Apa itu Harga Penawaran Kembali?
Harga re-offer adalah harga di mana sindikasi penjaminan emisi obligasi menjual kembali obligasi atau sekuritas IPO kepada investor publik. Sindikat akan membeli obligasi dengan jumlah tertentu dari perusahaan penerbit dan menawarkan kembali obligasi atau sekuritas kepada publik, biasanya dengan harga yang berbeda.
Harga Penawaran Kembali Dijelaskan
Bank investasi penjaminan emisi dapat memfasilitasi penerbitan utang dengan menyetujui untuk membeli semua obligasi atau surat berharga dengan harga di bawah nilai nominal. Memiliki penjamin emisi membeli obligasi, alih-alih meneruskan penjualan ke publik, menghilangkan risiko perusahaan untuk tidak menjual seluruh masalah. Bankir investasi akan menawarkan kembali obligasi kepada investor publik dengan harga lebih tinggi, yang mungkin di atas (premium) sedikit di bawah nilai nominal (diskon). Dalam masalah seri, yang paling umum pada obligasi obligasi umum kota, obligasi pertama hingga jatuh tempo sering kali dengan premi dengan tingkat kupon yang lebih tinggi. Obligasi terakhir yang jatuh tempo dalam penawaran terkadang dijual dengan diskon, tetapi memiliki tingkat kupon yang lebih rendah.
Bagaimana Penawaran Kembali Harga Bekerja
Sebelum menjual obligasi atau sekuritas kepada publik, perusahaan terlebih dahulu membutuhkan bankir investasi untuk menanggung masalah tersebut. Tugas underwriter adalah mengumpulkan modal untuk perusahaan penerbit. Penjamin emisi menyelesaikan ini dengan membeli sekuritas dari perusahaan penerbit dengan harga yang telah ditentukan dan menjualnya kembali kepada publik untuk mendapatkan keuntungan. Harga penawaran ulang adalah harga jual kembali itu.
Dalam kebanyakan kasus, sebuah perusahaan perbankan investasi tunggal mengambil peran utama dalam menyiapkan IPO atau obligasi. Perusahaan pemimpin ini dikenal sebagai penjamin pelaksana, dan sering kali membentuk sindikat penjamin emisi untuk berpartisipasi dalam penjualan. Sindikat ini, pada gilirannya, dapat mengumpulkan kelompok pedagang perantara yang bahkan lebih besar untuk membantu distribusi masalah baru ini. Keuntungan mereka berasal dari biaya konsultasi, yang merupakan persentase dari ukuran penawaran, dan perbedaan antara harga beli dan harga penawaran ulang.
Penawaran Tetap Harga Tetap
Penawaran ulang harga tetap adalah praktik sindikat penjaminan emisi yang ditegakkan dengan kuat di AS, di mana bank investasi penjamin emisi setuju untuk menjual obligasi kepada investor dengan harga tidak kurang dari harga yang disepakati. Skema penetapan harga ini biasanya digunakan untuk menjual kepada investor institusi. Harga tetap biasanya tersedia selama 24 jam setelah penawaran dimulai. Praktik ini memastikan transparansi di pasar primer. Investor tahu mereka tidak bisa mendapatkan obligasi lebih murah dari dealer lain ketika masalah ini dalam sindikasi. Untuk penerbit, metode penawaran ulang harga tetap memiliki keuntungan dari biaya penjaminan emisi yang lebih rendah.
