Apa Risiko Reinvestasi?
Risiko investasi ulang mengacu pada kemungkinan bahwa seorang investor tidak akan dapat menginvestasikan kembali arus kas (misalnya, pembayaran kupon) pada tingkat yang sebanding dengan tingkat pengembalian saat ini. Obligasi tanpa kupon adalah satu-satunya jaminan pendapatan tetap yang tidak memiliki risiko investasi karena tidak mengeluarkan pembayaran kupon.
Pengambilan Kunci
- Risiko investasi ulang adalah kemungkinan bahwa arus kas investasi akan menghasilkan lebih sedikit dalam sekuritas baru. Obligasi yang dapat dipanggil sangat rentan terhadap risiko investasi kembali karena obligasi biasanya ditebus ketika suku bunga menurun. Metode untuk memitigasi risiko investasi kembali termasuk penggunaan obligasi yang tidak dapat dipanggil., instrumen tanpa kupon, sekuritas jangka panjang, tangga obligasi, dan dana obligasi yang dikelola secara aktif.
Risiko Reinvestasi
Memahami Risiko Reinvestasi
Risiko investasi ulang adalah kemungkinan bahwa arus kas investasi akan menghasilkan lebih sedikit dalam keamanan baru. Sebagai contoh, seorang investor membeli 10 tahun Treasury note 10 tahun dengan tingkat bunga 6%. Investor mengharapkan mendapat $ 6.000 per tahun dari keamanan.
Namun, pada akhir jangka waktu, suku bunga 4%. Jika investor membeli 10 tahun Treasury note 10 tahun, mereka akan mendapatkan $ 4.000 per tahun daripada $ 6.000. Juga, jika suku bunga selanjutnya meningkat dan mereka menjual wesel sebelum tanggal jatuh tempo, mereka kehilangan bagian dari pokok.
Selain instrumen pendapatan tetap seperti obligasi, risiko reinvestasi juga memengaruhi aset penghasil pendapatan lain seperti saham yang membayar dividen.
Obligasi callable sangat rentan terhadap risiko reinvestasi. Ini karena obligasi callable biasanya ditebus ketika suku bunga mulai turun. Setelah menebus obligasi, investor akan menerima nilai nominalnya, dan penerbit memiliki peluang baru untuk meminjam pada tingkat bunga yang lebih rendah. Jika mereka mau berinvestasi kembali, investor akan menerima bunga yang lebih rendah.
Contoh Dunia Nyata Risiko Reinvestasi
Sebagai contoh, Perusahaan A menerbitkan obligasi yang dapat dipanggil dengan tingkat bunga 8%. Suku bunga kemudian turun menjadi 4%, memberi perusahaan kesempatan untuk meminjam pada tingkat yang jauh lebih rendah. Akibatnya, perusahaan memanggil obligasi, membayar masing-masing investor bagian pokok dan premi panggilan kecil, dan menerbitkan obligasi baru dengan tingkat bunga 4%. Investor dapat berinvestasi kembali pada tingkat yang lebih rendah atau mencari sekuritas lain dengan tingkat bunga yang lebih tinggi.
Investor dapat mengurangi risiko reinvestasi dengan berinvestasi pada efek yang tidak dapat dipanggil. Juga, obligasi tanpa kupon dapat dibeli karena tidak melakukan pembayaran bunga secara teratur. Berinvestasi dalam sekuritas jangka panjang juga merupakan pilihan karena uang tunai menjadi lebih jarang tersedia dan tidak perlu sering diinvestasikan kembali.
Tangga obligasi, portofolio efek pendapatan tetap dengan berbagai tanggal jatuh tempo, dapat membantu mengurangi risiko investasi kembali. Obligasi yang jatuh tempo ketika suku bunga rendah dapat diimbangi dengan obligasi yang jatuh tempo ketika suku bunga tinggi.
Memiliki pengelola dana dapat membantu mengurangi risiko investasi kembali; oleh karena itu, beberapa investor mempertimbangkan untuk mengalokasikan uang ke dalam dana obligasi yang dikelola secara aktif. Namun, karena imbal hasil obligasi berfluktuasi dengan pasar, risiko investasi ulang masih ada.
