Apa itu Peraturan NMS
Peraturan Sistem Pasar Nasional (NMS) adalah seperangkat aturan yang disahkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), yang berupaya meningkatkan pertukaran AS melalui peningkatan keadilan dalam pelaksanaan harga serta meningkatkan tampilan kutipan dan jumlah dan akses ke pasar data.
BREAKING DOWN Peraturan NMS
Putusan peraturan ini terdiri dari empat komponen utama:
- Aturan Perlindungan Pesanan bertujuan untuk memastikan bahwa investor menerima harga terbaik ketika pesanan mereka dieksekusi dengan menghilangkan kemampuan untuk membuat pesanan diperdagangkan melalui (dieksekusi pada harga yang lebih buruk). Aturan ini mensyaratkan pusat perdagangan untuk menetapkan, memelihara, dan menegakkan kebijakan dan prosedur tertulis yang dirancang secara wajar untuk mencegah pelaksanaan perdagangan dengan harga yang lebih rendah daripada kuota terproteksi yang ditampilkan oleh pusat perdagangan lain. Aturan ini juga menciptakan persyaratan Penawaran dan Penawaran Terbaik Nasional (NBBO) yang mewajibkan para pialang untuk mengarahkan pesanan mereka ke tempat-tempat yang menawarkan harga terbaik yang ditampilkan. Aturan Akses bertujuan untuk meningkatkan akses ke kutipan dari pusat-pusat perdagangan di Sistem Pasar Nasional dengan mewajibkan tautan yang lebih besar dan biaya akses yang lebih rendah. Aturan ini mencakup mandat bahwa setiap pertukaran sekuritas nasional dan asosiasi sekuritas nasional mengadopsi, mempertahankan, dan menegakkan aturan tertulis yang melarang anggotanya menampilkan kuotasi atau kutipan lintas otomatis yang mengunci. Aturan Sub-Penny menetapkan kenaikan kuotasi minimum semua saham di atas $ 1, 00 per saham hingga setidaknya $ 0, 01. Saham di bawah $ 1, 00 dapat melihat kenaikan kuotasi sebesar $ 0, 0001. Aturan Data Pasar mengalokasikan pendapatan untuk organisasi swadaya yang mempromosikan dan meningkatkan akses data pasar.
Bagaimana Peraturan NMS Mempengaruhi Efisiensi Pasar
Maksud dari Peraturan NMS adalah untuk mempromosikan persaingan, penetapan harga pasar yang adil, dan kualitas di pasar secara keseluruhan. Menurut SEC, Peraturan NMS telah menjadi faktor kunci dalam pasar ekuitas di AS yang diakui karena efisiensi, keadilan, dan sifat kompetitifnya.
Kebijakan yang dilembagakan berdasarkan peraturan ini juga dimaksudkan untuk mengatasi perubahan yang telah berlangsung di pasar ekuitas yang mencakup pengenalan teknologi baru serta jenis pasar baru untuk perdagangan dalam peningkatan sen.
Ada kritik terhadap Peraturan NMS, khususnya, Peraturan Perlindungan Pesanan yang mengamanatkan saham harus diperdagangkan di bursa yang menunjukkan harga yang dikutip terbaik. Salah satu kritik adalah bahwa aturan tersebut memberikan keuntungan bagi pedagang berkecepatan tinggi. Ada juga persepsi bahwa aturan itu membuat pasar lebih mahal. Dana pensiun dan lembaga lain juga dapat menemukan kesulitan untuk melakukan perdagangan. Pembaruan lebih lanjut untuk Peraturan NMS telah direkomendasikan oleh para pengkritiknya. Beberapa telah mengusulkan kebijakan diganti sepenuhnya demi aturan baru yang lebih sejalan dengan praktik perdagangan saat ini.
