Apa itu Indeks Spekulasi?
Indeks Spekulasi adalah rasio volume perdagangan di American Stock Exchange (AMEX), sekarang dikenal sebagai NYSE Amerika, dibandingkan dengan New York Stock Exchange (NYSE). Level tinggi untuk indeks mungkin menandakan spekulasi yang meningkat di antara para pedagang karena NYSE Amerika mendaftar saham yang lebih kecil dan lebih berisiko.
Pengambilan Kunci
- Indeks Spekulasi adalah ukuran spekulasi pasar saham. Ini dihitung dengan membagi total volume perdagangan NYSE American exchange dengan NYSE. Indeks Spekulasi didasarkan pada asumsi bahwa saham kapitalisasi kecil yang terdiri dari NYSE Amerika lebih berisiko, rata-rata, daripada saham-saham berkapitalisasi besar NYSE.
Memahami Indeks Spekulasi
Indeks Spekulasi digunakan sebagai proksi untuk tingkat aktivitas perdagangan spekulatif di pasar ekuitas AS, yang dihitung dengan membagi volume perdagangan total AMEX American exchange dengan total volume perdagangan NYSE. Beberapa analis percaya bahwa Indeks Spekulasi tinggi menandakan bullish oleh investor dan mungkin juga menunjukkan bahwa pasar mendekati puncaknya. Oleh karena itu dipandang sebagai indikator utama aktivitas pasar.
Asumsi dasar di balik Indeks Spekulasi adalah bahwa NYSE terdiri dari perusahaan blue-chip yang relatif matang, sedangkan NYSE Amerika berisi perusahaan-perusahaan kecil yang dianggap lebih berisiko bagi investor. Untuk alasan ini, para pendukung Indeks Spekulasi berpendapat bahwa peningkatan investasi di perusahaan NYSE Amerika dibandingkan dengan NYSE mewakili pengambilan risiko yang lebih agresif oleh investor, dan karenanya merupakan proksi untuk spekulasi pasar secara keseluruhan.
Kritik terhadap Indeks Spekulasi menunjukkan bahwa karena konstituen NYSE dan NYSE Amerika berubah dari waktu ke waktu, mungkin sulit untuk menentukan seberapa spekulatif komponen dari setiap indeks pada waktu tertentu. Selain itu, Indeks Spekulasi gagal menjelaskan fakta bahwa persentase aktivitas perdagangan yang meningkat di kedua bursa terdiri dari strategi perdagangan frekuensi tinggi (HFT). Karena strategi-strategi ini berusaha untuk mengeksploitasi fluktuasi harga menit daripada berinvestasi berdasarkan persepsi mise-nilai jangka menengah atau jangka panjang, logika bahwa investor NYSE Amerika rata-rata lebih spekulatif daripada NYSE mungkin kurang memiliki kelebihan daripada di masa lalu.
Contoh Dunia Nyata dari Indeks Spekulasi
Beberapa investor telah mengembangkan teknik alternatif untuk mengukur sentimen pasar, yang menghindari keterbatasan Indeks Spekulasi. Salah satu contoh penting adalah versi yang diajukan oleh Jesse Felder di situs webnya, The Felder Report.
Dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada Februari 2018, Felder menyajikan serangkaian grafik yang menunjukkan bagaimana penggunaan utang margin oleh investor telah meledak dalam beberapa tahun terakhir, bahkan melampaui level yang dicapai pada puncak gelembung dotcom yang sekarang terkenal. Data-Nya juga mengungkapkan korelasi negatif antara tingkat perdagangan berbasis margin dan pengembalian pasar saham tiga tahun berikutnya.
Meskipun metodologi ini berbeda dari pendekatan tradisional dari Indeks Spekulasi, itu menguatkan pandangan umum bahwa jumlah tinggi perdagangan spekulatif menunjukkan bahwa pasar saham mungkin mendekati puncaknya.
