Apa itu Perjanjian Pembelian Kembali Eceran
Perjanjian pembelian kembali eceran merupakan alternatif dari simpanan tabungan tradisional. Berdasarkan perjanjian pembelian kembali ritel yang dikeluarkan bank, seorang investor membeli kumpulan sekuritas, biasanya pemerintah AS atau utang agensi, untuk jangka waktu kurang dari 90 hari.
Setelah periode 90 hari, bank membeli kembali kumpulan sekuritas itu dengan premi. Penghasilan tambahan yang diperoleh dari transaksi ini analog dengan bunga yang akan diperoleh investor dari tabungan tradisional. Kelompok sekuritas merupakan jaminan yang menjamin pembayaran di masa depan.
BREAKING DOWN Perjanjian Pembelian Kembali Eceran
Perjanjian pembelian kembali eceran dijual dalam denominasi kecil $ 1.000 atau kurang. Aset dijual dan kemudian dibeli kembali oleh lembaga pemberi pinjaman. Sebaliknya, perjanjian pembelian kembali secara grosir (Repo), dijual kepada investor dan lembaga besar dalam denominasi $ 1 juta atau lebih. Di sini, aset bertindak sebagai jaminan dan tidak berpindah tangan. Aset dasar yang paling umum adalah sekuritas Treasury AS, tetapi agunan dapat mencakup utang Badan Federal, sekuritas yang didukung hipotek, dan sekuritas perusahaan.
Pasar pembelian kembali eceran dan grosir berkembang pada 1970-an dan 1980-an. Mereka adalah sarana bagi perusahaan sekuritas besar dan bank untuk meningkatkan modal jangka pendek selama era kenaikan suku bunga. Pasar repo telah berkembang menjadi bagian integral dari pipa sistem keuangan AS. Ini adalah tempat di mana lembaga keuangan besar dengan kepemilikan obligasi pemerintah yang signifikan dapat menggunakan aset tersebut sebagai jaminan untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan jangka pendek mereka.
Pertumbuhan dan Risiko Perjanjian Pembelian Kembali
Pada tahun 1979, regulator perbankan AS mengecualikan perjanjian pembelian kembali ritel dari batasan suku bunga. Pada 1981 bank dan lembaga simpan pinjam mulai menawarkan investasi ini kepada investor ritel dengan harga premium. Perjanjian pembelian kembali ritel berusaha untuk bersaing dengan reksa dana pasar uang untuk deposan. Pada September 1981, jumlah total perjanjian pembelian kembali ritel yang beredar adalah $ 13, 3 miliar.
Pada tahun 2017, Asosiasi Industri Pasar dan Keuangan (SIFMA) menemukan bahwa ada jumlah nasional $ 2, 3 triliun dalam perjanjian pembelian kembali.
Dalam lingkungan suku bunga yang naik dengan cepat ini, perjanjian pembelian kembali ritel mungkin merupakan cara yang nyaman bagi investor ritel untuk mendapatkan pengembalian investasi yang lebih tinggi, yang masih relatif likuid dan aman. Namun, tidak seperti deposito tradisional, perjanjian pembelian kembali ritel tidak dilindungi oleh asuransi Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Sementara mengamankan utang pemerintah dan lainnya dari perjanjian pembelian kembali eceran, klaim investor tentang agunan itu tidak selalu eksplisit. Oleh karena itu, investor dalam perjanjian pembelian kembali eceran harus selalu mempercayai kesehatan lembaga keuangan yang menerbitkannya.
Perjanjian Pembelian Kembali Eceran vs. Dana Pasar Uang
Alternatif populer untuk perjanjian pembelian kembali eceran adalah dana pasar uang. Dana pasar uang adalah investasi yang tujuannya adalah untuk mendapatkan bunga bagi pemegang saham sambil mempertahankan nilai aset bersih (NAV) sebesar $ 1 per saham. Susunan portofolio dana bersifat jangka pendek, atau kurang dari satu tahun, sekuritas yang mewakili kualitas tinggi, utang lancar dan instrumen moneter. Investor dapat membeli saham dana pasar uang melalui reksa dana, perusahaan pialang dan bank.
Dana pasar uang memungkinkan investor untuk berinvestasi dalam sekuritas pemerintah, sekuritas kota bebas pajak, atau sekuritas utang perusahaan dalam jangka pendek. Total ukuran industri dana pasar uang telah tumbuh lebih dari $ 2, 8 triliun pada tahun 2017, menurut Komisi Sekuritas dan Bursa.
