Startup dengan ide bisnis yang brilian bertujuan untuk menjalankan dan menjalankan operasinya. Dari awal yang sederhana, perusahaan membuktikan kelayakan model dan produknya, terus berkembang berkat kedermawanan teman, keluarga, dan sumber daya keuangan pendiri sendiri. Seiring waktu, basis pelanggannya mulai tumbuh, dan bisnis mulai memperluas operasinya dan tujuannya. Tak lama kemudian, perusahaan telah naik melalui jajaran para pesaingnya untuk menjadi sangat dihargai, membuka kemungkinan untuk ekspansi di masa depan termasuk kantor baru, karyawan, dan bahkan IPO.
Jika tahap awal dari bisnis hipotetis yang dirinci di atas tampak terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, itu karena mereka pada umumnya. Walaupun ada sejumlah kecil perusahaan yang beruntung yang tumbuh sesuai dengan model yang dijelaskan di atas (dan dengan sedikit atau tanpa bantuan "luar"), sebagian besar startup yang sukses telah terlibat dalam banyak upaya untuk meningkatkan modal melalui putaran pendanaan eksternal. Putaran pendanaan ini memberikan investor luar peluang untuk menginvestasikan uang tunai di perusahaan yang sedang tumbuh sebagai imbalan atas ekuitas, atau kepemilikan parsial perusahaan itu. Ketika Anda mendengar diskusi tentang putaran pendanaan Seri A, Seri B, dan Seri C, istilah ini mengacu pada proses menumbuhkan bisnis melalui investasi luar.
Ada jenis-jenis putaran pendanaan lain yang tersedia untuk startup, tergantung pada industrinya, tingkat minat di antara investor potensial, dan banyak lagi. Bukan hal yang aneh bagi startup untuk terlibat dalam apa yang dikenal sebagai pendanaan "seed" atau pendanaan angel investor pada awalnya. Selanjutnya, putaran pendanaan ini dapat diikuti oleh putaran pendanaan Seri A, B, dan C, serta upaya tambahan untuk mendapatkan modal juga, jika sesuai. Seri A, B, dan C adalah bahan yang diperlukan untuk bisnis yang memutuskan "bootstrap", atau sekadar bertahan karena kedermawanan teman, keluarga, dan kedalaman kantong mereka sendiri, tidak akan cukup.
Menjelaskan Pembiayaan Seri A
Di bawah ini, kita akan melihat lebih dekat apa putaran pendanaan ini, bagaimana mereka bekerja, dan apa yang membedakan mereka satu sama lain. Jalur untuk setiap startup agak berbeda, seperti halnya waktu untuk pendanaan. Banyak bisnis menghabiskan berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun untuk mencari pendanaan, sementara yang lain (terutama yang memiliki ide yang benar-benar revolusioner atau yang melekat pada individu dengan rekam jejak keberhasilan yang telah terbukti) dapat melewati beberapa putaran pendanaan dan bergerak melalui proses membangun modal lebih cepat.
Setelah Anda memahami perbedaan antara putaran-putaran ini, akan lebih mudah untuk menganalisis berita utama mengenai dunia startup dan investasi, dengan memahami konteks apa sebenarnya arti putaran bagi prospek dan arah perusahaan. Putaran pendanaan Seri A, B, dan C hanyalah batu loncatan dalam proses mengubah ide yang cerdik menjadi perusahaan global yang revolusioner, siap untuk IPO.
Bagaimana Pendanaan Bekerja
Sebelum mengeksplorasi bagaimana putaran pendanaan bekerja, penting untuk mengidentifikasi peserta yang berbeda. Pertama, ada orang-orang yang berharap mendapatkan dana untuk perusahaan mereka. Ketika bisnis semakin matang, ia cenderung maju melalui putaran pendanaan; sudah umum bagi perusahaan untuk memulai dengan putaran benih dan melanjutkan dengan putaran pendanaan A, B, dan C.
Di sisi lain adalah calon investor. Sementara investor berharap agar bisnis berhasil karena mereka mendukung kewirausahaan dan percaya pada tujuan dan penyebab bisnis tersebut, mereka juga berharap untuk mendapatkan sesuatu kembali dari investasi mereka. Karena alasan ini, hampir semua investasi yang dilakukan selama satu atau beberapa tahap pendanaan pengembangan diatur sedemikian rupa sehingga investor atau perusahaan investasi tetap memiliki sebagian kepemilikan perusahaan; jika perusahaan tumbuh dan menghasilkan laba, investor akan dihargai sepadan dengan investasi yang dilakukan.
