Daftar Isi
- Cuaca Adalah Bisnis Yang Beresiko
- Suhu sebagai Komoditas
- Berbeda dengan Asuransi Cuaca
- CME Weather Futures
- Mengukur Nilai Indeks Harian
- Mengukur Nilai Indeks Bulanan
- Siapa yang Menggunakan Futures Cuaca?
Bahkan dalam masyarakat kita yang maju dan berbasis teknologi, kita masih hidup sebagian besar di bawah pengaruh cuaca. Ini memengaruhi kehidupan kita sehari-hari dan memiliki dampak besar pada pendapatan dan pendapatan perusahaan. Sampai baru-baru ini, sangat sedikit alat keuangan yang menawarkan perlindungan kepada perusahaan terhadap risiko terkait cuaca. Namun, awal dari turunan cuaca — menjadikan cuaca sebagai komoditas yang dapat diperdagangkan — telah mengubah semua ini. Di sini kita melihat bagaimana turunan cuaca diciptakan, bagaimana ia berbeda dari asuransi dan bagaimana kerjanya sebagai instrumen keuangan.
Cuaca Adalah Bisnis Yang Beresiko
Diperkirakan bahwa hampir 20% ekonomi AS secara langsung dipengaruhi oleh cuaca, dan profitabilitas dan pendapatan dari hampir setiap industri — pertanian, energi, hiburan, konstruksi, perjalanan, dan lain-lain — sangat tergantung pada keanehan dari suhu, curah hujan, dan badai. Dalam kesaksian tahun 1998 kepada Kongres, mantan sekretaris perdagangan William Daley menyatakan;
Cuaca bukan hanya masalah lingkungan, tetapi merupakan faktor ekonomi utama. Paling tidak $ 1 triliun ekonomi kita peka terhadap cuaca.
Risiko yang dihadapi bisnis akibat cuaca agak unik. Kondisi cuaca cenderung memengaruhi volume dan penggunaan lebih dari yang langsung memengaruhi harga. Musim dingin yang sangat hangat, misalnya, dapat membuat perusahaan listrik dan energi kelebihan pasokan minyak atau gas alam (karena orang membutuhkan lebih sedikit untuk memanaskan rumah mereka). Atau musim panas yang sangat dingin dapat membuat kursi hotel dan maskapai penerbangan kosong. Meskipun harga dapat berubah agak sebagai akibat dari permintaan tinggi atau rendah yang tidak biasa, penyesuaian harga tidak selalu mengompensasi hilangnya pendapatan akibat suhu yang tidak masuk akal.
(Untuk bacaan terkait, lihat: Apa dampak cuaca terhadap investasi saya di industri cuaca? )
Akhirnya, risiko cuaca juga unik karena sangat terlokalisir, tidak dapat dikendalikan dan, meskipun ada kemajuan besar dalam ilmu meteorologi, masih tidak dapat diprediksi secara tepat dan konsisten.
Suhu sebagai Komoditas
Sampai saat ini, asuransi telah menjadi alat utama yang digunakan oleh perusahaan untuk perlindungan terhadap kondisi cuaca yang tidak terduga. Tetapi asuransi hanya memberikan perlindungan terhadap kerusakan akibat bencana. Asuransi tidak melakukan apa pun untuk melindungi terhadap permintaan bisnis yang berkurang karena cuaca yang lebih hangat atau lebih dingin dari yang diperkirakan.
Pada akhir 1990-an, orang mulai menyadari jika mereka mengkuantifikasi dan mengindeks cuaca dalam hal suhu rata-rata bulanan atau musiman dan melampirkan jumlah dolar pada setiap nilai indeks, mereka bisa, dalam arti tertentu, "paket" dan cuaca perdagangan. Faktanya, perdagangan semacam ini akan sebanding dengan perdagangan berbagai nilai indeks saham, mata uang, suku bunga, dan komoditas pertanian. Konsep cuaca sebagai komoditas yang dapat diperdagangkan, oleh karena itu, mulai terbentuk.
(Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana Cara Anda Berdagang Cuaca? )
"Berbeda dengan berbagai pandangan yang disediakan oleh pemerintah dan perkiraan independen, perdagangan derivatif cuaca memberi peserta pasar pandangan kuantitatif dari pandangan-pandangan itu, " kata Agbeli Ameko, mitra pengelola energi dan firma peramalan EnerCast.
Pada tahun 1997, perdagangan derivatif cuaca over-the-counter (OTC) pertama terjadi, dan bidang manajemen risiko cuaca lahir. Menurut Valerie Cooper, mantan direktur eksekutif Asosiasi Manajemen Risiko Cuaca, industri turunan cuaca senilai $ 8 miliar dikembangkan dalam beberapa tahun sejak awal.
Berbeda dengan Asuransi Cuaca
Secara umum, turunan cuaca mencakup peristiwa berisiko rendah dan probabilitas tinggi. Asuransi cuaca, di sisi lain, biasanya mencakup risiko tinggi, probabilitas rendah, sebagaimana didefinisikan dalam kebijakan yang sangat disesuaikan.
Sebagai contoh, sebuah perusahaan mungkin menggunakan turunan cuaca untuk melakukan lindung nilai terhadap peramal musim dingin yang berpikir akan lebih hangat 5 ° F daripada rata-rata historis (peristiwa berisiko rendah dan probabilitas tinggi). Dalam hal ini, perusahaan tahu pendapatannya akan dipengaruhi oleh cuaca seperti itu. Perusahaan yang sama juga kemungkinan besar akan membeli polis asuransi untuk perlindungan terhadap kerusakan yang disebabkan oleh banjir atau angin topan (peristiwa berisiko tinggi, probabilitas rendah).
