Apa Hutang Subordinasi?
Utang subordinasi (juga dikenal sebagai surat utang subordinasi) adalah pinjaman atau obligasi tanpa jaminan yang berada di peringkat di bawah pinjaman atau sekuritas yang lebih senior sehubungan dengan klaim atas aset atau pendapatan. Debentures subordinasi dengan demikian juga dikenal sebagai surat berharga junior. Dalam hal peminjam bangkrut, kreditor yang memiliki hutang subordinasi tidak akan dibayarkan sampai setelah pemegang obligasi senior dibayar penuh.
Hutang subordinasi
Memahami Hutang Subordinasi
Utang subordinasi lebih berisiko daripada utang tidak subordinasi. Hutang subordinasi adalah segala jenis pinjaman yang dibayarkan setelah semua hutang perusahaan lainnya dan pinjaman dilunasi, dalam kasus peminjam default. Peminjam hutang subordinasi biasanya perusahaan besar atau badan usaha lainnya. Utang subordinasi adalah kebalikan dari utang tidak disubordinasi di mana utang senior diprioritaskan lebih tinggi dalam kebangkrutan atau situasi gagal bayar.
Pengambilan Kunci
- Utang subordinasi adalah utang yang dilunasi setelah debitor senior dilunasi. Itu lebih berisiko dibandingkan dengan utang yang tidak disubordinasikan dan terdaftar sebagai liabilitas jangka panjang setelah utang yang tidak disubordinasi di neraca.
Hutang Subordinasi: Mekanisme Pembayaran
Ketika sebuah perusahaan mengeluarkan hutang, biasanya mengeluarkan dua atau lebih jenis obligasi yang bisa berupa hutang yang tidak disubordinasikan atau hutang yang disubordinasi. Jika perusahaan gagal bayar dan mengajukan pailit, pengadilan pailit akan memprioritaskan pembayaran kembali pinjaman dan mengharuskan perusahaan membayar kembali pinjamannya dengan asetnya. Utang yang dianggap kurang prioritas adalah utang subordinasi. Utang prioritas yang lebih tinggi dianggap utang tidak berdasar.
Aset dilikuidasi perusahaan yang bangkrut pertama-tama akan digunakan untuk membayar hutang yang tidak disubordinasi. Setiap uang tunai yang melebihi hutang yang tidak disubordinasi akan dialokasikan ke hutang yang disubordinasikan. Pemegang hutang subordinasi akan dibayar penuh jika ada cukup uang tunai untuk pembayaran. Mungkin juga bahwa pemegang utang subordinasi akan menerima pembayaran sebagian atau tidak sama sekali.
Karena utang subordinasi berisiko, penting bagi calon pemberi pinjaman untuk memperhatikan solvabilitas perusahaan, kewajiban utang lain, dan total aset saat meninjau obligasi yang diterbitkan. Meskipun hutang subordinasi lebih berisiko bagi pemberi pinjaman, itu masih dibayarkan sebelum pemegang ekuitas. Pemegang obligasi dari hutang subordinasi juga dapat mewujudkan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi potensi risiko gagal bayar.
Sementara utang subordinasi diterbitkan oleh berbagai organisasi, penggunaannya dalam industri perbankan telah mendapat perhatian khusus. Utang semacam itu menarik bagi bank karena pembayaran bunga dapat dikurangkan dari pajak. Sebuah studi tahun 1999 oleh Federal Reserve merekomendasikan bahwa bank menerbitkan utang subordinasi untuk mendisiplinkan tingkat risiko mereka. Penulis penelitian berpendapat bahwa penerbitan utang oleh bank akan membutuhkan profil tingkat risiko yang, pada gilirannya, akan memberikan jendela ke dalam keuangan dan operasi bank selama masa perubahan signifikan setelah pencabutan tindakan Glass Steagall. Dalam beberapa kasus, utang subordinasi digunakan oleh bank tabungan bersama untuk menambah saldo mereka untuk memenuhi persyaratan peraturan untuk modal Tier 2.
Hutang Subordinasi: Pelaporan untuk Perusahaan
Hutang subordinasi, seperti semua kewajiban hutang lainnya, dianggap sebagai kewajiban pada neraca perusahaan. Liabilitas lancar dicatat pertama di neraca. Hutang senior, atau hutang tidak berdasar, kemudian dicatat sebagai kewajiban jangka panjang. Akhirnya, utang subordinasi terdaftar di neraca sebagai kewajiban jangka panjang dalam urutan prioritas pembayaran, di bawah utang yang tidak disubordinasikan. Ketika perusahaan menerbitkan utang subordinasi dan menerima uang tunai dari pemberi pinjaman, akun kasnya, atau akun properti, pabrik, dan peralatan (PPE), meningkat, dan kewajiban dicatat untuk jumlah yang sama.
Hutang Subordinasi vs Hutang Senior: Tinjauan
Perbedaan antara utang subordinasi dan utang senior adalah prioritas di mana klaim utang dibayar oleh perusahaan dalam kebangkrutan atau likuidasi. Jika suatu perusahaan memiliki hutang subordinasi dan hutang senior dan harus mengajukan kebangkrutan atau menghadapi likuidasi, hutang senior dibayarkan kembali sebelum hutang subordinasi. Setelah hutang senior sepenuhnya dibayar kembali, perusahaan kemudian membayar hutang subordinasi.
Utang senior memiliki prioritas tertinggi dan karena itu risiko terendah. Jadi, jenis utang ini biasanya membawa atau menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah. Sementara itu, utang subordinasi membawa suku bunga yang lebih tinggi dengan prioritas lebih rendah selama pengembalian.
Utang senior umumnya didanai oleh bank. Bank mengambil status senior risiko yang lebih rendah dalam urutan pembayaran karena mereka umumnya dapat menerima tingkat yang lebih rendah mengingat sumber pendanaan mereka yang berbiaya rendah dari deposito dan rekening tabungan. Selain itu, regulator menganjurkan bank untuk mempertahankan portofolio pinjaman berisiko rendah.
Utang subordinasi adalah segala utang yang berada di bawah, atau di belakang, utang senior. Namun, utang subordinasi memang memiliki prioritas di atas preferensi dan ekuitas umum. Contoh utang subordinasi termasuk utang mezzanine, yang merupakan utang yang juga mencakup investasi. Selain itu, sekuritas yang didukung aset umumnya memiliki fitur subordinasi, di mana beberapa tahapan dianggap lebih rendah dari segmen senior. Sekuritas yang didukung aset adalah sekuritas keuangan yang dijamin dengan sekelompok aset termasuk pinjaman, sewa, utang kartu kredit, royalti, atau piutang. Tranches adalah bagian dari hutang atau sekuritas yang telah dirancang untuk membagi risiko atau karakteristik kelompok sehingga mereka dapat dipasarkan kepada investor yang berbeda.
