Pergerakan Pasar
Saham bervariasi dan datar pada hari Senin karena saham teknologi, yang dipimpin oleh Microsoft Corporation (MSFT) dan Alphabet Inc. (GOOGL), membebani Nasdaq Composite yang padat teknologi untuk sebagian besar hari perdagangan. Dow menguat sedikit, sementara S&P 500 hampir tidak berubah. Kedua indeks benchmark utama hanya berjarak sepelemparan batu (sekitar 2%) dari tertinggi sepanjang masa mereka masing-masing - reli pasar terbaru telah didorong oleh persepsi meredakan ketegangan perdagangan AS-Cina.
Apa yang paling menonjol tentang aksi harga pasar hari Senin, bagaimanapun, adalah pergerakan saham-saham berkapitalisasi kecil. Setelah periode yang lama sangat tertinggal dari rekan-rekan topi besar, indeks Russell 2000 topi kecil akhirnya mulai menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Russell 2000 mengalahkan S&P 500 dengan selisih yang signifikan pada akhir pekan lalu dan kemudian pada hari Senin, ketika melonjak lebih dari 1% sementara Dow dan S&P 500 berakhir relatif datar.
Mengapa ini penting? Saham-saham berkapitalisasi kecil dianggap oleh banyak orang sebagai pengukur selera risiko investor dan juga indikator utama pasar saham yang lebih luas. Karena itu, ketika kita melihat lonjakan Russell 2000, terutama ketika topi besar tertinggal, itu sering dilihat sebagai tanda bahwa investor bersedia mengambil risiko lebih besar. Dan jika memang demikian, tutup besar bisa segera mengikuti lebih tinggi.
Seperti yang ditunjukkan pada grafik Russell 2000, indeks telah membuat rebound tajam dari level support Agustus. Saat ini, harga telah mencapai kembali ke MA 200-hari. Ini bisa berfungsi sebagai penghalang resistensi untuk kenaikan lebih lanjut, tetapi jika indeks mampu menembus di atas rata-rata, kita bisa melihat pemulihan kuat untuk topi kecil.
Menghasilkan bottoming?
Kami telah membahas penurunan hasil obligasi secara panjang-lebar dalam beberapa bulan terakhir. Benchmark imbal hasil Treasury 10-tahun telah jatuh lebih dari 55% pada terburuk dalam satu tahun terakhir. Namun sejak akhir pekan lalu, hasil panen telah menunjukkan tanda-tanda potensi bottoming. Sebagian karena meredakan ketegangan perdagangan AS-Cina, imbal hasil 10-tahun telah rebound kuat - naik sekitar 14% dari posisi terendah minggu lalu ke penutupan Senin. Walaupun sulit untuk mengatakan apakah pemulihan hasil ini akan bertahan lama, perkembangan yang lebih positif di bidang perdagangan harus mengarah pada lebih banyak optimisme ekonomi dan kenaikan lebih lanjut dalam hasil obligasi.
