan suku bunga pinjaman dan tabungan. Yields sepanjang kurva yield Treasury AS terutama dipengaruhi oleh tingkat dana federal Federal Reserve. Kurva imbal hasil lainnya juga dapat dikembangkan berdasarkan perbandingan investasi kredit dengan karakteristik risiko yang serupa.
Paling sering, kurva yield Treasury miring ke atas. Satu penjelasan dasar untuk fenomena ini adalah bahwa investor menuntut tingkat bunga yang lebih tinggi untuk investasi jangka panjang sebagai kompensasi untuk menginvestasikan uang mereka dalam investasi jangka panjang. Kadang-kadang, hasil jangka panjang dapat jatuh di bawah hasil jangka pendek, menciptakan kurva hasil terbalik yang umumnya dianggap sebagai pertanda resesi.
Outlook untuk Pasar Kredit Keseluruhan
Struktur istilah suku bunga dan arah kurva hasil dapat digunakan untuk menilai lingkungan pasar kredit secara keseluruhan. Perataan kurva hasil berarti tingkat jangka panjang turun dibandingkan dengan tingkat jangka pendek, yang dapat berimplikasi pada resesi. Ketika tingkat jangka pendek mulai melebihi tingkat jangka panjang, kurva imbal hasil terbalik dan resesi kemungkinan terjadi atau mendekati.
Ketika suku bunga jangka panjang jatuh di bawah suku bunga jangka pendek, prospek kredit jangka panjang lemah. Ini sering konsisten dengan ekonomi yang lemah atau resesi, yang didefinisikan oleh dua periode pertumbuhan negatif berturut-turut dalam produk domestik bruto (PDB). Sementara faktor-faktor lain termasuk permintaan luar negeri untuk Perbendaharaan AS juga dapat memengaruhi kurva imbal hasil terbalik, secara historis kurva imbal hasil terbalik telah menjadi indikator resesi di Amerika Serikat.
