Tingkat pertumbuhan berkelanjutan - definisi sgr

Daftar Isi

• Apa Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan?
• Formula dan Perhitungan SGR
• Operasi dan SGR
• Ketika Pertumbuhan Melebihi SGR
• SGR vs Rasio PEG
• Keterbatasan SGR
• Contoh SGR
• Contoh Dunia Nyata dari SGR

Apa Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan - SGR?

Tingkat pertumbuhan berkelanjutan (SGR) adalah tingkat pertumbuhan maksimum yang dapat dipertahankan oleh suatu perusahaan atau perusahaan sosial tanpa harus membiayai pertumbuhan dengan tambahan ekuitas atau hutang. SGR melibatkan memaksimalkan pertumbuhan penjualan dan pendapatan tanpa meningkatkan leverage keuangan. Mencapai SGR dapat membantu perusahaan mencegah kelebihan leverage dan menghindari kesulitan keuangan.

Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan

Formula dan Perhitungan SGR

$\text{SGR}=\text{Pengembalian Ekuitas}\times (1-\text{Rasio Pembayaran Dividen})$ SGR = Pengembalian Ekuitas × (1 − Dividen Pembayaran Rasio)

Pertama, dapatkan atau hitung ROE atau laba atas ekuitas perusahaan. ROE mengukur profitabilitas perusahaan dengan membandingkan laba bersih atau laba dengan saham beredar perusahaan atau ekuitas pemegang saham.

Kemudian, kurangi rasio pembayaran dividen perusahaan dari 1. Rasio pembayaran dividen adalah persentase pendapatan per saham yang dibayarkan kepada pemegang saham sebagai dividen. Akhirnya, kalikan selisihnya dengan ROE perusahaan.

Pengambilan Kunci

• Tingkat pertumbuhan berkelanjutan (SGR) adalah tingkat pertumbuhan maksimum yang dapat dipertahankan perusahaan tanpa harus membiayai pertumbuhan dengan tambahan ekuitas atau hutang. Perusahaan dengan SGR tinggi biasanya efektif dalam memaksimalkan upaya penjualan mereka, dengan fokus pada produk-produk margin tinggi, dan mengelola hutang persediaan dan piutang dagang. Mempertahankan SGR yang tinggi dalam jangka panjang dapat terbukti sulit bagi perusahaan karena beberapa alasan, termasuk persaingan memasuki pasar, perubahan kondisi ekonomi dan kebutuhan untuk meningkatkan penelitian dan pengembangan.

Operasi dan SGR

Agar perusahaan dapat beroperasi di atas SGR, perusahaan perlu memaksimalkan upaya penjualan dan fokus pada produk dan layanan dengan margin tinggi. Juga, manajemen persediaan adalah penting dan manajemen harus memiliki pemahaman tentang persediaan yang sedang berlangsung yang diperlukan untuk mencocokkan dan mempertahankan tingkat penjualan perusahaan.

SGR suatu perusahaan dapat membantu mengidentifikasi apakah perusahaan itu mengelola operasi sehari-hari dengan benar, termasuk membayar tagihannya dan dibayar tepat waktu. Mengelola hutang akun, atau hutang jangka pendek yang dibayarkan kepada pemasok, perlu dikelola secara tepat waktu agar arus kas berjalan dengan lancar.

Mengelola Piutang Usaha

Mengelola pengumpulan piutang juga penting untuk menjaga arus kas dan margin keuntungan. Piutang usaha merupakan uang yang terhutang oleh pelanggan kepada perusahaan. Semakin lama waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk menagih hutang dan piutang berkontribusi pada kemungkinan yang lebih tinggi bahwa perusahaan tersebut mungkin mengalami kekurangan arus kas dan kesulitan untuk mendanai operasinya dengan baik. Akibatnya, perusahaan perlu mengeluarkan utang tambahan atau ekuitas untuk menebus kekurangan arus kas ini. Perusahaan dengan SGR rendah mungkin tidak mengelola hutang dan piutang mereka secara efektif.

Ketidakmampuan SGR Tinggi

Mempertahankan SGR tinggi dalam jangka panjang dapat terbukti sulit bagi sebagian besar perusahaan. Ketika pendapatan penjualan meningkat, sebuah perusahaan cenderung mencapai titik saturasi penjualan dengan produk-produknya. Akibatnya, untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan, perusahaan perlu berekspansi ke produk baru atau lainnya, yang mungkin memiliki margin laba yang lebih rendah. Margin yang lebih rendah dapat menurunkan profitabilitas, membebani sumber daya keuangan, dan berpotensi menyebabkan kebutuhan akan pembiayaan baru untuk mempertahankan pertumbuhan. Di sisi lain, perusahaan yang gagal mencapai SGR mereka berisiko mengalami stagnasi.

Perhitungan SGR mengasumsikan bahwa perusahaan ingin mempertahankan struktur modal target hutang dan ekuitas, mempertahankan rasio pembayaran dividen statis dan mempercepat penjualan secepat yang dimungkinkan oleh organisasi.

