Arus kas dan arus kas bebas keduanya merupakan metrik keuangan penting yang digunakan untuk menentukan likuiditas suatu perusahaan. Namun, ada perbedaan yang jelas antara keduanya yang memungkinkan investor untuk melihat bagaimana perusahaan menghasilkan uang dan bagaimana mereka membelanjakannya.
Arus kas
Arus kas adalah jumlah bersih kas dan setara kas yang ditransfer ke dalam dan ke luar perusahaan. Arus kas positif menunjukkan bahwa aset likuid perusahaan meningkat, memungkinkannya untuk melunasi hutang, berinvestasi kembali dalam bisnisnya, mengembalikan uang kepada pemegang saham dan membayar biaya. Arus kas dilaporkan pada laporan arus kas, yang berisi tiga bagian yang merinci kegiatan. Ketiga bagian tersebut adalah arus kas dari aktivitas operasi, aktivitas investasi, dan aktivitas pendanaan.
Arus Kas Gratis
Free cash flow (FCF) adalah uang tunai yang dihasilkan perusahaan melalui operasinya setelah mengurangi pengeluaran uang tunai untuk investasi dalam aset tetap seperti properti, pabrik, dan peralatan. Dengan kata lain, arus kas bebas atau FCF adalah uang tunai yang tersisa setelah perusahaan membayar biaya operasional dan pengeluaran modalnya.
Arus kas bebas menunjukkan seberapa efektif suatu perusahaan menghasilkan dan menggunakan kasnya. Arus kas bebas digunakan untuk mengukur apakah suatu perusahaan memiliki cukup uang tunai, setelah mendanai operasi dan pengeluaran modal, untuk membayar investor melalui dividen dan berbagi pembelian kembali. Untuk menghitung FCF, kami akan mengurangi pengeluaran modal dari arus kas dari operasi.
Membandingkan Arus Kas dengan Arus Kas Gratis
Untuk lebih menggambarkan perbedaan antara arus kas dan arus kas bebas, kita akan melihat sebuah contoh. Berikut ini adalah laporan arus kas triwulanan untuk Exxon Mobil Corporation (XOM) pada tanggal 31 Maret 2018.
Arus kas
- Exxon memiliki $ 4, 125 miliar dalam arus kas untuk kuartal tersebut (berwarna hijau di bagian bawah pernyataan). Total arus kas termasuk jumlah bersih dari debit dan kredit untuk aktivitas kas di ketiga bagian pernyataan (operasi, investasi, dan pembiayaan).
Arus Kas Gratis
- Exxon memiliki $ 8, 519 miliar dalam arus kas operasi (berwarna biru). Perusahaan juga berinvestasi dalam pabrik dan peralatan baru, membeli aset $ 3, 349 miliar (dalam warna merah). Pembelian adalah pengeluaran uang tunai. Arus kas bebas untuk Exxon adalah $ 5, 17 miliar untuk periode tersebut ($ 8, 519 - $ 3, 349).
Dalam contoh di atas, total arus kas kurang dari arus kas bebas sebagian karena pengurangan utang jangka pendek $ 3, 872 miliar, terdaftar di bagian kegiatan pendanaan. Pengeluaran kas untuk dividen sebesar $ 5, 742 miliar juga mengurangi total arus kas bagi perusahaan.
Takeaways
Dengan membandingkan arus kas dengan arus kas bebas, investor dapat memperoleh pemahaman yang lebih baik tentang dari mana kas berasal dan bagaimana perusahaan membelanjakan kasnya. Misalnya, sebuah perusahaan mungkin memiliki persediaan uang tunai; pada pandangan pertama, itu mungkin tampak sebagai pertanda baik. Namun, di bawah pemeriksaan lebih dekat, kita mungkin menemukan bahwa perusahaan telah mengambil jumlah utang yang cukup besar sehingga tidak memiliki arus kas untuk melayani.
Dengan menganalisis arus kas dan arus kas bebas, kita dapat melihat berapa banyak perusahaan menghasilkan dari operasi normal mereka, apa yang mereka investasikan dan berapa banyak utang yang mereka bayar atau terima. Akibatnya, investor dapat membuat keputusan yang lebih terinformasi mengenai kelayakan finansial perusahaan dan kemampuannya untuk membayar dividen atau membeli kembali saham di kuartal mendatang.
