Apa itu Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus?
Bank sentral melakukan berbagai jenis perjanjian penjualan dan pembelian kembali (transaksi repo) sebagai bagian dari operasi pasar terbuka yang mereka gunakan untuk menerapkan kebijakan moneter. Ini biasanya dilakukan dengan maksud untuk mempengaruhi likuiditas dan karenanya suku bunga di pasar uang. Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus (SPRA) adalah nama spesifik yang diberikan kepada salah satu operasi ini ketika digunakan oleh Bank Kanada (Dewan Komisaris); tujuannya adalah untuk menurunkan suku bunga.
Memahami Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (SPRA) Khusus
Secara umum, dalam transaksi repo, dua rekanan akan mengadakan perjanjian di mana satu akan menjual sekuritas ke yang lain dan secara bersamaan setuju untuk membeli kembali pada tanggal kemudian yang ditentukan dengan harga tetap. Karena itu sekuritas dapat secara efektif dianggap sebagai jaminan untuk pinjaman tunai. Sekuritas yang terlibat biasanya merupakan sekuritas dengan bunga tetap, dan penetapan harga disepakati berdasarkan suku bunga. Suku bunga yang disepakati ini disebut suku bunga repo. Sementara banyak pelaku pasar terlibat dalam transaksi semacam itu, ketika bank sentral melakukan hal itu biasanya hanya dengan bank tertentu di pasar uang domestik mereka, dalam jangka pendek, dan dilakukan dengan tujuan menerapkan kebijakan moneter, yaitu, untuk membantu memastikan suku bunga di pasar uang mencapai tingkat yang ditargetkan bank sentral.
Dewan Komisaris menetapkan target tingkat suku bunga overnight sebagai tingkat kebijakan utama (digunakan untuk mencapai sasaran inflasi). Dalam Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (SPRA) Khusus, Dewan Komisaris akan membeli sekuritas dari jenis bank tertentu (yaitu, dealer utama dalam sekuritas pemerintah Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank tersebut pada hari berikutnya. Dewan Komisaris menawarkan untuk membeli sejumlah sekuritas dengan harga tetap, dengan penetapan harga berada pada target Dewan Komisaris untuk kurs semalam. Ini memberikan suntikan uang tunai sementara (ketika bank menerima pembayaran untuk sekuritas) ke pasar uang, membantu meningkatkan likuiditas dan menurunkan suku bunga pasar semalam. Operasi ini, oleh karena itu, akan digunakan ketika Dewan Komisaris mencoba untuk meringankan kondisi di pasar uang domestik.
Dewan Komisaris akan terlibat dalam operasi wajar - Perjanjian Jual Beli, atau SRA - ketika tujuannya adalah untuk memperketat daripada memudahkan kondisi di pasar uang. (Dalam operasi ini, Dewan Komisaris akan menarik likuiditas dari pasar dengan menjual sekuritas ke bank.)
