Apa itu Peraturan D (Reg D)?
Regulasi D (Reg D) adalah regulasi Securities and Exchange Commission (SEC) yang mengatur pengecualian penempatan swasta. Penawaran Reg D menguntungkan bagi perusahaan swasta atau pengusaha yang memenuhi persyaratan karena pendanaan dapat lebih cepat diperoleh dan lebih murah daripada dengan penawaran umum. Biasanya digunakan oleh perusahaan yang lebih kecil, peraturan ini memungkinkan modal ditingkatkan melalui penjualan ekuitas atau efek hutang tanpa perlu mendaftarkan efek tersebut ke SEC. Namun, banyak persyaratan peraturan lainnya, baik negara bagian maupun federal, masih berlaku.
Meluncurkan Penawaran Reg D
Transaksi ini tidak perlu ditawarkan secara diam-diam. Dalam peraturan tersebut terdapat arahan yang, tergantung pada aturan mana yang diterapkan, dapat memungkinkan penawaran secara terbuka diminta kepada calon investor dalam jaringan mereka.
Pengambilan Kunci
- Peraturan D memungkinkan perusahaan melakukan penempatan swasta tertentu untuk mengumpulkan modal tanpa perlu mendaftarkan sekuritas ke SEC. Perusahaan atau pengusaha masih harus mengajukan dokumen pengungkapan Formulir D dengan SEC setelah sekuritas pertama dijual. Penjualan yang menurut Peraturan D harus tetap memenuhi dengan undang-undang negara yang berlaku yang mencakup penawaran dan penjualan sekuritas. Pengecualian D hanya berlaku untuk transaksi, bukan pada sekuritas itu sendiri.
Persyaratan untuk meningkatkan modal melalui investasi Reg D secara signifikan kurang memberatkan dibandingkan dengan penawaran umum. Sekalipun transaksi hanya melibatkan satu atau dua investor, perusahaan atau pengusaha tetap harus memberikan kerangka kerja yang tepat dan dokumentasi pengungkapan. Dokumen yang dikenal sebagai Formulir D harus diajukan secara elektronik dengan SEC setelah sekuritas pertama dijual. Namun, Formulir D mengandung informasi yang jauh lebih sedikit daripada dokumentasi lengkap yang diperlukan untuk penawaran umum; itu terdiri dari nama dan alamat eksekutif dan direktur perusahaan, bersama dengan beberapa rincian mengenai penawaran.
Penerbit keamanan yang ditawarkan berdasarkan Reg D juga harus menyediakan dalam waktu yang wajar sebelum penjualan pengungkapan tertulis dari setiap peristiwa "aktor buruk" sebelumnya seperti hukuman pidana atau perintah peraturan. Tanpa persyaratan ini, perusahaan mungkin akan lebih bebas untuk mengklaim bahwa mereka tidak mengetahui masa lalu karyawan yang terputus-putus, dan dengan demikian kurang bertanggung jawab atas "tindakan buruk" selanjutnya yang mungkin mereka lakukan sehubungan dengan penawaran Reg D.
Persyaratan Lainnya Berdasarkan Peraturan D
Penerbit penawaran Reg D wajib mematuhi beberapa undang-undang sekuritas.
Menurut aturan yang diterbitkan dalam Daftar Federal, transaksi yang termasuk dalam Reg D tidak dibebaskan dari antifraud, tanggung jawab perdata, atau ketentuan lain dari undang-undang sekuritas federal. Reg D juga tidak menghilangkan kebutuhan untuk mematuhi hukum negara yang berlaku terkait dengan penawaran dan penjualan sekuritas. Peraturan negara, di mana Reg D telah diadopsi, dapat mencakup pengungkapan pemberitahuan penjualan yang akan diajukan dan nama-nama individu yang menerima kompensasi sehubungan dengan penjualan sekuritas.
Manfaat Reg D hanya tersedia untuk penerbit sekuritas, tidak untuk afiliasi penerbit atau individu lain yang nantinya dapat dijual kembali. Dan pengecualian peraturan yang ditawarkan berdasarkan Reg D hanya berlaku untuk transaksi, bukan untuk sekuritas itu sendiri.
