Apa Pengembalian Modal Investasi Baru (RONIC)?
Pengembalian modal yang diinvestasikan baru (RONIC) adalah perhitungan yang digunakan oleh perusahaan atau investor untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan untuk penggelaran modal baru. RONIC yang tinggi menunjukkan penggunaan modal yang lebih efisien, sedangkan angka yang lebih rendah mungkin mencerminkan alokasi sumber daya yang buruk. Ketika modal baru digunakan, ini membantu perusahaan mendanai produk baru yang menumbuhkan penjualan dan keuntungan.
Pengambilan Kunci
- Pengembalian modal investasi baru (RONIC) mengukur pengembalian yang diharapkan untuk penggelaran modal baru. RONIC dapat dihitung dengan membagi pertumbuhan laba sebelum bunga dari periode sebelumnya ke periode saat ini dengan jumlah investasi baru bersih selama periode berjalan. Jika RONIC lebih tinggi dari biaya modal rata-rata tertimbang, perusahaan harus menggunakan modal baru. RONIC tidak sama dengan pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC), di mana jika perusahaan memiliki ROIC stabil maka tidak mungkin perlu menggunakan modal baru.
Cara Pengembalian Modal Investasi Baru (RONIC) Bekerja
Pengembalian modal yang diinvestasikan baru (RONIC) adalah metrik yang berguna untuk dibandingkan dengan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) perusahaan. Yang terakhir merangkum biaya dana yang diperoleh melalui ekuitas atau penerbitan utang. Jika RONIC perusahaan, dan / atau laba atas modal yang diinvestasikan (ROIC) lebih tinggi dari WACC, perusahaan harus bergerak maju dengan proyek modal karena itu menciptakan nilai. Dengan kata lain, pengembalian yang lebih tinggi dari modal yang diinvestasikan baru mengindikasikan parit ekonomi yang luas atau sempit.
Perhitungan secara khusus mengukur pengembalian yang dihasilkan ketika perusahaan mengubah modalnya menjadi pengeluaran untuk menciptakan nilai baru dari operasi inti. Formula sederhana untuk pengembalian modal investasi baru membagi pertumbuhan dengan pengembalian investasi. Ini diperoleh dari laba sebelum bunga pada periode berjalan dan periode sebelumnya, dan investasi baru bersih pada periode berjalan. Jika pengeluaran modal baru (CapEx) gagal untuk memfasilitasi pertumbuhan, perusahaan harus mencari cara yang lebih baik untuk menggunakan aset.
Perusahaan tanpa keunggulan kompetitif akan menampilkan pengembalian serupa atas modal yang diinvestasikan baru ke biaya rata-rata modal tertimbang. Perusahaan dengan RONIC di bawah WACC dapat mengasumsikan laba negatif sebelum tingkat pertumbuhan bunga. Ketika kedua ukuran itu sama, itu menunjukkan perusahaan tidak dapat menginvestasikan modal baru pada tingkat pengembalian yang melebihi biaya modalnya. Ini berarti setiap parit telah terkikis atau hampir habis. Di sini, perusahaan mungkin juga membayar 100% pendapatan sebagai dividen untuk menciptakan nilai bagi pemegang saham. Jika tidak, investor akan menerima apresiasi harga saham yang hangat dengan dukungan fundamental yang terbatas.
RONIC vs. Pengembalian Modal Investasi (ROIC)
Meskipun berbagi konvensi penamaan yang serupa, pengembalian modal yang diinvestasikan baru tidak harus disamakan dengan pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC). Yang terakhir mengevaluasi seberapa efisien suatu perusahaan mengalokasikan modal dan sumber dayanya saat ini. Dalam praktiknya, ROIC mengukur pengembalian yang diperoleh dari investasi modal untuk semua proyek yang dipesan.
Menghitung ROIC mempertimbangkan empat komponen utama: pendapatan operasional, tarif pajak, nilai buku, dan waktu. Rumus ROIC adalah laba operasi bersih setelah pajak dibagi dengan modal yang diinvestasikan. Perusahaan dengan pengembalian modal yang stabil atau lebih baik tidak mungkin menempatkan sejumlah besar pekerjaan modal baru.
