Saham-saham teknologi, yang telah mengalami rebound luar biasa tahun ini, bisa berada di puncak kuartal terburuk mereka dari perspektif pendapatan dalam lebih dari enam tahun. Bimbingan garis atas suram dari raksasa industri seperti Apple Inc. (AAPL), Intel Corp (INTC), Nvidia Corp (NVDA), dan teknisi besar lainnya memberi sinyal perlambatan tajam dalam penjualan teknologi, menantang para bull yang berpendapat bahwa perusahaan teknologi ' model bisnis yang mendasarinya akan mengungguli, seperti yang diuraikan oleh CNBC.
Sejauh ini, 31 perusahaan teknologi telah mengeluarkan pedoman pendapatan negatif, secara dramatis di atas rata-rata lima tahun 20, dan menandai jumlah tertinggi revisi turun sejak kuartal keempat 2012, yaitu 36, per data FactSet.
Mengapa Tech Akan Mengecewakan
- 31 perusahaan teknologi mengeluarkan pedoman pendapatan negatif, dibandingkan dengan rata-rata 5 tahun dari 20 revisi top-line di level tertinggi sejak Q4 201226% dari perusahaan teknologi mengeluarkan pedoman pendapatan negatif, dibandingkan dengan rata-rata 5-tahun 20, 2% IT terburuk, dengan 26 perusahaan menurunkan panduan laba, hanya 13 meningkatkan EPS industri Teknis untuk tergelincir 10, 7% di Q1 sebagai pemain besar seperti Apple, Intel, laporan Nvidia di bawah ekspektasi
Sektor teknologi, salah satu yang berkinerja terburuk tahun lalu, telah kembali tajam pada tahun 2019. Indeks Komposit Nasdaq naik 14, 6% hingga Rabu sore, dibandingkan dengan kenaikan indeks yang lebih luas 11, 4% selama periode yang sama. Sementara beberapa hambatan telah mereda karena ketegangan perdagangan dengan China mereda dan Federal Reserve mengambil sikap yang lebih dovish pada kenaikan suku bunga, investor mungkin mengabaikan perlambatan pertumbuhan garis atas dan bawah di sektor merah-panas.
Penghasilannya juga tampak suram
Tidak hanya perusahaan teknologi yang menurunkan pedoman pendapatan lebih dari biasanya, tetapi perkiraan laba juga mulai terlihat jauh lebih tidak cerah bagi bintang teknologi. Tren ini telah sejalan dengan pasar secara keseluruhan, karena perusahaan S&P 500 diperkirakan akan membukukan penurunan 3, 7% di EPS, periode pelaporan negatif pertama sejak Q2 2016. Sementara konsensus setahun penuh masih untuk peningkatan 3, 8% pada tahun pendapatan -tahun-tahun (YOY), jumlahnya cenderung lebih rendah, per CNBC.
Khusus untuk teknologi, 26% perusahaan di sektor ini telah mengeluarkan pedoman EPS negatif, dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebesar 20, 2%, menurut catatan FactSet. Itu menandai persentase terbesar dari perusahaan teknologi yang mengeluarkan penurunan peringkat sejak kuartal pertama 2016. Teknologi informasi terlihat buruk, dengan 26 perusahaan menurunkan panduan laba, dan hanya 13 menaikkan perkiraan laba. Secara keseluruhan, EPS industri teknologi diperkirakan akan turun 10, 7% di Q1, terseret oleh raksasa seperti pembuat iPhone Apple dan pemimpin chip Intel.
Sementara Apple telah memangkas perkiraan EPS-nya dari $ 2, 95 menjadi $ 2, 39, dan Intel dari $ 1, 01 menjadi $ 0, 87, investor tampaknya tidak bertahap. Kedua perusahaan telah melihat harga saham mereka tumbuh dua digit tahun ini.
Melihat ke depan
Perkiraan penurunan historis untuk Q1 samping, bulls tetap optimis mengenai fundamental yang mendasarinya. Berkat beberapa faktor termasuk pemotongan pajak perusahaan Trump, pembuat komputer dan perangkat lunak AS melihat keuntungan melonjak 29% pada 2018, analis terkemuka di perusahaan-perusahaan seperti Credit Suisse menunjukkan bahwa penilaian tinggi sekarang masuk akal.
"'E' di P / E itu tumbuh sangat cepat sehingga P / E tidak bisa mengimbangi, " kata Patrick Palfrey, ahli strategi ekuitas di Credit Suisse, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg. “Lebih dari sektor lainnya, keberhasilan perusahaan teknologi atau Nasdaq berasal dari kekuatan yang mendasari model bisnis. Di situlah letak teknologi - di persimpangan kesuksesan laba perusahaan dan seberapa besar seseorang bersedia membayar untuk itu."
Pada akhirnya, sementara hasil Q1 yang mengecewakan dapat menciptakan riak di ruang teknologi, investor yang berorientasi pada pertumbuhan tidak mungkin tinggal lama.