Apa itu Serial Bond With Balloon
Obligasi seri dengan balon memiliki obligasi yang jatuh tempo pada interval yang terhuyung-huyung dan pembayaran akhir yang besar terhutang di akhir masa penerbitan. Balon adalah pembayaran terakhir yang jauh lebih besar daripada yang sebelumnya.
Ikatan seri dengan balon biasanya lebih dari beberapa tahun, dan kadang-kadang bisa lebih lama. Hanya sebagian dari saldo pokok pinjaman yang diamortisasi selama jangka waktu tersebut. Pada akhir jangka waktu, sisa saldo akan jatuh tempo sebagai pembayaran terakhir.
Memecah Serial Bond Dengan Balon
Obligasi seri dengan balon memiliki beberapa keuntungan bagi emiten, terutama, pembayaran pokok yang rendah di awal berjalan. Ini membantu emiten perusahaan dengan bisnis yang mendasarinya dengan arus kas yang cukup rendah sekarang, tetapi itu akan meningkat di tahun-tahun berikutnya.
Namun, menerbitkan obligasi dan perencanaan untuk jatuh tempo balon kadang-kadang berisiko dari perspektif penerbit. Misalnya, jika perusahaan menerbitkan 500 obligasi seri dengan pembayaran balon yang jatuh tempo dalam lima tahun, perusahaan harus dapat mencakup pokok dari semua 500 obligasi saat pembayaran seri jatuh tempo, pembayaran balon, di samping semua pembayaran kupon selama tahun-tahun itu.
Katakanlah perusahaan yang sama ini memiliki obligasi $ 200.000 dengan pembayaran balon, dengan tingkat kupon 8%. Perusahaan harus membayar $ 20.000 setiap tahun untuk nilai nominal berbagai obligasi seri. Itu juga harus membayar pembayaran kupon yang menurun setiap tahun, karena perusahaan pensiun lebih banyak pokok. Namun, itu berutang pembayaran balon tambahan $ 100.000 di tahun terakhir.
Pro dan Kontra dari Obligasi Seri Dengan Balon
Obligasi seri dengan pembayaran balon lebih sering terjadi di pasar obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi. Seperti halnya pemilik rumah terkadang memiliki hipotek dengan pembayaran balon, beberapa perusahaan menyusun hutang mereka dengan cara yang sama. Untuk beberapa perusahaan, obligasi seri dengan balon masuk akal, terutama jika hutang dapat dialihkan. Jika arus kas lebih baik dari yang diperkirakan, perusahaan hanya membayar pembayaran balon lebih awal untuk penghematan yang signifikan pada pembayaran bunga.
Namun, beberapa perusahaan yang menerbitkan obligasi seri dengan pembayaran balon tidak memiliki uang tunai yang diperlukan untuk menutup pembayaran sebesar itu di akhir masa jabatan. Perusahaan-perusahaan ini harus memiliki kredit yang cukup untuk membiayai kembali, atau gagal bayar.
Dalam beberapa kasus, pelaku pasar berinvestasi dalam obligasi berantai dengan balon sebagai cara untuk menghasilkan hasil tambahan untuk portofolio mereka. Mereka sering melakukan penelitian yang cukup dalam mengenai dasar-dasar yang mendasari penerbit sebelum melakukan investasi semacam itu.
Namun, bagi kebanyakan investor, obligasi seri jarang terjadi. Sebagian besar dana obligasi AS yang terdiversifikasi, misalnya, berinvestasi dalam sekuritas Treasury, sekuritas beragun aset, sekuritas beragun aset dan kredit korporasi berkualitas tinggi, dengan mungkin beberapa kelas aset lainnya. Hasil tinggi adalah persentase yang cukup kecil dari dana yang terdiversifikasi tersebut, atau tidak termasuk. Bagi mereka yang memiliki paparan hasil tinggi, obligasi seri adalah persentase kecil dari komponen hasil tinggi.
