Pasar banteng tidak bisa bertahan selamanya, dan investor bersiap untuk pasar beruang berikutnya dengan mengumpulkan uang tunai dan menyeimbangkan kembali portofolio mereka ke arah kepemilikan yang kurang berisiko, The Wall Street Journal melaporkan. Spektrum kenaikan inflasi, kenaikan suku bunga dan konflik perdagangan internasional mengancam untuk mengakhiri apa yang disebut Ekonomi Goldilocks yang telah mendorong harga saham naik. "Sampai sekarang, ekspansi dipandang sebagai sesuatu yang dapat berlangsung terus tanpa ada tanda-tanda inflasi harga, dan itu sedang dipertanyakan sekarang, " seperti Larry Hatheway, kepala ekonom di perusahaan manajemen aset GAM Holding yang berbasis di Zurich, yang mengawasi $ 163 miliar aset klien, kata Journal.
Kinerja yang Menghancurkan Rekam
Dari awal 2017 hingga penutupan pada 13 Maret, Indeks S&P 500 (SPX) telah meningkat sebesar 23, 5%. Pada 2017, barometer pasar yang diikuti secara luas mencatat 62 rekor penutupan tertinggi, kedua setelah 77 pada 1995, per MarketWatch, mengutip penelitian dari WSJ Market Data Group. Rekor penutupan tertinggi untuk bulan Januari adalah 11, ditetapkan pada tahun 1964. Rekor itu dilampaui pada 23 Januari 2018, per sumber yang sama, dan diikuti oleh dua rekor penutupan tertinggi, terakhir pada 26 Januari, untuk total 14. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Faktor Yang Akan Menentukan Masa Depan Pasar Saham .)
Kembalinya Volatilitas
Namun, suasana euforia hancur oleh koreksi lama tertunda yang membuat S&P 500 turun 10, 2% antara penutupan pada 26 Januari dan 8 Februari. Karena rekor tertinggi sepanjang masa ditetapkan pada penutupan pada 26 Januari, indeks turun sebesar 3, 7% pada penutupan pada 13 Maret.
Sementara itu, volatilitas pasar saham, yang diukur dengan CBOE Volatility Index (VIX), melonjak selama koreksi, dan telah turun ke level sekitar 50% di atas pembacaan rata-rata tenang luar biasa untuk sebagian besar tahun 2017. Ini telah meresahkan banyak investor yang sebelumnya puas diri., dan merupakan faktor tingginya tingkat kekhawatiran tentang pasar sekuritas di antara jutaan pembaca kami di seluruh dunia, yang diukur dengan Investopedia Anxiety Index (IAI). (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Strategi Volatilitas-Bukti Portofolio Anda .)
Kabar Baik Adalah Kabar Buruk
Seperti yang sering terjadi di masa lalu, berita ekonomi yang baik sering dianggap berita buruk untuk saham saat ini, kata Journal. Misalnya, laporan kenaikan upah, penurunan pengangguran, dan kenaikan PDB memicu kekhawatiran tekanan inflasi yang, pada gilirannya, akan menaikkan biaya perusahaan, memangkas margin laba dan meningkatkan suku bunga, mengirim harga saham dan obligasi ke bawah. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Investor Saham Harus Bertahan 40% Terjun: JPMorgan .)
Goldilocks Telah Meninggalkan Gedung
"Meningkatnya suku bunga dan meningkatnya konflik perdagangan telah mengakhiri lingkungan 'Goldilocks' di tahun 2017, " seperti yang dikatakan Goldman Sachs Group Inc. dalam laporan Kickstart Mingguan AS terbaru, tertanggal 9 Maret. "Sejarah menunjukkan bahwa pengembalian S&P 500 dapat tetap positif jika Imbal hasil obligasi 10-tahun naik pada kecepatan bulanan lebih lambat dari 20 bp dan tingkat imbal hasil tetap di bawah 4%. Kami memperkirakan imbal hasil obligasi akan mencapai 3, 25% pada akhir tahun, "mereka melanjutkan. Ekonom veteran dan pengamat pasar Ed Yardeni juga memperkirakan suku bunga akan tetap di bawah 4%. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Pasar Bull ini Tidak Dapat Dihentikan .)
Tarif baru untuk baja dan aluminium impor, kata Goldman, akan memiliki dampak terbatas pada laba perusahaan, karena mereka hanya menyumbang 1% dari pendapatan perusahaan AS. Namun, margin keuntungan cenderung diperas di kalangan pengguna berat logam ini, terutama di kalangan pembuat mobil dan mesin. Bahaya terbesar bagi keuntungan perusahaan AS, Goldman memperingatkan, adalah prospek meluasnya tarif pembalasan dan pembatasan impor yang diberlakukan oleh negara lain. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 7 Saham yang Akan Menang dalam Perang Perdagangan Global .)
Tindakan Defensif
Dalam survei terakhir para manajer dana, Bank of America Merrill Lynch menemukan rekor kenaikan bulanan dalam persentase dari mereka yang melakukan lindung nilai terhadap penurunan tajam harga saham selama tiga bulan ke depan, Journal melaporkan. GAM Holding mengadopsi strategi jangka panjang yang berupaya untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan dan penurunan harga aset, dan membeli utang pasar negara berkembang untuk didiversifikasi, menurut Journal. Chief investment officer (CIO) di bank swasta Swiss Julius Baer Group, Yves Bonzon, mengatakan kepada Journal, "Beli dan tahan tidak akan berfungsi lagi." Dia menunjukkan bahwa perusahaannya, yang mengelola $ 410 miliar, sedang melikuidasi ekuitas dan membangun saldo kas.
