Ketika Anda membeli obligasi, Anda meminjamkan uang kepada penerbit. Karena obligasi adalah pinjaman, bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi adalah pembayaran untuk meminjamkan uang. Hutang bunga dinyatakan sebagai persentase dari jumlah yang dipinjam, yang dikenal sebagai nilai nominal obligasi.
Akibatnya, obligasi dengan nilai par $ 1.000 dan tingkat bunga 10 persen berjanji untuk membayar $ 100 per tahun dalam bunga sampai obligasi jatuh tempo, di mana titik nilai nominal asli ($ 1.000) dikembalikan ke pemegang obligasi.
Yang Terjadi Ketika Suku Bunga Naik (atau Jatuh)
Meskipun obligasi memiliki nilai nominal tetap, harga pembelian dan penjualannya di pasar keuangan mungkin lebih tinggi, lebih rendah atau sama dengan nominal. Misalnya, jika tingkat bunga pasar adalah 10 persen, maka obligasi yang membayar bunga 10 persen akan dijual dengan nilai nominal. Namun, jika tingkat bunga pasar naik menjadi 11 persen, tidak ada yang akan membayar nilai nominal karena obligasi identik yang membayar tingkat 11 persen tersedia.
Hal ini menyebabkan harga obligasi jatuh sampai bunga dibayarkan ditambah keuntungan yang diperoleh dengan selisih antara nilai nominal dan harga yang dibayar lebih rendah menghasilkan pengembalian 11 persen.
Untuk alasan yang sama, ketika tingkat bunga pasar turun, harga obligasi naik. Skenario ini menunjukkan prinsip dasar antara suku bunga dan harga obligasi; ketika satu naik, yang lain turun. Karena suku bunga pasar turun dan naik secara konstan, demikian juga harga obligasi.
Apakah Nilai Par berubah?
Penting untuk dicatat bahwa nilai nominal obligasi, jumlah yang akan Anda terima pada saat jatuh tempo, tidak akan pernah berubah terlepas dari tingkat pasar atau harga obligasi.
Jika tingkat bunga pasar lebih tinggi dari bunga yang dibayarkan pada obligasi, obligasi dikatakan menjual dengan diskon (di bawah nilai par). Jika tingkat bunga pasar lebih rendah dari bunga yang dibayarkan pada obligasi, dikatakan menjual dengan premi (di atas par). Dan, jika tingkat bunga pasar sama dengan bunga yang dibayarkan, obligasi akan dijual seharga par. Nilai nominal itu sendiri, dan dengan demikian nilai obligasi yang dibayarkan pada saat jatuh tempo, tidak akan pernah berubah, terlepas dari harga obligasi atau suku bunga pasar.