Sebelum putaran pendanaan dimulai, analis melakukan penilaian perusahaan yang bersangkutan. Penilaian berasal dari berbagai faktor, termasuk manajemen, rekam jejak yang terbukti, ukuran pasar, dan risiko. Salah satu perbedaan utama antara putaran pendanaan berkaitan dengan penilaian bisnis, serta tingkat kematangan dan prospek pertumbuhannya. Pada gilirannya, faktor-faktor ini berdampak pada jenis investor yang kemungkinan akan terlibat dan alasan mengapa perusahaan mencari modal baru.
Pendanaan Pra-Benih
Tahap awal pendanaan suatu perusahaan baru terjadi begitu awal dalam prosesnya sehingga pada umumnya tidak termasuk dalam putaran pendanaan sama sekali. Dikenal sebagai pendanaan "pra-unggulan", tahap ini biasanya mengacu pada periode di mana para pendiri perusahaan pertama kali menjalankan operasi mereka. Pendana "pra-unggulan" yang paling umum adalah pendiri sendiri, serta teman dekat, pendukung, dan keluarga. Tergantung pada sifat perusahaan dan biaya awal yang ditetapkan dengan mengembangkan ide bisnis, tahap pendanaan ini dapat terjadi dengan sangat cepat atau mungkin memakan waktu lama. Kemungkinan juga investor pada tahap ini tidak melakukan investasi dengan imbalan ekuitas di perusahaan; dalam banyak kasus, investor dalam situasi pendanaan pra-benih adalah pendiri perusahaan itu sendiri.
Menanam Benih
Pendanaan awal adalah tahap pendanaan ekuitas resmi pertama. Ini biasanya mewakili uang resmi pertama yang diperoleh oleh suatu usaha bisnis atau perusahaan; beberapa perusahaan tidak pernah melampaui pendanaan awal ke putaran Seri A atau lebih.
Anda dapat menganggap pendanaan "benih" sebagai bagian dari analogi untuk menanam pohon. Dukungan keuangan awal ini idealnya adalah "benih" yang akan membantu menumbuhkan bisnis. Dengan pendapatan yang cukup dan strategi bisnis yang sukses, serta ketekunan dan dedikasi para investor, perusahaan semoga pada akhirnya akan tumbuh menjadi "pohon". Pendanaan awal membantu perusahaan untuk membiayai langkah-langkah pertamanya, termasuk hal-hal seperti riset pasar dan pengembangan produk. Dengan pendanaan awal, perusahaan memiliki bantuan dalam menentukan produk akhir apa yang akan dan siapa target demografinya. Dana awal digunakan untuk mempekerjakan tim pendiri untuk menyelesaikan tugas-tugas ini.
Ada banyak calon investor dalam situasi pendanaan awal: pendiri, teman, keluarga, inkubator, perusahaan modal ventura, dan banyak lagi. Salah satu jenis investor yang paling umum berpartisipasi dalam pendanaan benih adalah apa yang disebut "investor malaikat." Angel investor cenderung menghargai usaha berisiko (seperti startup dengan sedikit catatan prestasi yang terbukti sejauh ini) dan mengharapkan saham ekuitas di perusahaan dalam pertukaran untuk investasi mereka.
Sementara putaran pendanaan awal bervariasi secara signifikan dalam hal jumlah modal yang mereka hasilkan untuk perusahaan baru, tidak jarang putaran ini menghasilkan di mana saja dari $ 10.000 hingga $ 2 juta untuk startup yang bersangkutan. Untuk beberapa startup, satu putaran pendanaan awal adalah semua yang dirasa perlu oleh para pendiri perusahaan agar perusahaan mereka berhasil; perusahaan-perusahaan ini mungkin tidak pernah terlibat dalam putaran pendanaan Seri A. Sebagian besar perusahaan yang mengumpulkan dana awal bernilai antara $ 3 juta dan $ 6 juta.
