Apa itu Block Positioner?
Block positioner adalah dealer yang, dalam rangka memfasilitasi pembelian atau penjualan besar pelanggan yang dapat mengganggu pasar, mengambil posisi untuk akun mereka sendiri dengan harapan bahwa mereka pada akhirnya dapat menghasilkan keuntungan.
Pengambilan Kunci
- Block positioner adalah dealer yang, untuk memfasilitasi pembelian atau penjualan besar pelanggan yang dapat mengganggu pasar, mengambil posisi untuk akun mereka sendiri dengan harapan bahwa mereka pada akhirnya akan menghasilkan laba. Positioner blok bertujuan untuk menurunkan posisi dengan cepat, dan biasanya menggunakan strategi lindung nilai, seperti teknik arbitrase atau opsi, untuk mengurangi risiko yang terkait dengan posisi. Secara tradisional, broker utama telah memainkan peran block positioner, menyetujui untuk memberikan modal kepada klien mereka (seperti dana lindung nilai) untuk memfasilitasi blokir perdagangan untuk mereka.
Memahami Block Positioner
Block positioner dapat mengambil risiko yang cukup besar dengan imbalan keuntungan yang mereka cari. Setiap perusahaan yang terlibat dalam penentuan posisi blok harus:
- Mendaftar sebagai broker atau dealer dengan Securities and Exchange Commission (SEC) dan juga dengan New York Stock Exchange (NYSE) jika itu adalah perusahaan anggota. Harus mematuhi Peraturan 15c3-1 untuk pembuat pasar dan memiliki minimum yang tersedia modal $ 1 juta. Berusaha membeli, atau menjual pendek, dari atau kepada pelanggan satu blok saham dengan nilai pasar saat ini $ 200.000, atau lebih, untuk memfasilitasi penjualan atau pembelian oleh pelanggan itu, Berusaha menjual saham yang terdiri dari blok secepat mungkin dan memenuhi persyaratan peraturan lainnya sebelum penjualan blok itu.
Dealer mengambil risiko efek untuk membantu membersihkan perdagangan untuk penjual. Block positioner bertujuan untuk membongkar posisi dengan cepat, dan biasanya menggunakan strategi lindung nilai, seperti teknik atau opsi arbitrase, untuk mengurangi risiko yang terkait dengan posisi. Secara tradisional, broker utama telah memainkan peran block positioner, menyetujui untuk memberikan modal kepada klien mereka (seperti dana lindung nilai) untuk memfasilitasi perdagangan blok untuk mereka, meskipun beberapa broker-dealer lain juga telah mengukir ceruk dalam mengeksekusi blok berdagang
Block order adalah pesanan besar, peraturan SEC menetapkan bahwa itu lebih dari $ 200.000, dalam keamanan yang mendasarinya (obligasi atau saham) yang ingin dieksekusi oleh klien secara keseluruhan. Karena ukuran pesanan mereka yang besar, perdagangan ini dapat secara artifisial menggerakkan pasar, atau pelaku pasar yang mengetahui keinginan untuk berdagang blok besar dapat menjalankan pesanan di depan, sehingga merugikan pedagang blok itu. Karena itu, Jika blok perdagangan dicoba di pasar terbuka, pedagang harus berhati-hati. Akibatnya, perdagangan blok biasanya dilakukan melalui perantara, yang dikenal sebagai block positioner, daripada hedge fund atau bank investasi yang membeli sekuritas secara normal, seperti yang mereka lakukan untuk jumlah yang lebih kecil.
Terkadang, block positioner dapat menjadi perantara antar-dealer (IDB), yang mengambil peran agen dan mencoba untuk menyatukan sekelompok rekanan, yang masing-masing bersedia untuk berpartisipasi dalam beberapa bagian dari perdagangan blok, tetapi tanpa melakukan apa pun. modal. Ini sangat relevan di pasar opsi, di mana seorang pedagang dapat berusaha untuk membeli atau menjual ribuan kontrak.
Di lain waktu, block positioner adalah broker utama klien (biasanya bank investasi atau perusahaan keuangan besar) yang akan setuju untuk menghapus seluruh perdagangan sekaligus. Kadang-kadang, perdagangan ini akan dieksekusi melalui kolam gelap atau sistem pencocokan jaringan komunikasi elektronik (ECN) sehingga tidak mengganggu aktivitas pasar reguler dengan memperkenalkan perdagangan besar.
Terkadang, broker utama akan meminta block positioner khusus yang terletak di lantai bursa saham, yang dikenal sebagai broker grosir, untuk "menyeberang" sejumlah besar saham dengan harga yang ditentukan sebelumnya, yang mungkin berbeda dari harga pasar saat ini. Seringkali, pialang grosir ini akan beroperasi di "pertukaran jauh", seperti Chicago Stock Exchange atau Philadelphia Stock Exchange.