CME Weather Futures
Pada tahun 1999, Chicago Mercantile Exchange (CME) membawa turunan cuaca selangkah lebih maju dan memperkenalkan futures dan opsi cuaca yang diperdagangkan di bursa berjangka — produk pertama dari jenis mereka. Derivatif cuaca OTC dinegosiasikan secara pribadi, perjanjian individual yang dibuat antara dua pihak. Tapi CME futures dan opsi cuaca berjangka adalah kontrak standar yang diperdagangkan secara publik di pasar terbuka dalam jenis lingkungan pelelangan elektronik, dengan negosiasi harga yang berkelanjutan dan transparansi harga yang lengkap.
Secara umum, CME futures dan opsi cuaca berjangka adalah derivatif yang diperdagangkan di bursa yang, dengan indeks spesifik, mencerminkan suhu rata-rata bulanan dan musiman di 15 kota AS dan lima kota Eropa. Derivatif ini adalah perjanjian yang mengikat secara hukum yang dibuat antara dua pihak dan diselesaikan secara tunai. Setiap kontrak didasarkan pada nilai indeks bulanan atau musiman akhir yang ditentukan oleh Earth Satellite (EarthSat) Corp, sebuah perusahaan internasional yang berspesialisasi dalam teknologi informasi geografis. Perusahaan cuaca Eropa lainnya menentukan nilai untuk kontrak Eropa.
EarthSat bekerja dengan data suhu yang disediakan oleh National Climate Data Center (NCDC). Data yang diberikannya digunakan secara luas di seluruh industri turunan cuaca yang dijual bebas serta oleh CME.
Kontrak cuaca di kota-kota AS untuk bulan-bulan musim dingin terikat dengan indeks nilai hari derajat pemanasan (HDD). Nilai-nilai ini mewakili suhu selama berhari-hari ketika energi digunakan untuk pemanasan. Kontrak untuk kota-kota AS pada bulan-bulan musim panas disesuaikan dengan nilai indeks hari derajat pendinginan (CDD), yang mewakili suhu selama berhari-hari ketika energi digunakan untuk pendingin udara.
Baik nilai HDD dan CDD dihitung berdasarkan berapa derajat suhu rata-rata sehari bervariasi dari garis dasar 65 ° Fahrenheit. Juga, suhu rata-rata hari itu didasarkan pada suhu maksimum dan minimum dari tengah malam hingga tengah malam.
Mengukur Nilai Indeks Harian
Nilai HDD sama dengan jumlah derajat suhu rata-rata harian lebih rendah dari 65 ° F. Misalnya, suhu rata-rata sehari 40 ° F akan memberi Anda nilai HDD 25 (65 - 40 = 25). Jika suhu melebihi 65 ° F, nilai HDD akan menjadi nol. Ini karena secara teori tidak perlu memanaskan pada hari yang lebih hangat dari 65 °.
Nilai CDD sama dengan jumlah derajat suhu rata-rata harian melebihi 65 ° F. Misalnya, suhu rata-rata sehari 80 ° F akan memberi Anda nilai CDD harian 15 (80 - 65 = 15). Jika suhu lebih rendah dari 65 ° F, nilai CDD akan menjadi nol. Sekali lagi, ingatlah bahwa secara teori tidak perlu pendingin udara jika suhunya kurang dari 65 ° F.
Untuk kota-kota Eropa, cuaca berjangka CME untuk bulan-bulan HDD dihitung berdasarkan seberapa banyak suhu rata-rata hari itu lebih rendah dari 18 ° Celcius. Namun, berjangka cuaca CME untuk bulan-bulan musim panas di kota-kota Eropa tidak didasarkan pada indeks CDD tetapi pada indeks akumulasi suhu, suhu rata-rata kumulatif (CAT).
Mengukur Nilai Indeks Bulanan
Nilai indeks HDD atau CDD bulanan hanyalah jumlah dari semua nilai HDD atau CDD harian yang dicatat bulan itu. Dan nilai HDD dan CDD musiman adalah nilai akumulasi untuk bulan-bulan musim dingin atau musim panas.
Misalnya, jika ada 10 nilai harian HDD yang direkam pada November 2016 untuk kota Chicago, indeks HDD November 2016 akan menjadi jumlah dari 10 nilai harian. Jadi, jika nilai HDD untuk bulan itu adalah 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 dan 23, nilai indeks HDD bulanan adalah 208.
Nilai kontrak berjangka cuaca CME ditentukan dengan mengalikan nilai HDD atau CDD bulanan dengan $ 20. Dalam contoh di atas, kontrak cuaca CME November akan ditetapkan pada $ 4, 160 ($ 20 x 208 = $ 4, 160).
Siapa yang Menggunakan Futures Cuaca?
Pengguna futures cuaca saat ini terutama perusahaan dalam bisnis yang berhubungan dengan energi. Namun, ada kesadaran dan tanda-tanda pertumbuhan potensial dalam perdagangan berjangka cuaca di antara perusahaan pertanian, restoran, dan perusahaan yang terlibat dalam pariwisata dan perjalanan. Banyak pedagang derivatif cuaca OTC juga memperdagangkan CME Weather futures untuk tujuan lindung nilai transaksi OTC mereka.
Keuntungan dari produk ini menjadi semakin dikenal. Volume perdagangan berjangka cuaca CME pada tahun 2003 lebih dari empat kali lipat dari tahun sebelumnya, berjumlah sekitar $ 1, 6 miliar dalam nilai nosional, dan momentum volume ini terus meningkat.
(Untuk bacaan tambahan, lihat: Apakah Cuaca Mempengaruhi Pasar Saham? )
