Apa itu Striped MBS?
Keamanan striped mortgage-didukung (MBS) adalah jenis keamanan yang didukung hipotek yang dibagi menjadi strip hanya-pokok dan bunga-saja. Mereka memperoleh arus kas mereka baik dari pembayaran pokok atau bunga pada hipotek yang mendasarinya, tidak seperti MBS konvensional yang menghasilkan pendapatan dari kedua sumber ini.
MBS stripped sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga, membuatnya populer di kalangan investor yang percaya mereka dapat memprediksi biaya pinjaman di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Jaminan striped mortgage-didukung (MBS) adalah jenis keamanan yang didukung hipotek yang dibagi menjadi strip prinsipal dan bunga saja. Pendapatan berasal baik dari pembayaran pokok atau bunga pada hipotek yang mendasarinya, tidak seperti MBS konvensional yang arus kasnya didasarkan pada keduanya.Keuntungan strip utama dan strip hanya bunga terutama bergantung pada arah suku bunga.
Memahami Striped MBS
Sekuritas yang didukung hipotek (MBS) adalah investasi yang terdiri dari sekumpulan pinjaman rumah yang dibeli dari bank yang menerbitkannya. Berinvestasi dalam MBS berarti membeli hak untuk berbagai hipotek ini. Jika semua berjalan sesuai rencana dan pembeli rumah tidak default, mereka harus membayar pembayaran bunga bulanan, jumlah pemberi pinjaman biaya untuk meminjam uang, serta pembayaran pinjaman yang sebenarnya, atau dikenal sebagai kepala sekolah.
MBS stripped dibuat untuk menarik berbagai jenis investor, memberi mereka pilihan untuk mendapatkan bunga atau pembayaran pokok, daripada keduanya. Investor bebas menentukan strategi mana yang harus dikejar, berdasarkan kebutuhan pendapatannya dan prospek pasar. Secara khusus, ini membutuhkan prediksi kemana arah suku bunga.
Strip-Principal-Only vs. Strip-Only-Bunga
Ada beberapa perbedaan mendasar antara strip khusus saja dan strip khusus saja.
Strip prinsipal hanya terdiri dari jumlah dolar yang diketahui tetapi waktu pembayaran yang tidak diketahui. Mereka dijual kepada investor dengan diskon pada nilai nominal, yang ditentukan oleh suku bunga dan kecepatan prabayar.
Strip hanya bunga, di sisi lain, menghasilkan tingkat arus kas yang tinggi di tahun-tahun sebelumnya dan secara substansial arus kas lebih rendah di tahun-tahun terakhir. Investor dapat memilih antara strip hanya-utama dan strip hanya-bunga berdasarkan apa yang mereka pikir akan dilakukan suku bunga di masa depan.
Pertimbangan Khusus
Suku bunga
Karena strukturnya, perubahan suku bunga memiliki efek berlawanan pada strip-satunya-pokok dan-saja. Meningkatnya tingkat meningkatkan tingkat diskonto yang diterapkan pada arus kas, mengurangi harga strip hanya-pokok.
Imbal hasil strip utama hanya dipengaruhi secara langsung oleh kecepatan prabayar — semakin cepat prabayar pada pokok, semakin tinggi hasil keseluruhan untuk investor jalur utama saja. Karena prabayar meningkat ketika suku bunga turun, investor utama-satunya mendambakan suku bunga yang lebih rendah.
Sebaliknya, strip bunga saja naik harga ketika suku bunga didorong naik. Suku bunga yang lebih tinggi juga mengurangi tingkat pembayaran di muka, menyebabkan hipotek bertahan lebih lama. Dalam keadaan ini, strip bunga saja akan naik nilainya karena mereka akan mengumpulkan bunga selama periode waktu yang lebih lama.
MBS yang dilucuti dapat dirancang untuk terdiri dari lebih banyak bunga atau lebih pokok, menawarkan investor sejumlah risiko tingkat bunga yang disesuaikan.
Sederhananya, ketika suku bunga turun, strip-strip prinsipal saja akan naik harga dan strip-strip bunga-spesifik akan menurun. Sebaliknya, ketika suku bunga naik, strip hanya bunga naik harga dan strip utama saja akan menurun. Dengan kata lain, jika seorang investor percaya bahwa suku bunga sedang naik, dia akan membeli potongan bunga saja. Sebaliknya, jika seorang investor percaya bahwa suku bunga akan turun, ia akan membeli potongan yang hanya pokok.
