Banyak pengamat pasar percaya bahwa valuasi saham melebar, mengingat bahwa Indeks S&P 500 (SPX) telah melonjak sekitar 340% dari rendahnya pasar beruang pada Maret 2009, dan sekarang diperdagangkan sekitar 2% di bawah tertinggi sepanjang masa. Meskipun demikian, meskipun prospek umumnya bearish di pasar, Morgan Stanley baru-baru ini menemukan 4 saham yang masih memiliki potensi untuk naik hingga 35%, sebagai hasilnya, mereka memberikan peringkat kelebihan berat badan.
Saham-saham ini adalah The Boeing Co. (BA), Deere & Co. (DE), Ford Motor Co. (F), dan Emerson Electric Co. (EMR). Morgan Stanley optimis tentang saham ini meskipun lingkungan di mana "pertumbuhan yang melambat dan tekanan margin membuat kita berhati-hati pada ekuitas dan kita melihat risiko penurunan jika pasar tenaga kerja melemah, " ketika mereka menulis dalam laporan 9 September 2019, "Strategi Ekuitas AS": Industrials: Tampilan Sektor Strategi + Pilihan Analis Saham."
Signifikansi untuk Investor
Ringkasan di bawah ini adalah komentar Morgan Stanley tentang Boeing, Deere, dan Ford.
Boeing: target harga $ 500, atau 35, 3% di atas penutupan 10 September. Boeing adalah top pick mereka di kedirgantaraan dan pertahanan. Landasan dari 737 MAX sebenarnya "menciptakan peluang pembelian dalam siklus aerospace yang mantap." Positif utama adalah peningkatan yang diharapkan ke 737 MAX, neraca A-rated, dan "penilaian menarik" mengingat proyeksi hasil 2.021 FCF sekitar 10% dan perkiraan pertumbuhan FCF sekitar 10-15% sesudahnya. P / E forward saat ini sekitar 16, per Yahoo Finance.
Deere: target harga $ 177, atau 7, 9% di atas penutupan 10 September. Sentimen petani stabil, pangsa pasar Deere meningkat, dan program penghematan biaya harus meningkatkan margin keuntungan. Morgan Stanley memperkirakan pertumbuhan EPS sekitar 10% pada tahun fiskal 2020, dan memandang saham dengan harga menarik sekitar 14x estimasi tahun fiskal 2020 EPS.
Ford: target harga $ 12, atau 27, 4% di atas penutupan 10 September. Positif besar adalah: tindakan restrukturisasi, terutama di Eropa; tindakan strategis, seperti kemitraan dengan VW, mendekonsolidasikan divisi pembagian tumpangan Ford Mobility, dan rencana yang muncul untuk pasar kendaraan listrik; dan bauran produk yang ditingkatkan, dengan SUV baru, pickup F-150 baru, dan keluar dari pasar mobil dengan margin lebih rendah.
Namun, utang Ford telah diturunkan ke status obligasi sampah oleh lembaga pemeringkat obligasi Moody's Investors Services. Penurunan peringkat diumumkan setelah penutupan pada 9 September, dan saham Ford turun 1, 3% pada 10 September, pulih setelah turun sebanyak 5, 2% pada siang hari. "Peringkat Ba1 mencerminkan tantangan operasi dan pasar yang cukup besar yang dihadapi Ford, dan pendapatan serta kas yang lemah kemungkinan karena perusahaan mengejar rencana restrukturisasi yang panjang dan mahal, " kata laporan Moody, seperti dikutip oleh Barron's.
Ford masih memiliki peringkat peringkat investasi dari S&P dan Fitch, sehingga biaya pinjamannya tidak akan naik secara signifikan, menurut pengamatan Barron. "Ford masih memiliki likuiditas lebih dari cukup, dengan $ 23 miliar uang tunai di neraca ditambah revolver $ 11, 4 miliar, " catat Dan Levy, seorang analis di Credit Suisse, seperti dikutip dalam artikel yang sama. Barron mencatat bahwa rencana restrukturisasi Ford bukanlah hal yang baru, telah berlangsung selama beberapa waktu.
Melihat ke depan
Bahkan mengingat positif yang dikutip oleh Morgan Stanley untuk saham ini, jika ekonomi atau pasar saham mengalami penurunan yang mendalam, mungkin sulit bagi mereka untuk berenang melawan arus. Dalam lingkungan seperti itu, turun kurang dari pasar secara keseluruhan akan mewakili kinerja yang luar biasa, tetapi bukan bentuk kinerja yang sangat diinginkan bagi sebagian besar investor.
