Apa itu Premium Risiko?
Premi risiko adalah pengembalian melebihi tingkat pengembalian bebas risiko yang diharapkan dihasilkan oleh investasi; premi risiko aset adalah bentuk kompensasi bagi investor yang menoleransi risiko ekstra, dibandingkan dengan aset bebas risiko, dalam investasi tertentu. Misalnya, obligasi korporasi berkualitas tinggi yang dikeluarkan oleh perusahaan mapan yang menghasilkan laba besar biasanya memiliki risiko gagal bayar yang sangat kecil. Oleh karena itu, obligasi tersebut membayar tingkat bunga yang lebih rendah, atau hasil, daripada obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang kurang mapan dengan profitabilitas yang tidak pasti dan risiko gagal bayar yang relatif lebih tinggi.
Premium Risiko
Dasar-dasar Risiko Premia
Pikirkan premi risiko sebagai bentuk pembayaran bahaya untuk investasi Anda. Sama seperti karyawan yang memiliki pekerjaan yang relatif berbahaya menerima pembayaran bahaya sebagai kompensasi untuk risiko yang mereka lakukan, investasi berisiko harus memberikan investor dengan potensi pengembalian yang lebih besar untuk mengkompensasi risiko investasi.
Investor berharap mendapat kompensasi yang tepat untuk jumlah risiko yang mereka ambil dalam bentuk premi risiko, atau pengembalian tambahan di atas tingkat pengembalian investasi bebas risiko seperti surat berharga yang diterbitkan pemerintah AS. Dengan kata lain, investor berisiko kehilangan uang mereka karena ketidakpastian potensi kegagalan investasi dari pihak peminjam dengan imbalan menerima pengembalian ekstra sebagai hadiah jika investasi menguntungkan. Oleh karena itu, prospek mendapatkan premi risiko tidak berarti investor benar-benar bisa mendapatkannya karena ada kemungkinan peminjam dapat default tidak ada hasil investasi yang sukses.
Premi risiko juga dapat ditafsirkan sebagai hadiah pendapatan sejati karena beberapa investasi berisiko secara inheren lebih menguntungkan ketika dan jika mereka datang sebagai kesuksesan investasi. Investasi dengan kepastian dan hasil yang dapat diprediksi tidak akan menjadi terobosan bisnis ketika sudah beroperasi di pasar yang ditembus dengan baik. Hanya inisiatif bisnis dan investasi baru dan berisiko yang berpotensi menawarkan pengembalian di atas rata-rata yang kemudian dapat digunakan peminjam sebagai imbalan pendapatan bagi investor. Ini adalah salah satu insentif yang mendasari yang telah mendorong beberapa investor untuk mencari investasi yang berisiko, mengetahui kemungkinan ada hasil yang lebih besar.
Pengambilan Kunci
- Premi risiko adalah pengembalian melebihi tingkat pengembalian bebas risiko yang diharapkan dihasilkan oleh investasi. Investor mengharapkan kompensasi yang tepat atas jumlah risiko yang mereka lakukan dalam bentuk premi risiko, premi risiko aset adalah bentuk kompensasi untuk investor yang mentolerir risiko ekstra, dibandingkan dengan aset bebas risiko, dalam investasi tertentu. Premium risiko ekuitas - premi untuk saham - adalah premi yang paling umum direferensikan.
Biaya Premium
Premi risiko bisa mahal bagi peminjam, terutama ketika investasi mereka tidak berpotensi yang paling makmur. Semakin banyak premi risiko yang mereka bayarkan kepada investor sebagai kompensasi risiko, semakin banyak beban finansial yang mungkin mereka tanggung, yang kemungkinan besar akan sangat merusak keberhasilan investasi mereka dan meningkatkan kemungkinan gagal bayar. Dengan perspektif ini dalam pikiran, adalah kepentingan terbaik dari para investor sendiri untuk mempertimbangkan kembali tingkat risiko premium yang mereka tuntut, atau mereka harus siap untuk memperebutkan penagihan utang jika terjadi wanprestasi. Dalam banyak kebangkrutan yang sarat pinjaman, misalnya, investor hanya menerima kembali sen dolar pada investasi mereka, meskipun sebelumnya telah dijanjikan premi risiko.
Sementara banyak ekonom mengakui bahwa premi ekuitas ada di pasar, mereka sama-sama bingung mengapa itu ada. Ini dikenal sebagai puzzle premium ekuitas.
Premium Risiko Ekuitas
Premium risiko ekuitas mengacu pada pengembalian berlebih yang diinvestasikan di pasar saham melebihi tingkat bebas risiko. Pengembalian berlebih ini memberi kompensasi kepada investor karena mengambil risiko investasi ekuitas yang relatif lebih tinggi. Ukuran premi bervariasi tergantung pada tingkat risiko dalam portofolio tertentu dan juga berubah seiring waktu ketika risiko pasar berfluktuasi. Sebagai aturan, investasi berisiko tinggi dikompensasi dengan premi yang lebih tinggi. Mayoritas ekonom setuju bahwa konsep premi risiko ekuitas adalah valid: dalam jangka panjang, pasar memberikan kompensasi lebih kepada investor karena mengambil risiko lebih besar berinvestasi di saham.
Premium risiko ekuitas dapat dihitung dengan beberapa cara, tetapi paling sering diperkirakan menggunakan model penetapan harga aset modal (CAPM):
Rumus CAPM. Investopedia
di mana biaya ekuitas secara efektif premi risiko ekuitas. Rf adalah tingkat pengembalian bebas risiko, dan Rm -Rf adalah kelebihan pengembalian pasar, dikalikan dengan koefisien beta pasar saham.
Paruh kedua abad ke-20 melihat premi risiko ekuitas yang relatif tinggi, lebih dari 8% dengan beberapa perhitungan, dibandingkan hanya di bawah 5% untuk paruh pertama abad ini. Mengingat bahwa abad berakhir pada puncak gelembung dot-com, jendela sewenang-wenang ini mungkin tidak ideal.
