Nouriel Roubini menjadi nama rumah tangga di arena keuangan dan ekonomi lebih dari satu dekade lalu karena peringatannya tentang krisis keuangan global yang akan datang. Banyak dari keprihatinannya bermanifestasi sebagai badai sempurna dari pinjaman berlebih, leverage yang terlalu tinggi dan keterkaitan sistem keuangan — semuanya datang bersama-sama sebagai krisis keuangan bersejarah yang menyebabkan resesi yang menyakitkan pada tahun 2008 dan 2009. Profesor Ekonomi NYU yang dijuluki 'Dr. Doom 'oleh media ( meskipun ia tidak pernah menyebut dirinya seperti itu ) melihat bakat untuk krisis berikutnya yang akan muncul pada tahun 2020. Dalam 11 Sep, 2018 op-ed di Financial Times, Roubini dan mitra penelitian Brunello Rosa, seorang ekonom LSE dengan siapa Roubini mengoperasikan sebuah perusahaan riset, menguraikan faktor-faktor tersebut. Mereka termasuk: Melambatnya pertumbuhan ekonomi, stimulus fiskal yang tidak tepat waktu, friksi perdagangan yang dapat berubah menjadi perang dagang habis-habisan, politik dalam negeri dan harga aset berbusa.
Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi
Sementara AS dan negara-negara lain saat ini menikmati pertumbuhan ekonomi, Roubini dan Rosa menulis bahwa stimulus ekonomi AS yang telah mendorong pertumbuhan akan memudar dan hambatan fiskal yang sederhana akan mendorong pertumbuhan di bawah 2 persen. Kedua ekonom berpendapat bahwa The Fed harus memperketat kebijakan fiskal, menaikkan suku bunga menjadi sekitar 3, 5 persen pada awal 2020, angin sakal pertumbuhan ekonomi akan memudar sepenuhnya. Ini, dikombinasikan dengan normalisasi sikap kebijakan di ekonomi global utama lainnya, akan menyebabkan ekspansi yang lebih lemah dan inflasi yang lebih tinggi.
Perdagangan 'gesekan'
Gesekan perdagangan saat ini antara AS, Cina, Eropa dan mitra NAFTA kami adalah apa yang disebut Roubini "… gejala dari persaingan yang jauh lebih dalam untuk menentukan kepemimpinan global pada teknologi masa depan." Roubini dan Rosa mengutip pembatasan investasi langsung asing dan teknologi transfer, serta pembatasan migrasi yang dapat membantu negara-negara dengan populasi yang menua.
Cina dan Eropa
Terlepas dari pertikaian perdagangan saat ini dengan AS dan di dalam UE, Roubini dan Rosa memperingatkan bahwa China, khususnya, akan lambat untuk menangani kelebihan kapasitas dan leverage yang berlebihan. Cina telah menghidupkan mesin pertumbuhan ekonominya selama bertahun-tahun dan telah menetapkan tujuan yang sangat tinggi untuk pengembangan teknologi dan produktivitas. Perlambatan pertumbuhan di sana atau di antara mitra dagangnya dapat memberikan perhitungan yang keras kepada kekuatan ekonomi. Eropa, sementara itu, sedang mengalami ketegangan perdagangan di dalam benua dan kerusuhan politik di sejumlah negara. Ini telah kehilangan momentum ekonominya, yang menurut Roubini dan Rosa berlanjut ketika Bank Sentral Eropa berupaya untuk membatalkan kebijakannya yang tidak konvensional.
Harga Aset Frothy
Roubini dan Rosa melihat pengulangan dari lagu yang sama yang berperan dalam krisis keuangan 2008-09. Mereka mengutip penilaian tinggi untuk ekuitas AS, yang memiliki rasio P / E 50 persen di atas rata-rata historis. Mereka juga mengutip harga tinggi untuk real estat di AS dan di seluruh dunia, serta kredit hasil tinggi. Karena harga untuk kendaraan investasi ini telah naik, imbal hasil obligasi pemerintah tetap terlalu rendah. Mereka melihat repricing aset berisiko pada pertengahan 2019 untuk mengantisipasi perlambatan yang lebih luas pada 2020.
Truf
Roubini dan Rosa melihat Presiden AS sebagai antagonis dan faktor risiko utama dalam krisis berikutnya. Mereka mengutip serangannya terhadap Federal Reserve bahkan ketika pertumbuhan ekonomi sekitar 4 persen dan bertanya-tanya bagaimana dia akan bereaksi ketika pertumbuhan melambat di bawah 1 persen dan hilangnya pekerjaan terjadi. Mereka takut bahwa alih-alih menyerang masalah yang dihadapi, Trump akan menciptakan krisis kebijakan luar negeri untuk mengalihkan perhatian. Karena kita sudah dalam perang dagang dengan Cina dan AS tidak mungkin menyerang Korea Utara yang bersenjata nuklir, mereka melihat Iran sebagai target potensial. Hasilnya, mereka menulis, "… akan memicu goncangan geopolitik stagflasi (seperti pada) 1973, 1979 dan 1990 yang menyebabkan lonjakan harga minyak…"
Apakah Anda yakin salah satu dari faktor-faktor ini akan memanifestasikan diri mereka dalam tahun-tahun mendatang, rekam jejak Roubini dalam mengidentifikasi unsur-unsur krisis masa lalu, tidak dapat diabaikan.