Ketika Pertumbuhan Melebihi Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan - SGR

Ada kasus ketika pertumbuhan perusahaan menjadi lebih besar dari apa yang dapat dibiayai sendiri. Dalam kasus ini, perusahaan harus menyusun strategi keuangan yang meningkatkan modal yang diperlukan untuk mendanai pertumbuhannya yang cepat. Perusahaan dapat menerbitkan ekuitas, meningkatkan leverage keuangan melalui utang, mengurangi pembayaran dividen, atau meningkatkan margin laba dengan memaksimalkan efisiensi pendapatannya. Semua faktor ini dapat meningkatkan SGR perusahaan.

SGR vs Rasio PEG

Rasio harga-terhadap-pendapatan-pertumbuhan (Rasio PEG) adalah rasio harga-terhadap-laba (P / E) saham dibagi dengan tingkat pertumbuhan laba untuk periode waktu tertentu. Rasio PEG digunakan untuk menentukan nilai saham saat memperhitungkan pertumbuhan pendapatan perusahaan dan dianggap memberikan gambaran yang lebih lengkap daripada rasio P / E.

SGR melibatkan tingkat pertumbuhan suatu perusahaan tanpa memperhitungkan harga saham perusahaan sementara rasio PEG menghitung pertumbuhan yang terkait dengan harga saham. Akibatnya, SGR adalah metrik yang mengevaluasi kelayakan pertumbuhan terkait dengan utang dan ekuitasnya. Rasio PEG adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menentukan apakah harga saham undervalued atau overvalued.

Keterbatasan Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan

Mencapai SGR adalah tujuan setiap perusahaan, tetapi beberapa tantangan dapat menghentikan bisnis dari tumbuh dan mencapai SGR yang optimal.

Tren konsumen dan kondisi ekonomi dapat membantu bisnis mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan atau menyebabkan perusahaan melewatkannya sepenuhnya. Konsumen dengan pendapatan yang lebih sedikit sekali pakai secara tradisional lebih konservatif dengan pengeluaran, membuat mereka mendiskriminasi pembeli. Perusahaan bersaing untuk bisnis pelanggan ini dengan memangkas harga dan berpotensi menurunkan pertumbuhan. Perusahaan juga menginvestasikan uang ke dalam pengembangan produk baru untuk mencoba mempertahankan pelanggan yang sudah ada dan menumbuhkan pangsa pasar, yang dapat memotong kemampuan perusahaan untuk tumbuh dan mencapai SGR-nya.

Perkiraan dan perencanaan bisnis perusahaan dapat mengurangi kemampuannya untuk mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan dalam jangka panjang. Perusahaan terkadang mengacaukan strategi pertumbuhan mereka dengan kemampuan tumbuh dan salah menghitung SGR optimal mereka. Jika perencanaan jangka panjang buruk, sebuah perusahaan mungkin mencapai pertumbuhan tinggi dalam jangka pendek tetapi tidak akan mempertahankannya dalam jangka panjang.

Dalam jangka panjang, perusahaan perlu berinvestasi kembali dalam dirinya sendiri melalui pembelian aset tetap, yaitu properti, pabrik, dan peralatan. Akibatnya, perusahaan mungkin perlu pembiayaan untuk mendanai pertumbuhan jangka panjangnya melalui investasi.

Industri padat modal seperti minyak dan gas bumi perlu menggunakan kombinasi utang dan pembiayaan ekuitas agar tetap beroperasi karena peralatan mereka seperti mesin bor minyak dan rig minyak sangat mahal.

Sangat penting untuk membandingkan SGR perusahaan dengan perusahaan sejenis di industrinya untuk mencapai perbandingan yang adil dan tolok ukur yang berarti. Pelajari tentang bagaimana perusahaan dipengaruhi oleh siklus hidup industri mereka.

Contoh Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan (SGR)

Misalkan perusahaan memiliki ROE 15% dan rasio pembayaran dividen 40%. Anda akan menghitung SGR sebagai berikut:

ROE: 0, 15 × (1−0, 40 Rasio Pembayaran Dividen)

Hasil di atas berarti bahwa perusahaan dapat tumbuh dengan aman pada tingkat 9% menggunakan sumber daya dan pendapatan saat ini tanpa menimbulkan utang tambahan atau menerbitkan ekuitas untuk mendanai pertumbuhan.

Jika perusahaan ingin mempercepat pertumbuhannya melewati ambang 9% menjadi, katakanlah, 12%, perusahaan kemungkinan akan membutuhkan pembiayaan tambahan. Tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan mengasumsikan bahwa pendapatan penjualan perusahaan, pengeluaran, hutang, dan piutang semua saat ini dikelola untuk memaksimalkan efektivitas dan efisiensi.

Contoh Dunia Nyata SGR

Exxon Mobil Corporation (XOM) adalah perusahaan minyak dan gas yang telah membayar dividen selama lebih dari seratus tahun. Berikut ini rincian keuangannya pada Q3 2018:

ROE: 12, 24% Rasio Pembayaran Dividen: 0, 60 SGR Perhitungan: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)

Berdasarkan hasil formula SGR, perusahaan dapat tumbuh pada tingkat yang berkelanjutan sebesar 4, 89% tanpa harus mengeluarkan ekuitas tambahan atau mengambil hutang tambahan.