Optimalkan: Seri A
Setelah bisnis mengembangkan rekam jejak (basis pengguna yang mapan, angka pendapatan yang konsisten, atau beberapa indikator kinerja utama lainnya), perusahaan tersebut dapat memilih pendanaan Seri A untuk lebih mengoptimalkan basis pengguna dan penawaran produknya. Peluang dapat diambil untuk skala produk di pasar yang berbeda. Dalam babak ini, penting untuk memiliki rencana untuk mengembangkan model bisnis yang akan menghasilkan laba jangka panjang. Sering kali, startup startup memiliki ide-ide hebat yang menghasilkan sejumlah besar pengguna yang antusias, tetapi perusahaan tidak tahu bagaimana hal itu akan memonetisasi bisnis. Biasanya, putaran Seri A meningkatkan sekitar $ 2 juta hingga $ 15 juta, tetapi jumlah ini meningkat rata-rata karena penilaian industri teknologi tinggi, atau "unicorn."
Dalam pendanaan Seri A, investor tidak hanya mencari ide-ide hebat. Sebaliknya, mereka mencari perusahaan dengan ide-ide hebat serta strategi yang kuat untuk mengubah ide itu menjadi bisnis yang sukses dan menghasilkan uang. Untuk alasan ini, sudah umum bagi perusahaan yang melalui putaran pendanaan Seri A untuk dihargai hingga $ 15 juta.
Investor yang terlibat dalam putaran Seri A berasal dari perusahaan modal ventura yang lebih tradisional. Perusahaan modal ventura terkenal yang berpartisipasi dalam pendanaan Seri A termasuk Sequoia, Benchmark, Greylock, dan Accel.
Pada tahap ini, investor juga biasa mengambil bagian dalam proses yang agak lebih politis. Adalah umum untuk beberapa perusahaan modal ventura untuk memimpin paket. Bahkan, seorang investor tunggal dapat berfungsi sebagai "jangkar." Setelah perusahaan mendapatkan investor pertama, mungkin akan lebih mudah untuk menarik investor tambahan juga. Angel investor juga berinvestasi pada tahap ini, tetapi mereka cenderung memiliki pengaruh yang jauh lebih kecil dalam putaran pendanaan ini daripada yang mereka lakukan pada tahap pendanaan awal.
Semakin umum bagi perusahaan untuk menggunakan crowdfunding ekuitas untuk menghasilkan modal sebagai bagian dari putaran pendanaan Seri A. Sebagian alasan untuk ini adalah kenyataan bahwa banyak perusahaan, bahkan yang telah berhasil menghasilkan pendanaan awal, cenderung gagal mengembangkan minat di kalangan investor sebagai bagian dari upaya pendanaan Seri A. Memang, kurang dari setengah perusahaan yang didanai benih akan terus mengumpulkan dana Seri A juga.
B Adalah untuk Bangun
Putaran seri B adalah tentang membawa bisnis ke tingkat berikutnya, melewati tahap pengembangan. Investor membantu startup untuk sampai ke sana dengan memperluas jangkauan pasar. Perusahaan yang telah melalui putaran pendanaan awal dan Seri A telah mengembangkan basis pengguna yang substansial dan telah membuktikan kepada investor bahwa mereka siap untuk sukses dalam skala yang lebih besar. Pendanaan Seri B digunakan untuk menumbuhkan perusahaan sehingga dapat memenuhi tingkat permintaan ini.
Membangun produk yang unggul dan menumbuhkan tim membutuhkan perolehan bakat yang berkualitas. Membungkam pengembangan bisnis, penjualan, iklan, teknologi, dukungan, dan karyawan membuat perusahaan harus membayar beberapa sen. Diperkirakan modal yang dikumpulkan dalam putaran Seri B cenderung berkisar antara $ 7 juta dan $ 10 juta. Perusahaan yang menjalani putaran pendanaan Seri B sudah mapan, dan penilaian mereka cenderung mencerminkan bahwa: sebagian besar perusahaan Seri B memiliki penilaian antara sekitar $ 30 juta dan $ 60 juta.
Seri B tampak serupa dengan Seri A dalam hal proses dan pemain kunci. Seri B sering dipimpin oleh banyak karakter yang sama dengan babak sebelumnya, termasuk investor utama yang membantu menarik investor lain. Perbedaannya dengan Seri B adalah penambahan gelombang baru dari perusahaan modal ventura lain yang berspesialisasi dalam investasi tahap selanjutnya.
