Karena beta pintar telah menjadi bagian yang semakin penting (dan lebih besar) dari keseluruhan lanskap dana diperdagangkan (ETF), pengguna ETF, profesional dan ritel, secara terbuka bertanya-tanya kapan gagasan pembobotan alternatif akan menuju ruang pendapatan tetap.
Diskusi itu pantas. Lagipula, jagad beta pintar hari ini, baik dalam hal aset yang dikelola dan populasi, didominasi oleh dana ekuitas. Karena semakin banyak penasehat dan investor yang lebih menyukai dana ekuitas pintar, ada kemungkinan akan ada peningkatan permintaan untuk dana obligasi berbobot alternatif. Itu masuk akal karena banyak dana obligasi tradisional menderita dari kelemahan yang sama seperti ETF cap-weighted equity.
Kelemahan-kelemahan tersebut termasuk kurangnya keragaman dan ketergantungan pada sekuritas terbesar, belum tentu yang terbaik, sebagai pendorong utama pengembalian. Misalnya, ETF obligasi agregat standar biasanya dialokasikan secara berlebihan ke Departemen Keuangan AS dan sekuritas yang didukung hipotek (MBS), yang berarti kurangnya paparan terhadap utang korporasi dan pasar berkembang yang menghasilkan lebih tinggi.
Demikian juga, banyak ETF obligasi korporasi lama menimbang komponen berdasarkan ukuran masalah atau nilai masalah yang beredar. Metodologi pembobotan alternatif dengan obligasi korporasi dapat menawarkan peningkatan pendapatan dan berpotensi menurunkan risiko.
Tarif mapan
Sementara pengguna ETF telah menuntut ETF obligasi beta yang lebih pintar, sebenarnya kategori ini sebenarnya memiliki beberapa produk lawas. Sebagai contoh, Portofolio Hutang Sovereign Invesco Emerging Markets (PCY) berusia lebih dari satu dekade dan dengan aset yang dikelola hampir $ 3, 8 miliar, PCY adalah ETF obligasi negara berkembang pasar terbesar.
PCY menggunakan metodologi indeks kepemilikan untuk memberikan paparan terhadap utang negara dunia yang sedang berkembang, memberikan ETF pandangan yang sangat berbeda di tingkat negara relatif terhadap dana obligasi pasar negara berkembang tradisional.
Lalu ada Portofolio Obligasi Korporat Berinvestasi Tinggi (PHB) Invesco, yang melacak Indeks RAFI Obligasi AS 1-10. PHB juga berusia lebih dari satu dekade dan memiliki lebih dari $ 944 juta aset yang dikelola.
Namun, terlepas dari janji dana ini menunjukkan dan pada 4Q 2018, hanya dua ETF obligasi yang memiliki aset lebih dari $ 1 miliar.
Berharap lebih
Sementara alam semesta ETF obligasi beta pintar masih jarang penduduknya, beberapa penerbit ETF nama besar berusaha untuk mengubahnya. IShares, Goldman Sachs, dan JPMorgan Asset Management dari BlackRock adalah beberapa di antara emiten yang telah atau berencana untuk berekspansi ke dunia ETF obligasi beta cerdas.
"Kemajuan teknologi mungkin juga memiliki dampak signifikan pada pertumbuhan beta pintar, " kata FTSE Russell. “Meningkatnya ketersediaan data dan perkembangan dalam ilmu data berarti bahwa indeks beta pintar cenderung mencerminkan semakin beragamnya pendekatan yang berbeda, lintas kelas aset. Beta cerdas berpenghasilan tetap, khususnya, adalah bidang yang menarik bagi banyak pelaku pasar, karena pendekatan standar membangun indeks dengan nilai pasar utang yang diterbitkan mungkin tidak mencerminkan preferensi risiko pengguna."
Obligasi berbasis aturan ETF dapat menyaring dan menekankan faktor-faktor seperti risiko kredit, risiko suku bunga dan hasil.