Skala Mari: Seri C
Bisnis yang berhasil ke sesi pendanaan Seri C sudah cukup sukses. Perusahaan-perusahaan ini mencari dana tambahan untuk membantu mereka mengembangkan produk baru, memperluas pasar baru, atau bahkan mengakuisisi perusahaan lain. Dalam putaran Seri C, investor menyuntikkan modal ke dalam daging bisnis yang sukses, dalam upaya untuk menerima lebih dari dua kali lipat jumlah itu kembali. Pendanaan Seri C difokuskan pada peningkatan skala perusahaan, tumbuh secepat dan sesukses mungkin.
Salah satu cara yang mungkin untuk meningkatkan skala perusahaan adalah dengan mengakuisisi perusahaan lain. Bayangkan sebuah startup hipotetis yang berfokus pada menciptakan alternatif vegetarian untuk produk daging. Jika perusahaan ini mencapai putaran pendanaan Seri C, kemungkinan telah menunjukkan keberhasilan yang belum pernah terjadi sebelumnya ketika datang untuk menjual produknya di Amerika Serikat. Bisnis mungkin telah mencapai target pantai ke pantai. Melalui kepercayaan dalam riset pasar dan perencanaan bisnis, investor cukup percaya bahwa bisnis akan berhasil dengan baik di Eropa.
Mungkin startup vegetarian ini memiliki pesaing yang saat ini memiliki pangsa pasar yang besar. Pesaing juga memiliki keunggulan kompetitif yang dapat dimanfaatkan oleh startup. Budaya ini tampaknya cocok karena investor dan pendiri sama-sama percaya merger akan menjadi kemitraan sinergis. Dalam hal ini, pendanaan Seri C dapat digunakan untuk membeli perusahaan lain.
Karena operasi menjadi kurang berisiko, lebih banyak investor datang untuk bermain. Dalam Seri C, kelompok-kelompok seperti hedge fund, bank investasi, perusahaan ekuitas swasta dan kelompok pasar sekunder besar menemani tipe investor yang disebutkan di atas. Alasan untuk ini adalah bahwa perusahaan telah membuktikan dirinya memiliki model bisnis yang sukses; para investor baru ini datang ke meja berharap untuk menginvestasikan sejumlah besar uang ke dalam perusahaan yang sudah berkembang sebagai cara untuk membantu mengamankan posisi mereka sendiri sebagai pemimpin bisnis.
Paling umum, sebuah perusahaan akan mengakhiri pendanaan ekuitas eksternal dengan Seri C. Namun, beberapa perusahaan dapat melanjutkan ke putaran D dan bahkan Seri E pendanaan. Namun, untuk sebagian besar, perusahaan yang memperoleh dana hingga ratusan juta dolar melalui putaran Seri C siap untuk terus berkembang dalam skala global. Banyak dari perusahaan ini menggunakan pendanaan Seri C untuk membantu meningkatkan penilaian mereka dalam mengantisipasi IPO. Pada titik ini, perusahaan paling menikmati penilaian di bidang $ 100 juta paling sering, meskipun beberapa perusahaan melalui pendanaan Seri C mungkin memiliki penilaian jauh lebih tinggi. Penilaian ini juga semakin banyak didasarkan pada data keras dan bukan pada harapan untuk kesuksesan di masa depan. Perusahaan yang terlibat dalam pendanaan Seri C harus memiliki basis pelanggan yang kuat, aliran pendapatan, dan sejarah pertumbuhan yang terbukti.
Perusahaan yang melanjutkan pendanaan Seri D cenderung melakukan hal itu karena mereka mencari dorongan akhir sebelum IPO, atau, sebagai alternatif, karena mereka belum dapat mencapai tujuan yang ingin mereka capai selama pendanaan Seri C.
Garis bawah
Memahami perbedaan antara putaran peningkatan modal ini akan membantu Anda menguraikan berita startup dan mengevaluasi prospek kewirausahaan. Putaran pendanaan pada dasarnya bekerja dengan cara yang sama; investor menawarkan imbalan uang tunai untuk saham ekuitas dalam bisnis. Antara putaran, investor membuat tuntutan yang sedikit berbeda pada startup.
Profil perusahaan berbeda dengan setiap studi kasus tetapi umumnya memiliki profil risiko dan tingkat kematangan yang berbeda pada setiap tahap pendanaan. Meskipun demikian, investor unggulan dan investor Seri A, B, dan C semuanya membantu mengembangkan gagasan untuk membuahkan hasil. Seri pendanaan memungkinkan investor untuk mendukung wirausahawan dengan dana yang tepat untuk mewujudkan impian mereka, mungkin menguangkan bersama-sama melalui IPO.
